5大券商23日看好6板块34股

　　电力设备：特高压大规模开建来临 荐6股

　　近日,《财经》记者报道多年来围绕交流特高压的争议终有定论,能源局决意放行特高压交流项目。一份由电力规划设计总院制定的电网投资方案已经通过了中国国际工程咨询公司的评估,很快将获得能源局批复,这个方案包含4条交流、5条直流和3条500KV直流线路。我们点评如下:

　　在特高压输变电设备中我们最为看好业绩弹性最大的平高电气,以及直流收益的许继电气和关键线路建设对公司煤炭、电站以及新能源业务起着战略意义的特变电工。特高压输变电设备投资占整个特高压电网投资的35%-45%,远景投资总额近5000亿,是特高压建设中最为受益细分领域。特高压输变电设备整体的毛利率高、订单的费用率低,对相关设公司的盈利提升有很大作用。特高压设备行业是一个多寡头垄断的行业,维持在3家左右的供货范围(由于对特高压有国产化率要求,因此受到外资企业的冲击较小)。一方面由于特高压设备的生产具备较高的技术壁垒和资金壁垒,另一方面竞争对手相对较少和国网在招投标过程中的平衡,因此特高压设备的盈利情况要远远好于其它传统产品的盈利情况,能对上市公司的业绩产生非常积极地影响,线路的推进将带来行业性的机会。

　　在风电行业中最为看好华仪电气和金风科技。随着风机行业集中度的提升、国内产业政策的进一步扶持以及特高压建设对风电消纳能力的增加提升了业主对加大风电场建设的积极性,因此风电行业未来有望引来又一波产业上升期。

　　在上游电站配套中看好中西部发展潜力极佳的电站空冷行业,首推首航节能。特高压线路建设对送端电站煤电建设的支撑作用明显,按照哈密-郑州的送端电站规划,配套的煤电装机超过980万千瓦,准东-华东特高压线路配套的煤电装机超过1320万千瓦。估计未来西北、山西等地也将效仿内蒙大力增加煤炭在当地的消纳比例,电煤在当地消耗的占比将大量增加,进而支撑电站空冷市场的大规模释放。

　　结论:能源结构调整、雾霾治理以及电能替代等本质的原因决定了特高压后续大规模开建的必然性,而能源局和国务院的明确支持表态从国家意志层面为后续线路的大规模开建提供了重要支撑。我们认为从当前时点来看后续特高压建设已经是确定性的事件,未来线路的建设将有望按照国家电网和南方电网的整体规划在能源局的统筹之下获得有效推进,特高压相关标的有望成为2014年电力设备行业最具投资价值的标的,继续强烈推荐特高压输变电受益股平高电气、特变电工、许继电气,风电消纳受益股华仪电气、金凤科技,上游电站配套电站空冷受益股首航节能。东兴证券

　　汽车：新能源补贴政策频出 荐5股

　　事件:5月19日和20日,上海、武汉、西安、江苏、安徽等多个省市密集发布新能源汽车补贴政策,分别公布了各自的新能源汽车推广目标,充换电等基础设施建设规划,新能源汽车补贴标准、税收优惠、号牌政策及其他相关的优惠政策。

　　财政补贴的力度较大。上海市规定乘用车方面,纯电动乘用车补贴4万元,插电式混合动力(含增程式)汽车补贴3万元;客车方面,10米以上纯电动客车享受50万元补贴,8至10米的纯电动客车补贴40万元,6至8米纯电动客车补贴30万元,10米以上插电式混合动力客车(含增程式)补贴25万元,超级电容,钛酸锂快充纯电动客车补贴15万元;燃料电池汽车方面,燃料电池乘用车补贴20万元,燃料电池商用车补贴50万元。武汉及西安规定按国家补贴标准的1:1给予地方配套补贴;江苏省将按照中央财政补贴标准的40%对购置新能源汽车进行补贴,地市财政的补贴力度则不低于60%。

　　隐形福利较多。其中上海市规定消费者购买新能源汽车用于非营运的,免费发放专用牌照;武汉规定免征车船税有关政策;免收城市道路桥梁隧道车辆通行费;免费在指定的公共充电设施场所充电,在市内行驶时不受尾号限制,专门从事新能源汽车运营或租赁服务的企业,按其所缴纳的增值税和企业所得税市本级地方留成部分等额标准给予全额补贴。

　　推广目标数量庞大。至2015年底,上海计划推广1.3万辆;武汉市财政将投入16.8亿元,力争推广应用10500辆新能源汽车,政府公务、公安司法、公交、环卫绿化等公共服务部门更新或新增车辆的50%必须采购新能源汽车;西安市目标推广新能源汽车1.1万辆,基础设施建设方面,西安市目标建设立体充电塔4座(1600个充电车位)、地面充电站42座(2100个充电车位)、分散式充电车位7000个,建设16家新能源汽车维修服务点;2014年,江苏省计划推广新能源车5321辆;安徽省2014年计划推广新能源汽车4170辆。这些城市预计推广的销量远远超过2013年新能源汽车的销量。

