千亿宁波石墨烯发展规划将发布 8股重大机遇

　　豫金刚石300064

　　研究机构：东北证券分析师：潘喜峰撰写日期：2014-03-28

　　报告摘要:

　　2013年，公司共实现营业收入5.24亿元，同比减少4.74％；实现归属上市公司股东净利润9426.21万元，同比减少23.04％；实现扣非后净利润8061.76万元，同比减少29.59％；实现每股收益0.16元。

　　公司同时发布2014年一季度业绩预告，受毛利率和政府补贴下降等因素影响，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所下滑，预计实现归属上市公司股东净利润1485.73万元-2026.00万元，同比下降25％-45％。公司业绩略低于预期。

　　分产品看，报告期内公司超硬材料实现销售11.74亿克拉，同比减少6.50％；实现营收4.39亿元，同比减少13.07％；毛利率为37.21％，同比减少4.33个百分点。超硬材料制品实现销售2.76万公里，同比增加336.23％；实现营收1999.48万元，同比增加388.81％；毛利率为53.28％，同比增加了6.11个百分点。超硬材料营收和毛利率下降是公司业绩下滑的主因。

　　根据我们的预测，公司2014、2015和2016年的EPS分别为0.19、0.24和0.31元。由于传统单晶业务受宏观经济形势影响较大，公司未来的看点主要在产品结构的丰富上，金刚石大单晶、金刚石微粉、金刚石线锯(电镀线和树脂线)、砂轮等多种产品将改变金刚石单晶材料单一的产品结构，为公司的业绩恢复增长提供动力。我们暂给予公司谨慎推荐的评级。

　　风险:金刚石单晶价格波动风险和市场的系统风险需要关注。