IPO再起步 次新股风景独好

　　暂停近3个月的IPO再次起航。由于对“抽血”效应的担忧，近期A股市场孱弱连连，但次新股的表现却风景独好。牧原股份、登云股份、金轮股份纷纷被资金围猎，都走出了独立于大盘的行情。

　　次新股频频现身龙虎榜

　　近期，市场炒作次新股的活跃程度，从龙虎榜单可见一斑。本周一到周四，登云股份、金轮股份、金莱特、汇金股份、东方网力、光洋股份都现身龙虎榜，其中登云股份、金轮股份和金莱特更是连续4天上榜。Wind统计，截至本周四，3个月来，沪深股市龙虎榜单上榜次数前三名的也是金轮股份、登云股份和金莱特，分别是67次、48次和45次。

　　而这些遭资金爆炒的次新股也不负众望。相信很多投资者对金轮股份、东方通、汇金股份、我武生物等多只次新股开盘后连续涨停板仍记忆犹新。如今，光洋股份、登云股份股价均创出新高，两只股票自开盘之日至本周四，股价分别上涨了157%和208%，在沪深股市的涨幅排名里也名列前茅。

　　记者发现，自2014年IPO重启以来，48家企业中处于计算机、电气设备及机械设备的股票大部分都获得了高额收益，像东方网力、光环新网。且小而美的次新股仍然是资金的最爱，像金轮股份、汇金股份都是中小板或是创业板的股票。而在沪市主板上市的陕西煤业这些传统行业且盘子相对较大的股票，走势和大盘一样步步为熊。

　　资金为何炒新热情高涨

　　为何资金对今年上市的次新股反复炒作？海通证券研究员钮宇鸣表示，今年上市的公司前后都有IPO发行断层。上市之前是长达一年多的IPO暂停发行，市场对新股非常饥渴。而上市之后由于需要补充年报，又导致市场出现两个月IPO空窗期，供应稀缺导致这48只新股被反复炒作。

　　“A股市场的投资者一直有着喜新厌旧特征，许多资金喜欢追逐新股，因为新股没有套牢盘，炒作容易，而且流通盘小操盘简单。”一家私募基金经理对本刊记者说。此外他还表示，国内A股市场估值体系扭曲，股票价格与内在价值多存在背离，蓝筹股表现不佳，以及二级市场小盘股估值显著高于新股IPO发行市盈率，这也都是新股被炒作的原因。

　　次新股的分红送转也吸引了炒作资金的聚集。今年上市的48家次新股中有40多家有现金分红方案，其中海天味业的分红方案是10转10派5，如果以分红总额计算，高达3.74亿元，是次新股中分红最高的。派息级别在亿元级别的还有贵人鸟和纽威股份，分别派息2.76亿元和2.63亿元。本周走势抢眼的次新股汇金股份，在本周二也公布了分配方案10送5转5派4(含税)。此外，还有扬杰科技10转10派2.1(含税)，东方网力10送4转6派2(含税)。

　　寻找优质成长次新股

　　回看今年上市的48只次新股，表现靓丽、高开高走的股票并不多，绝大部分股票都是高开低走，而且炬华科技、麦趣尔、恒华科技、陕西煤业、贵人鸟、纽威股份的股价一直在发行价上下徘徊。不仅如此，这48只次新股中一季度业绩负增长或亏损的公司有15家，增速下滑的公司有4家，两者总占比为40%。

　　海通证券的研究报告指出，对于新股来说，上市前为了满足条件，业绩多少会有些包装的成分。因此，上市后的两三年，新股业绩一般要“洗澡”。比如2009年以来，创业板权重股在上市后三年的整体业绩增速逐年下滑，2012年甚至出现负增长。“洗澡”持续三年，到实际控制人的三年解禁期满，业绩在第四年才出现了向上反转。因此，投资者在炒次新股的时候要避开业绩地雷。

　　今年一季报中，业绩增速居前的登云股份、光洋股份、东方网力、金莱特、光环新网股价走势一直比较坚挺。

　　作为汽车制造业细分领域的登云股份和光洋股份被看做是次新股炒作的龙头。登云股份是中国汽车发动机气门行业第一股。公司主要从事汽车发动机进排气门的研发、生产与销售，市场占有率行业第三，拥有年产 2700万支气门的生产能力。光洋股份是国内精密汽车轴承领军企业，与一汽、东风、上汽、长安等汽车集团开展长期供应合作；作为二级配套，公司还供应包括陕西法士特、上汽变速器等国内商用车变速器厂商，以及采埃孚、伊顿等国际知名变速器厂商。

　　专注于城市视频监控的东方网力，在上市后在每一波安防股热炒中都表现活跃。公司的视频监控管理平台在国内市场份额第二，目前，市场规模仍在快速增长，公司预计到2015 年市场规模将达到162亿元，复合增速将达到25%。

　　金莱特是国内可充电备用照明和可充电风扇的ODM龙头，目前公司销售灯具中LED灯具占比超过 60%，出口收入占比超过70%。

　　此外，次新股扬杰科技和牧原股份近期也受到券商的关注。扬杰科技是半导体分立器件行业的领军企业，下游的终端领域涉及汽车电子、LED照明、光伏产业等，未来市场空间巨大。牧原股份是国内具有完整生猪产业链的畜牧业企业，目前猪价已处于大周期的底部，安全边际已经较高，而且公司正处在生猪出栏的放量期，一季度出栏量同比增92.89%，发展势头良好。

　　(证券市场红周刊)