5大券商周三看好6板块41股

　　非银行金融：期待新一轮券商创新潮 荐4股

　　证券:2014年证券行业创新发展研讨会将在5月16日召开,市场对创新大会抱有一定预期,我们期待此次创新大会能够有实质性的政策落地,形成新一轮创新浪潮。我们认为上交所将把衍生品和沪港通作为其2014年全年的工作核心,因此个股期权以及蓝筹T+0等产品/制度有望较快推出。

　　两类券商最为受益于创新业务的发展:一类是与互联网企业合作且采用低佣策略吸引大量客户的互联网券商,创新将给予这类券商更多的将客户货币化的工具,如国金证券一类是综合实力超出同业、资源丰富的大型券商,创新有望加强其提供差异化服务的能力,这类券商如中信、海通。

　　我们持续看好向互联网金融转型的国金证券  （600109 股吧,行情,资讯,主力买卖）,其可转债发行在即将为目前估值提供支撑,后续其将陆续推出互联网金融产品,无论业务还是创新弹性均好于同业,“买入-A”。同时,大型券商对经纪业务负面影响的反映更为接近,在叠加超预期的创新业务及较低估值的基础上,亦迎来长线布局的机会,推荐中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　保险:保险的基本面在边际上有所好转。从保费端来看,目前的利率环境虽然仍不支持保险产品销售的逆转,但对保险的负面影响在边际上有所减弱,保费或温和复苏;从投资端来看,非标资产对保险公司收益率的影响日渐增强,保险公司在这类资产上有严格的风控措施,且总体占比在全部非标资产中较低;此外,保险公司如国寿开始对外委托资金,这有利于在保险资管内部形成鲶鱼效应,有利于提升保险公司投资收益率。

　　个股方面我们首推中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）:1、今年新业务价值增速预计15%以上,在行业中较快;2、目前股价对应2014年0.85倍P/EV,而公司投资收益率已达到内涵价值投资收益率假设,存在低估;3)AH折价大,或有短期修复。安信证券