有色金属：逢低布局新材料个股 荐4股

　　主要内容:

　　投资建议:关注新材料、厄尔尼诺气候可能带来的铜锡供给收缩。上周有色金属上涨0.60%,跑赢沪深300指数0.04个百分点,国防军工概念股如(宝钛股份)和蓝宝石概念股(天通股份)表现活跃。申万有色持续推荐蓝宝石相关产业链,具体可参考前期报告《蓝宝石产业的机遇与挑战系列报告之一——新需求引爆十倍空间》,我们认为天通股份在大尺寸蓝宝石晶体制造上处于领先地位,未来可预期整合蓝宝石长晶行业,同时公司在手机屏幕制造领域正积极布局全产业链,构成先发优势。申万有色认为镍价经过此轮波动后,投机性买盘大幅减少,后市价格上涨更具健康性与持续性,未来只要供给基本面难以恢复(如印尼取消或放宽出口禁令),镍价的后市上涨仍具有持续性。另外,不锈钢的补涨已经完成,其与伦镍的比值回归均值水平,后续能否持续上涨取决于镍价上涨的持续性和空间,仍可关注吉恩镍业、华泽镍钴等。申万有色认为东睦股份未来2-3年将持续受益新产品带来的业绩与盈利双重增长,扎实的技术与丰富的材料储备有望保持高估值中枢,维持“买入”评级。锂电产业链首推赣锋锂业、亿纬锂能,关注其他高弹性个股天齐锂业等,高性能钕铁硼关注正海磁材、宁波韵升。黄金的最新看法:上周美债收益率大跌6.8个基点,创七个月新低,对应金价一度走强至1309美元/盎司,但美国失业数据逐步下滑,美联储货币收紧预期广泛存在。我们判断未来一个月黄金整体波动率也将减少,静态均衡价格1300美元/盎司,短期维持行业中性评级!本周投资组合:东阳光铝、东睦股份、赣锋锂业、锡业股份。

　　中国规范银行同业业务影响10万亿非标资产回表,投机盘抛售镍价暴跌。上周五中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》,逐项界定并规范了同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售(卖出回购)等同业投融资业务,影响10万亿非标资产。上周伦镍投机盘周一大涨后大量涌出带来镍价之后暴跌;由于印尼矿石限制出口的逻辑在镍品种上得到了完美演绎,在类镍品种——精锡上,市场提高了对锡价未来的价格预期,LME锡的现货升水一直处于100以上的高位;另外我们建议关注厄尔尼诺现象可能带来的对南美铜精矿供应的冲击。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡和COMEX黄金分别上涨1.70%、0.45%、2.30%、1.47%、0.02%和0.36%;LME三月期镍下跌4.42%。上周LME铜库存下跌10.46%,对应铜注销仓单快速下滑,反应铜库存被实际消耗而非锁仓,现货供给略微紧张。本周二,前美联储主席伯南克将公开演讲;本周四,FOMC公布上一期会议纪要;本周三日本央行公布利率决议;此外,本周四和周五美国将分别公布现房与新屋的销售,值得关注!

　　税务总局积极研究新能源汽车购税优惠政策,电池级碳酸锂价格走强,稀土市场报价坚挺。国家税务总局表示正在积极研究鼓励购置新能源汽车的车购税政策。此外,各地对新能源汽车的规划密集落地,广东省日前提出,2016年6月前珠三角地区将推广应用4.5万辆新能源汽车。此前,天津、上海、江苏等地也纷纷推出了各自区域的新能源汽车推广计划。这带来最近电池级碳酸锂价格的走强,单周上涨0.65%。钼金属方面,欧洲不锈钢行业对原料需求较为强劲,推动上周45%钼精矿市场主流报价在1390(涨40)-1410(涨30)元/吨度。稀土方面,镨钕和镝价比较坚挺,关于稀土收储消息一直未定,后市稀土价格仍以稳为主,上周氧化镨钕报32.75万元/吨,维持不变。(申银万国)