最严排放新标将致垃圾发电更环保 受益股

　　最严排放新标将致垃圾发电更环保

　　近日，环保部常务会议决定修改和完善四项环保标准，将择机向社会发布。其中最引人关注的是《生活垃圾焚烧污染控制标准》，涉及的二恶英等排放指标将与欧盟看齐，达到“史上最严”。

　　在垃圾发电市场如火如荼，各地垃圾发电厂污染事件频发的当下，新排放标准的修订出台将带动垃圾发电行业变革。

　　市场分析人士指出，垃圾发电市场近几年成长迅速，投资过热导致一些项目排放不达标。随着新标准的执行，环保门槛的提升可能会引发行业整合洗牌，一些中小企业会加速退出市场，拥有资金和技术优势的大公司有望在“大浪淘沙”中做大做强。

　　此外，排放新标准实施还将催生垃圾发电厂尾气在线监测以及净化系统加装和升级，到2015年这一市场规模有望超200亿元。

　　垃圾发电厂污染事件频发

　　过去几年，垃圾发电成为成长最迅速的环保细分板块之一。统计显示，仅2012年全国各地新上马的垃圾焚烧发电项目数量超过37个，总处理能力达37350吨/日，总投资164.4亿元，吸引了国有、民营、外资各路资本。

　　在A股市场，据wind数据统计，有18家公司涉及垃圾发电概念。截至2013年底，垃圾发电行业板块总营收规模突破600亿元，净利润近60亿元，净利润同比增长76.2%，远高于环保其他细分领域。

　　行业发展如火如荼，一些弊端也相伴而生，其中最突出的就是垃圾发电厂尾气排放污染周边环境问题。统计显示，2012年以来，国内曝光了十多起周边居民反映垃圾发电厂污染事件。

　　中国环保协会一位专家告诉中国证券记者，社会各界对垃圾发电厂污染的担忧主要集中于尾气中的二恶英。二恶英由垃圾中的塑料制品焚烧产生，有强致癌性。据了解，海外特别是欧盟地区针对垃圾发电厂排放的二恶英等尾气有严格规定，而我国长期以来执行的排放物旧标准比欧盟标准低出很多。

　　对此，上述专家解释称，事实上，国内近几年兴建的垃圾发电厂普遍按照欧盟标准进行尾气排放指标控制，二恶英的危害大为减少。但目前外界的主要顾虑是，虽然项目设计排放标准严格控制，但由于排放国家标准未修订，且针对垃圾发电项目的环保监管措施不得力，众多项目的尾气排放处理系统时常处于不正常运行状态，尾气排放超标现象仍难杜绝。“随着新排放标准即将出台，垃圾发电尾气排放的环保监管能力将迅速提升，”该专家称，垃圾发电发展节奏将逐步有序化。

　　门槛提升促行业洗牌

　　行业有序发展背后是暴利时代的结束，这似乎是众多行业发展的普遍规律。对垃圾发电行业来说，污染物排放新标准出台将力促行业规范发展。

　　按照即将颁布的新标准，未来新建垃圾发电厂以及既有老发电厂运行过程中均需全面降低相关尾气污染物排放，其中备受关注的二恶英将由旧标准的10mg/m3大幅降低至0.1mg/m3，与欧盟标准接近。此外还严格规定了颗粒物、二氧化硫和氮氧化物等空气污染物指标的控制标准。

　　标准的大幅趋严对于企业直接影响就在于增加建设运营成本。广证恒生证券分析师姚玮对记者表示，目前新建和既有垃圾发电厂两者的规模各占一半，技术路线分为传统炉排炉和水泥窑协同一体化，这两年新建的厂更多采用燃烧效率更加充分的水泥窑协同技术。

　　姚玮指出，新标准的发布实施，将促进新建垃圾焚烧电厂后端烟气处理系统的完善和稳定运行，同时倒逼既有发电厂前端燃烧系统的提标改造，以及后端烟气处理系统的加装更新，这都会增加不少成本。“仅加装尾气处理系统初始投资，就将增加大概20%的成本，后期尾气处理系统的稳定运行还有附加滚动成本”。

　　目前国内垃圾发电项目的投资规模动辄以亿元计，烟气处理系统在其中就占据2000万元以上的投资空间。投资规模巨大使占市场近半壁江山的中小企业一直困扰于融资能力而无法持续扩大市场份额。就连资金实力雄厚的不少大公司，投建垃圾发电项目也面临资金压力。

　　在姚玮看来，环保门槛的提升带来成本负担加重，将对垃圾发电行业发展产生不小影响。融资能力偏弱的中小发电厂，面对环保监管压力加大，将不得不进行项目整改，一些小电厂甚至可能直接被关停。而资金实力雄厚、尾气处理系统技术优势明显的大企业可进一步加强行业整合，加速扩张市场份额。