黑龙江谋划东部丝绸之路 12股最大赢家

　　黑化股份  （600179 股吧,行情,资讯,主力买卖）:焦炭市场持续走弱

　　国内外需求双双下降,焦炭市场持续走弱。近期国内钢材市场持续低迷,加之钢铁产品遭多国反倾销调查,钢厂焦炭的需求明显萎缩,短期难以好转。出口方面,加征40%的高额关税导致焦炭出口持续下降。2009年前8个月,全国累计生产焦炭2.2亿吨,同比下降1.3%;累计出口32.63万吨,同比下降96.5%,连续12个月呈现负增长。另一方面,受高煤价影响炼焦限产,开工率不足导致吨焦综合成本提升,进一步加剧亏损幅度。

　　需求成本双因素推动,尿素价格温和上涨。根据国家化肥淡储规划,今年淡储总量为1,600万吨,其中尿素占880万吨左右,承储企业可以得到国家补贴。目前尿素价处于底部,企业淡储积极性较高,需求带动尿素价格小幅上涨。同时,近期煤炭价格上涨、天然气存在涨价预期,成本推动也是尿素涨价的另一重要因素。公司拥有21万吨尿素产能并享有免征增值税待遇。(天相投资研究所)

　　九洲电气  （300040 股吧,行情,资讯,主力买卖）：风电变流器等候测试

　　风电变流器等待测试。公司公司直驱和双馈变流器实现了批量生产,挂网试运行良好。公司风电变流器业务发展慢于预期,主要由于今年由于风场屡次发生脱网事故,国家能源局对并网机组提出了更严格的低压穿越要求,低电压穿越测试需要专门的电压跌落产生设备在风电场进行整机测试,目前国内只有电科院具有测试设备与资质,公司正在排队等待测试。

　　盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.33元、0.42元、0.59元,按10月19日股票收盘价计算,对应动态市盈率分别为38倍、30倍、21倍,维持其“增持”的投资评级。(天相投资 张雷)

　　国中水务  （600187 股吧,行情,资讯,主力买卖）：股权收购价格较合理,但当前估值已偏高

　　从股权收购价格来看,公司本次收购天地人相当于9.83倍PE、6.79倍PB,对比与天地人业务最为类似的维尔利来说,PE具有一定折价,PB有所溢价(后者2011年PE为45.85倍,PB为2.53倍)。而收购的淮北中联环公司,收购价格相对应PE为16倍、PB1.7倍,这一估值水平较二级市场公司折价约20%-30%。总体收购价格较为合理,这部分收购将为公司增加权益净利润0.5-0.6亿元。公司4个在建项目东营河口污水工程、九华供水工程、九华污水工程、牙克石给排水工程预计投产时间都在2013-2014年,对公司短期业绩无影响。(海通证券 陆凤鸣)

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