　　一季度新能源汽车销量已经翻倍。中国汽车工业协会公布2014年一季度新能源汽车产销数据,中国新能源汽车生产6651辆,共销售6853辆,同比增长1.2倍。目前国内新能源厂商的车型也愈加丰富,技术也越来越成熟,这些都将利好新能源汽车的销售。

　　关注具备核心技术优势公司。我们主要关注具备核心技术优势,同时新能源汽车业务对其业绩弹性大的公司,整车方面主要关注比亚迪、江淮汽车;零部件方面主要关注均胜电子、宁波华翔及东风科技。华鑫证券

　　通信：4G基站启动高景气度确认 荐4股

　　5月14日,十四个部委联合发文实施“宽带中国”2014专项行动。单从引导目标的数据来看,并没有超预期之处,但体现了国家对于“宽带中国”的重视程度,预计今年投资总额会得到落实,在社会经济转型的重要关头,“宽带中国”将起到拉动经济的重要作用。

　　4G建设的主力——中国移动的4G建设是符合预期的。根据中移动高管透露,中国移动的TD-SCDMA基站已达47万个,实现了所有地市及县中心城区的覆盖,TD-LTE基站数量已达到32万个,在超过300个城市开通了4G网络,预计2014年底中国移动TD-LTE基站数量将超过50万个。我们认为中国移动基站的建设速度超出了市场预期的,继续看好4G产业链,大富科技、武汉凡谷已经提前启动,后续基站设计、网络工程服务、网络优化等公司都有机会。

　　通信行业投资标的方面,我们重点推荐中国联通(买入-A,目标价4元);中兴通讯(买入-A,目标价20元);宜通世纪(买入-B,目标价18元);鹏博士(买入-A,目标价20元)。安信证券

　　化工：盐业体制改革方案将出 荐6股

　　盐业专营亟需改革,多品种盐龙头新都化工最先受益 (2014-04-22)6. 化工行业周报(4.7-4.11):气温攀升跑步进入春天,复合肥销量有望上量(2014-04-16)全国经济体制改革,盐业跻身重点行业,成为此轮改革新亮点。全国经济体制改革工作会议明确,今年将推进投资体制、资源性产品价格、财税金融、国有企业、城镇化等九大改革,此次盐业与电力、油气一起被列入改革重点推进的行业,表明食盐市场化改革将是大方向,改革箭在弦上,在分阶段有条件放开的预期下,体制内公司将率先受益盐业改革,有实力公司将打破行政区划呈现产、运、销一体的大型综合食用盐集团,低估值、高增长、持续的盐业改革进程、小市值、年轻的管理团队、民营企业的高效等特点成为我们坚定的看好新都化工(002539.SZ)的原因,随着盐业改革的进程加快的判定更加明确,公司成长性更为确定。针对目前经济情况及行业格局,我们认为化工行业的投资性机会来源于两个方面:传统行业的产业升级以及改革带来的变革性机会。其中我们认为上游行业以及下游终端消费领域投资机会最大。我们今年一直重点推荐的新都化工(002539.SZ)就是典型的传统行业受益于改革逐步向下游消费品领域推进的公司,随着盐业改革进程加快未来将可能出现变革性机会,作为行业内优秀的制造及销售公司,通过充分的前期准备,将有望借改革之风顺利完成转型(参见食用盐行业深度报告和公司深度)。在国家深化改革大的背景下,从中央到地方都面临多元化的改制,尤其是油气类资产打破垄断之后,沿着这一方向必然将出现一系列的新的投资机会。在治理雾霾的背景下,随着能源结构调整,对于天然气等基础能源需求量增加,使得该产业链中企业具有长期投资价值,我们看好受益天然气资产注入的联华合纤(600617.SH)。我们仍然看好氨纶行业,下游织造业恢复开工持续增加,后续关注采购原料积极性,继续推荐关注华峰氨纶(002064.SZ)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快,前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中吡啶市场近期供应紧张,报价稳定至3.9 万元/吨,我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ),同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限,未来市场集中度提高,价格有望进一步上涨,对应投资标的我们建议关注沙隆达A(000553.SZ)。西南证券

