京东上市提速百亿物流建设 京东物流概念股或爆发

　　京东商城将于5月22日在纳斯达克证交所挂牌上市

　　京东上市提速百亿物流建设

　　京东商城已确定将于5月22日正式在纳斯达克证交所挂牌上市，交易代码为JD。京东抢在阿里之前上市，为自己赢得了先机。京东商城是中国最大的自营式电商，在中国电子商务企业中，京东拥有最大规模的物流基础设施。在2011年完成C轮融资后，京东CEO刘强东表示“京东将在未来3年投资100多亿加强物流系统建设”。预计在上市之后，作为京东核心竞争力的一部分，物流必将获得更大的发展。

　　京东掀起互联网风暴

　　京东已确定将于5月22日正式在纳斯达克证交所挂牌上市，交易代码为JD。京东最新提交的招股书显示，京东IPO的发行价区间为16美元-18美元，预计将发行9369万股ADS和1405万股超额配售权，最高可融资19.39亿美元。如以发行价区间计算，京东的估值在218.7亿美元-246.6亿美元之间；如以上市首日10％的保守涨幅计算，京东的市值将在280亿美元左右。由此，京东将成为市值第三的中国互联网公司，前两名分别为腾讯和百度。

　　招股书还披露了其截至2014年一季报的财务数据。2014年一季度，京东净营业收入为226.57亿，相较于去年的137.25亿同比增长65.1％；净利润则为亏损37.95亿，去年同期净利润则为1300万。

　　此次37.95亿的巨亏是京东招股书中所披露的单季度最大亏损。不过有投行人士认为这完全不会影响京东认购，京东在香港的第一场路演十分成功，认购已经超过三倍。并且，37.95亿是由于董事会授予京东CEO刘强东的一份股权支出，属于期权费用，美国会计准则要求对期权进行公允价值评估，即将期权未来会给公司带来的费用进行预测并折成现值入账，进而这份费用就被算作支出成为亏损。如果不按美国通用会计准则而按照国内会计准则计算，京东第一季度的调整后净亏损相较于2013年四季度有所收窄。

　　与亏损收窄遥相呼应的是京东各项经营数据的持续增长。2014年一季报数据显示，京东活跃用户账号数量达到3340万，去年同期为1660万，同比增长101.2％；完成的订单数为1.293亿单，去年同期为5760万单，同比增长124.47％；GMV(商品交易总额)为441亿，去年同期为240亿，同比增长83.75％；净GMV为359亿，去年同期为198亿，同比增长83.31％。

　　华创证券TMT分析师何苗认为，目前240亿美元左右的估值对于京东来说仍然是低估的，预计京东在未来五年营业收入增速都会在30％以上，五年后应该可以盈利。

　　中国电子商务研究中心网络零售部主任莫岱青表示，京东、阿里这对竞争对手已经在多个领域开展较量，如B2C、O2O、移动电商、物流、金融、通信等等，上市对两者来说应该是新的起点，竞争仍然在延续。不过阿里的IPO交易规模将十分庞大，或会吸纳非常多的资金转场，对其他电商造成的冲击不可避免。因此京东抢在阿里之前上市，也为自己赢得了先机。京东上市一方面可以获得未来发展所需的资金，另一方面也能阻击阿里巴巴，毕竟在阿里巴巴占据多数市场份额的情况下，能够最终盈利才是王道。

　　易观智库分析师林文斌预计，2013年中国B2C市场天猫、京东、腾讯的份额合计已经达到73.1％，马太效应已经在加剧。京东和阿里上市后，“双超”的局面将更加明显。

　　物流存较大发展空间

　　京东漂亮的运营数据要归功于强大的物流处理能力。从2004年上线开始，京东就陆续在北京、上海、广州设立物流配送中心。货物从供应商到顾客的全过程都由京东经手，都在IT系统的监控和支持之下，都能与供应商实现库存数据共享。

　　京东的物流系统不仅庞大，而且高效。借助这个系统，京东可以在43个城市实现“下单当日投递”，在265个城市实现“下单次日投递”，两者合计占订单总量的70％。

　　借助强大的物流，京东商城为越来越多的第三方产品提供服务、收取佣金。在2013年1039亿的总交易金额中，第三方商品占369亿，占比达35.5％；佣金比率逐年提高，2011年是4.0％，2013年达到6.3％。到2014年一季度末，第三方卖家数量达到2.9万家。

　　今年以来，物流中心继续扩张。京东一季报显示，西安从分拣中心升级为物流中心，面积从23575平方米扩大到35761平方米；标准仓库增加了乌鲁木齐、襄阳、镇江；211工程增加了咸阳、德阳、常熟、扬州、嘉兴、太仓。此前京东招股书中只有6个物流中心，分别为北京、沈阳、上海、成都、武汉、广州。

　　京东CEO刘强东早在2011年就提出投资100亿建物流系统。后来，刘强东在多个诚表示，融资的70％将用于物流体系建设，物流和研发占总费用的70％。据招股文件披露，京东融资逾18亿美元(不包括腾讯今年投入的2.14亿美元)，折合人民币约116亿。按刘强东的说法，此次融资用于京东物流的投资应在70亿元以上。

　　另外，5月19日，沙特投资公司王国控股公司与罗斯柴尔德家族(Rothschild Family)签署了“京东·Rothschild·易搜易淘电商开放平台”战略合作协议。双方宣布，将通过线上线下销售、供应链、移动互联网入口等的整合，共同打造城乡资源无缝对接通道，构建城乡一体化“易搜易淘电商全供应链一体化共业平台——京东王国”。

　　业内专家认为，通过与罗斯柴尔德家族的合作，京东城乡一体化双向物流配送和零售服务网络将进一步完善，与京东2014年重要战略之一的“渠道下沉”形成完美契合。同时，易搜易淘电商开放平台依托京东集团提供的数以百万计的商品货源，亦能够为易搜易淘平台上数以万计的销售渠道商城站长提供丰富的货源，达到上游和中游的无缝衔接，真正实现大数据大融合。