成飞集成连续涨停 军工行情将升级

　　继去年中国重工重组注入军工资产之后，停牌半年之久的成飞集成于5月19日公告将注入巨额优质军工资产。复牌后，成飞集成连续三天无量涨停，且市场普遍预计这种涨停还会持续。虽然成飞集成的连续涨停，尚未带动军工板块的整体走强，不过，从中长期来看，军工股将是一个值得投资者关注的板块。

　　成飞集成华丽转身

　　重组之前，成飞集成主要从事汽车模具、汽车车身零部件、新能源锂电池等产品的研制业务，盈利水平一般，今年一季度甚至亏损724万元。但由于成飞集成大股东为中国航空工业集团，为此次资产注入奠定了基础。根据公告，成飞集成将通过发行股份购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权，标的资产预估值为158.47亿元。同时公司将向中航工业、华融公司、中航飞机、中航机电、中航投资、中航科工、中航电子、中航技、航晟投资及腾飞投资非公开发行股份进行配套融资，预计不超过52.82亿元。公开资料显示，沈飞集团及成飞集团主营业务均为歼击机及其零部件研发、制造、销售及服务，重组完成后，成飞集成主营除了原有的汽车零件和新能源电池外，还将加入中航工业旗下的歼击机、空面导弹等产品的研制业务，从而实现中航工业防务装备板块核心业务资产的整体上市。

　　军工科研院所改制带来想象空间

　　军工股这个带有一定神秘色彩的板块，因事件推动开始受资金关注，军工科研院所的改制更为市场所期盼。典型的军工上市公司主要有两类：一类是十大军工集团下属的上市公司，是典型的国企。另一类是其他国有和民营的军民融合企业。军工企业一般来说技术先进，许多军用的装备都是高精尖的产品，此外军工企业保密性强，信息披露有特殊要求，因此带有一些神秘色彩。公开信息显示，军工科研院所改制是大势所趋，而利用上市公司平台进行军工资产证券化将是主要方向。改制动作较快的中航工业集团，已经拥有数个上市公司平台，中航飞机是飞机业务平台，哈飞股份是直升机业务平台，中航电子是电子业务平台，航空动力是发动机业务平台，中航机电是机电业务平台，而刚刚披露重组的成飞集成将成为其防务装备平台。未来，各大军工集团有望借鉴成飞集成模式，将优质的军工资产注入上市公司。近期走势坚挺的中航黑豹，正是这种预期下的题材炒作。

　　行业因素驱动军工股走强

　　未来军工股的催化剂，除了军工科研院所改制及一些政策性因素之外，近期国际形势及周边局势的不断变化、大国战略、反恐等也将成为军工股的驱动因素，而成飞集成继续大涨也会在短期内吸引投资者的眼球。军工上市公司的龙头股，尤其是具有一定重组预期的个股，值得投资者中长线关注，如中航电子、中国卫星、航空动力、中航飞机、中航投资、航天电子、风帆股份等，而当前走势较强的中航黑豹、抚顺特钢、航天动力、贵航股份等，可以关注其短线机会。(作者为天源证券投资顾问)