　　计算机：中央采购国进洋退深化 荐7股

　　政府采购禁用windows8 是实现国家信息安全的必然选择。早在2006 年微软发布Vista 时,“国信办”依据专家评估确认其架构会被微软高度掌控,向有关部门提议使其未列入政府采购目录。Windows8 和Vista 一样均采用可信计算架构,可信计算架构本身是为了提高信息安全能力,但是也给予提供软件平台厂商过多控制权力。“棱镜门”事件表明包括微软在内的厂商需要向美国政府提供其所掌控的用户信息,而Windows8 不可控程度更高于vista。不久前微软停止XP 的技术支持已经给采用国外操作系统的国家敲响警钟,此次中国政府采购禁用Windows8 亦是保障国家信息安全的必然选择,标志着国产操作系统将迎来重大发展机遇。

　　“国进洋推”向纵深推进:正如我们之前报告中多次强调,进口替代已经开始向纵深推进,这种纵深发展体现在两个方面:1. 政府采购态度的转变:我们在3 月19 日发布报告《政府招标首次明确提出国产化“国进洋退”取得实质性进展》,提到河南安阳政府采购招标中首次提出国产化,到此次中央机关明确禁止采购windows8,政府重要机关的IT 采购方向已经由鼓励支持国产逐渐转变为明确提出必须采购国产IT 产品。

　　2. 替代类型逐渐转向核心基础产品:我们在5 月4 日发布报告《IBM开放大数据系统平台服务器国产化迎重大利好》,针对IBM 向国内开放服务器芯片合作一事,提出进口替代有望深入到核心芯片领域。

　　此次事件则从软件领域验证了国产化的深入推进趋势,国产替代已经从IT 服务、应用软件深入到以服务器操作系统、中间件为代表的基础软件领域。在服务器操作系统领域,国内政府重要部门和有技术实力的企业大多采用基于开源Linux 开发的自主操作系统,例如中标软件的麒麟系列操作系统就是典型代表。在中间件领域虽然仍旧由外资主导,但东方通和金蝶在国内市场的份额已达5%左右,并且发展很快。在数据库领域,目前国内公司还是主要依靠政府订单和政策扶持,国内厂商中市场份额较高的人大金仓和武汉达梦相对于外资公司仍然有差距但是潜力巨大。

　　投资建议:目前中标麒麟是应用最广的国产操作系统,由中国软件子公司中标软件研发,该事件将对中国软件构成实质性利好。此外,我们持续推荐去IOE 板块和信息安全板块,重点关注东华软件、天玑科技、太极股份、东方通、卫士通、启明星辰等。安信证券

　　房地产：政策面改善明显库存提升 荐6股

　　2014年第20周,一线四大城市房地产成交面积50.71万平米,环比下降10%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交面积277.85万平米,环比下降5%,成交较为低迷,一线和二线城市环比双降。四大城市中,除上海环比小幅上升外,北京、广州和深圳均出现下滑。其他城市平均降幅相对较小。14年周均同比数据,一线和二线城市分别下降32%和27%。分区域来看,各区域成交环比均下降。珠三角地区降幅较大,深圳、广州、东莞三市齐跌,其中尤以深圳为甚达52%;环渤海地区亦普跌,青岛跌幅达20%;长三角地区整体跌幅较小,主要由于成交量较大的南京下跌22%,宁波等城市的拉升没能反转局面。

　　整体库存情况:推盘力度进入五月中旬明显加强

　　上周的成交情况较为低迷,而推盘有所提高,供给有余而需求不足的情况仍在继续,传统旺季带使开发商加大了推盘力度,但去化水平持续微幅下滑的趋势,新增和滞留的库存难以消化,全国的库存水平自三月推盘加速以来一路走高,全国库存水平继续上升并创下新高。北京的库存水平由于预售证集中领取的影响走高较为明显;上海的库存水平近保持相对稳定。在推盘方面,与前一周相比,出现了较为明显的增长,去化速度则延续了之前的下滑趋势,导致了库存不断上升。预期未来几周开发商推盘力度仍将维持较高水平,若去化受阻,房价压力将会继续提高。

　　本周观点:央行表态有助于稳定市场预期

　　上周央行出台对个人住房金融的五条意见,要求银行合理确定首套房利率,并及时审批和发放符合条件的个人住房贷款。此后据相关媒体报道,工行称将加快个人房贷款审批,广州等地银行也有较快反应,这对于稳定当前市场预期有利,同时也有利于开发商加快回款。在地方政策方面,浙江、广东、天津部分城市的限购松绑政策传言愈烈,扬州等地住房公积金政策也有所放宽,央行的表态将会增加地方政府未来对于需求抑制类住房政策放松的预期。周末“127号文”对地产企业融资方面产生不利影响,特别是中小企业,但此政策前期市场已有预期,未来融资渠道将逐步正常化。对于房地产板块维持“买入评级”。

　　本周组合:保持不变

　　上周地产组合包括万科A、华夏幸福、阳光城、泰禾集团、中南建设以及建发股份。本周地产组合不变。广发证券