融资客恋战 有色股博弈价值凸显

　　


　　5月初“煤飞色舞”一度成为沪深股市反弹的助推器，特别是有色金属板块单日涨幅一度大涨5.65%，颇有些反弹主力军的意味，期间该板块的融资净买入额激增。不过随后有色金属板块踏上了回调之旅，但值得注意的是，融资客对有色金属板块依然留恋，在调整期间，有色金属板块的融资净买入额稳居首位。分析人士指出，考虑到有色金属股价均在低位，资金突然发力效果较好。而小金属的炒作仍可能为有色板块带来热点，此类品种短期的博弈价值依然凸显。

　　有色板块回调 难阻融资热情

　　5月初，“煤飞色舞”重回市场，带领市场反弹，期间强周期板块的融资余额激增，尤其是有色金属板块在5月8日至5月12日的三个交易日里，该板块的融资净买入额达到2.88亿元，5月8日融资净买入为-4823.26万元，5月9日便迅速扭正，达到1634.43万元，5月12日更是达到了3.20亿元。有色金属板块此前一直被融资客冷落，不过随着有色金属板块连续三个交易日的上涨，融资客对此品种的关注度也明显上升。

　　经过短期的大幅反弹，有色金属股高位回落，5月13日至今，申万有色金属指数下跌4.21%，不过该板块的调整并未浇灭融资客的热情。5月13日以来，该板块的融资净买入额高达2.67亿元，在28个申万行业中位居首位。值得注意的是，5月13日，申万有色金属指数下跌1.63%，不过这反而再次激发了融资客的加仓欲，当日的融资净买入额达到2.18亿元。

　　个股方面，5月13日以来，在42只有色金属两融标的股中，有18只股票实现融资净买入，其中金钼股份的融资净买入额达到1.37亿元，兴业矿业、西部资源的融资净买入分别达到7993.24万元和6462.30万元，超过5000万元大关，共有11只股票的融资净买入额超过1000万元。而在24只融资净偿还的股票中，包钢稀土的融资偿还额最大，为3608.82万元，其余股票的偿还力度普遍较小。

　　分析人士指出，考虑到有色金属行业面临的产能过剩压力较大，基本面的压制造成了有色金属板块的弱势。不过4月份以来，有色金属下游需求略有好转，投资结构继续优化，有色金属产业先行合成指数呈现出止跌企稳的态势，行业景气度缓中趋稳，而镍价持续大涨对于有色板块的提振效果显著。在此背景下，融资客布局有色金属板块的信心有所增强。

　　有色板块存博弈价值

　　沪深股市昨日迎来反弹，沪综指上涨0.84%，不过其成交额依旧维持在500亿元之下，由此来看，市场情绪尚未出现好转，投资者的参与热情并不高，整体的弱势格局并未得到扭转，在存量资金博弈主导市场中，资金尚无明确的做多方向。在此背景下，有色金属板块虽不具备发动趋势性行情的条件，但短期的博弈价值较强，对资金的吸引力仍在。

　　一方面，有色金属股的股价仍然处在低位，即使经过了此前反弹，其今年的累计收益依然居后，资金在此类基本面较弱的品种上突然发力，往往能起到出其不意的效果，加之政策面暖风频吹，主力资金做多的信心较强。中信证券指出，剔除掉量级庞大的金融、已有表现的地产、风险较高与筹码集中的成长股、弹性较小的消费这些板块后，资金在煤炭、有色与钢铁这些基本面较弱的品种上发力效果较好，亦能比较有效的带动市场情绪。此外，基金在有色板块中的仓位较轻，其日成交额也仅在30、40亿元左右，资金推动其上涨并非难事。

　　另一方面，小金属的炒作仍可能为有色金属板块带来热点，引发整个板块的反弹，此前镍价和钼价的上涨对于有色金属板块的带动作用显著，不过随后伦镍短暂回调，有色金属板块也随着下跌，不过5月19日，伦镍再度上涨6.42%，镍的涨价潮存在回归的可能，此外，其他小金属品种一旦出现脉冲，可能会再次激发资金的炒作欲。国泰君安证券指出，前期有色金属板块的大幅反弹可能已经释放出一个重要信号，即有色指数从2010年11月以来的趋势性下跌至今年转入震荡。周期性向下的压力减轻后，子产品或个股的成长属性将显现，投资机会将逐步出现。