行业整体增速放缓催生并购愈演愈烈

　　一，焦点

　　鱼跃医疗接盘华润万东遭遇两跌停

　　鱼跃医疗大股东鱼跃科技拟作为意向受让方收购华润万东1.115亿股股份以及上海医疗器械(集团)有限公司(上械集团)100%股权。如果交易达成，公司将剥离掉现有的医学影像业务。

　　鱼跃医疗收购华润万东以及上械集团，几乎是板上钉钉。但是投资者担心的是，收购之后，鱼跃医疗是否有实力消化，未来仍面临巨大的挑战，一是资金问题，二是国企职工身份转化问题，三是管理整合问题。

　　从市场表现来看，停牌两个多月的鱼跃医疗复牌后即遭到市场抛售，24日，25日连续被封在跌停板上。

　　在政策压力和行业整合的各方催化下，兼并重组成为医药企业寻找业绩增长点的重要途径。行业整体增速放缓可能会催生制药龙头积极进行并购整合，未来医药上市公司的个性化差异会比较明显。

　　二、行业视点

　　1，三巨头重组沸腾产业链全球制药格局洗牌

　　近日，全球医药行业并购消息接连不断，美国辉瑞公司有意以600亿英镑的天价收购阿斯利康、加拿大凡利亚国际制药联手激进投资者发起对爱力根医疗逾500亿美元的竞购，紧接着，由瑞士诺华、英国GSK(葛兰素史克)和美国礼来联手奉上的270亿美元产品线大置换戏码，再度沸腾了整个产业链。

　　诺华拟斥资145亿美元收购GSK的整个肿瘤产品线，并将自己除流感以外的其他疫苗产品以71亿美金统统打包卖给葛兰素史克。与此同时，诺华的甩卖计划还包括将旗下动物卫生业务作价约54亿美元转售予另一家竞争对手礼来。

　　这是一场改变全球重点产品线竞争格局的大博弈。

　　2，医药工业增速进入下滑通道

　　年报密集披露，医药工业整体业绩增速放缓已是不争事实。工信部分析显示，2013年医药工业经济增长放缓，其中，主营收入同比增长自2007年以来首次低于20%，为17.9%；利润总额同比增长17.6%，增速较2012年下降2.8个百分点，整体盈利能力略有下降。

　　受大环境不景气影响，2013年，天士力、片仔癀、恒瑞医药、东阿阿胶等公司业绩增速已分别回落到29%、23%、15%和16%，而上述公司在业绩巅峰时增速曾超过40%。

　　相比之下，而业绩表现亮眼的医药企业主要是通过兼并重组驱动高增长。

　　三、上市公司动态

　　1，天目药业停牌引出重组悬念

　　就在发生举牌事件几天后，天目药业22日宣告，因控股股东筹划重大事项停牌。这是一桩“水到渠成”的重大事项，还是面对“故主”举牌的“反收购”的开始，市场猜测不一。

　　2，华润三九称宋林一案不影响重组进程

　　华润三九23日公告称，公司实际控股方华润集团前董事长宋林被调查一事不会影响公司的重组进程。

　　3，复星医药加价3000万美元私有化美中互利

　　复星医药提高了对美中互利私有化的价格，从原来的19.50美元/股提升至24美元/股，为此，复星医药将多支付2988万美元用于此次私有化。

　　4，云南白药抛阴谋论：西方抹黑民族品牌

　　4月17日上午，云南白药官网贴出了来源为“微信”的《阴谋——百年民族品牌缘何被黑？》文章，该文将“有毒”配方事件归结为“新闻炒作”，矛头直指幕后的利益集团。

　　5，乐普医疗国资股东欲减持创始人上位一步之遥

　　公司实际控制人中国船舶重工集团公司同意，公司股东中国船舶重工集团公司第七二五研究所、中船重工科技投资发展有限公司拟分别协议转让所持公司5000万股和6838万股。另一方面，公司创始人蒲忠杰及一致行动人持有占公司总股本20.67%的股权，考虑其定向投资乐普医疗的资管计划，其持股则增至23.724%，离上位仅一步之遥。

　　6，九安医疗内部核算错误年报业绩转盈为亏

　　业绩修正后，公司2013年归属于上市公司股东的净利润为亏损830.89万元，而在此前的业绩快报中，这一数字为盈利579.80万元。

　　7，益佰制药董事朱岳兴闪电辞职

　　康恩贝收购贵州拜特制药一事，让另一家上市公司益佰制药深陷同业竞争的漩涡。事件中心人物公司董事朱岳兴因个人原因辞去董事职务。