传媒：战略性挖掘成行业龙头 荐5股

　　本周观点:

　　本周大盘持续弱势,沪深300指数下跌0.22%,传媒行业大幅下跌3.53%,整体的弱势仍然在延续,市场的悲观情绪浓厚,对于后市难言乐观。

　　周中的反弹过程中,除了游戏板块在骅威股份的带领下有所起色,其他的板块均较为平淡。上周表现良好的营销板块本周大幅下跌15.66%,尤其是蓝标和省广,作为传媒行业标志性的白马股,在基本面没有发生明显变化的背景下,上周大幅下挫,跌幅分别达到了3.68%和10.10%,市场情绪的变化对估值的扰动是影响股价走势的主因。

　　短期来看来看,市场情绪并无扭转迹象,行业整体的估值回归仍会存在,此时的分化行情需要更强的业绩支撑。从年报与一季报情况看,传媒板块龙头公司的业绩符合预期,表现仍属优秀,由业绩支撑的估值相对稳定,而热点主题带来的估值溢价在逐步消除。

　　目前传媒板块中涨幅较大的公司主要来自于泛传媒板块,原有业务并不是传媒业务,都是经过并购涉足传媒行业,在并购的过程中带来估值的提升和业绩的增厚,但这类标的的并购事前较难把握。

　　我们认为,战略性挖掘成长中的子行业,战术性挖掘具有优秀业绩兑现能力的子行业龙头,将成为下一阶段传媒版块投资的基本思路,建议配置更多的子行业增速较高、业绩优秀、承诺兑现能力强,且未来拥有催化剂的公司。同时站在目前的时点来看,6月最大的催化剂来自世界杯,彩票的主题有可能重新掀起一波高潮,也值得重点关注,继续推荐顺网科技、掌趣科技、梅花伞、联建光电、人民网。

　　行业动态:

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　　数据跟踪:

　　电影票房、电视剧和综艺节目收益率、页游开服量、IOS 平台手游下载及收入。

　　风险提示:

　　大股东解禁之后大规模减持;创业板 IPO 重新开闸;经济下行速度超预期。(平安证券)