有色金属行业：蓝宝石缺货 永磁还看电动车

　　有色新材料子行业“买入”评级

　　有色行业“持有”评级，推荐新材料类子行业即锂、蓝宝石、稀土及永磁。电动汽车发展对锂及永磁需求拉动明显；稀土因需求向好及收储、整合政策而看好未来；蓝宝石晶片呈缺货状态，我们预计苹果下半年将出 iwatch，这将明显提升蓝宝石需求。推荐配臵：天齐锂业、雅化集团、中科三环、露笑科技。

　　基本金属：镍价继续强势，关注印尼政策变化

　　印尼禁止镍原矿出口及乌克兰俄罗斯局势影响镍锡价格，媒体报道印尼政府受矿企等生产商抗议，允许在印尼建厂的投资者出口矿产品。若属实则将影响镍价。LME 镍涨 3.2%，国内镍涨 1.78%。其他工业金属微涨，LME 铜、铝、铅、锌、锡周涨 1.5%、-0.5%、0.9%、-0.5%、1.5%。年初以来 LME镍涨幅接近 30%，国内价格涨幅约 25%，预计后续仍强势，可关注个股交易性机会：吉恩镍业、华泽钴镍。全球需求增速放缓而产能逐渐释放，基本金属趋势偏淡，相对看好蒙东矿业股：银泰资源、盛屯矿业等。

　　贵金属：贵金属价格微涨

　　美元指数走弱，周跌 0.2%至 79.88，贵金属价格下跌。国际金价涨 0.7%至 1304美元/盎司，国内金价涨 1.2%至 261.3 元/克；国外银价涨 0.5%，国内银价涨1.1%。黄金 ETF SPDR 持仓量周减 3 吨至 792.14 吨。黄金趋势性牛市结束，最多只有反弹机会。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金等。

　　小金属：特斯拉加速中国市场开拓，看涨永磁相关及收储的稀土元素

　　锂方面： 上海开放进口新能源车免费牌照政策，特斯拉在上海申请新能源车补。特斯拉总裁与科技部长万钢和工信部长苗圩会面，报道称会面中提及中国政府正在考虑降低电动汽车进口关税。新能源车持续享受政策红利，建议关注可扩产的锂资源股：天齐锂业、雅化集团、路翔股份、众和股份、江特电机。稀土方面：本周重稀土价格上涨 0.15%，轻稀土价格不变。永磁相关元素需求复苏，其他元素前景不明；镨钕和镝价同比上涨超 10%，同期镧铈价格下跌近 5 成。我们看涨永磁相关及收储的稀土元素价格。重点关注：五矿稀土、盛和资源。 新材料：看好高端钕铁硼需求，汽车风电领风骚

　　本周钕铁硼 H35 售价不变，原材料微张 0.77%；较去年同比分别上涨 14.48%和11.36%。14 年以来，高端应用中汽车领域保持快速增长，2季度风电需求将显着复苏，钕铁硼产品有望量价齐升。推荐配臵：中科三环、正海磁材、宁波韵升。蓝宝石方面，需求依旧受苹果新机型屏幕采用的新闻影响，重点关注：露笑科技、东晶电子、晶盛机电等。

　　风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。