工信部力挺推进中国5G研发 7股迎重大机遇

　　在近日举行的“IMT-2020(5G)峰会——5G目标及能力”上，工信部科技司副巡视员代晓慧表示，目前，IMT-2020(5G)推进组已经在需求愿景、关键技术等方面取得了积极的进展，本次峰会上也将发布5G需求白皮书。整体而言，中国5G研发进度与国际同步推进。

　　分析人士认为，工信部力挺推进中国5G研发，光迅科技、拓维信息、梅泰诺、中兴通讯、亨通光电、大富科技、盛路通信等上市公司有望受益。

　　据人民网报道，当前，随着4G/LTE进入规模商用，全球产业界已经将研发重点投向2020年以及未来的5G技术研究。ITU确定了5G标准时间表，欧美日韩等国家均制定了5G推进计划并启动了相关研发工作，5G推进的步伐成加快趋势。

　　我国一直高度重视5G研发工作，据代晓慧介绍，2013年2月，工信部与科技部、发展改革委联合支持成立了IMT-2020(5G)推进组。以此为平台，集中产业研用优势单位联合开展研发和国际标准推进工作。国家863、重大专项等科研项目也积极部署5G研发任务，推进关键技术和标准的研究。

　　“目前，IMT-2020(5G)推进组已经在需求愿景、关键技术等方面取得了积极的进展，本次峰会上也将发布5G需求白皮书。整体而言，中国5G研发进度与国际同步推进。”代晓慧说。

　　【概念股解析】

　　光迅科技：从谷歌光纤看光器件诱人前景

　　研究机构：国联证券日期：2014-05-30

　　谷歌光纤计划昭示光器件诱人前景。各种大流量的应用导致用户带宽需求剧增，据统计每5-6年用户带宽需求增长6-10倍，2014~2020年将逐步普及1Gb/s接入。谷歌2012年开始推进Google Fiber计划，为堪萨斯城用户提供1Gb/s接入，13年扩大到3个城市，14年计划扩大到34个城市。Google Fiber在技术上采用波分复用的WDM方案，其关键是要求光模块的波长可调，光讯科技与谷歌合作，提供波长可调激光器。WDM光纤接入全球铺开，对光器件的总需求达千亿美元级别。

　　光器件市场重心向数据中心延伸。根据Ovum的估计，数据中心对于光器件的需求2013年为18亿美元，占电信市场36%，2016年将增长到29.5亿美元，占电信市场51%，三年平均CAGR达17.9%，光器件市场又多了一个强劲的引擎。数据中心的建设模式也在发生变化，互联网企业、甚至运营商都有可能越过设备商直接采购光器件，既可节约成本，又可对光器件提出更符合自己要求的定制特性，光讯科技与谷歌的合作有较好的示范效果。

　　LTE建设和传输网升级保障近期业绩。2013年，三大运营商启动LTE网络建设，近几年是LTE基站建设高潮，其内部模块的互联必须采用6G/10G光模块，每个LTE基站用6只，加上备份需要10只。传输网也面临升级，40G/100G光器件2013年-2018年CAGR达27.5%。光讯在中高端光器件有较多技术储备，供货能力与盈利能力都较强。

　　国内龙头光讯科技空间大看点多。光器件行业的集中度不高，排第1的美国Finisar市场份额只有14.2%，光讯科技排第六，占5.4%，具备缩小差距甚至超越的可能。公司将来的看点很多：与谷歌的合作的继续深入；产业链整合(2012年与Wtd合并，产品结构完善、客户协同性提高，收购丹麦AWG芯片厂商IPX，提升芯片研发能力)；光纤传感技术在军工、安防、传感器等领域的渗透等。

　　“强烈推荐”评级。预计2014-2016年EPS分别为1.21、1.48、1.86元，对应目前股价，估值分别为24.4、20、15.8倍，公司历史估值的中值为41.8倍，给予14年40倍估值，目标价48.4元，强烈推荐。

　　风险因素：公司的可调激光器成本降低有限，芯片能力没有突破；设备商向上游光器件整合的力度和进度超预期；其它厂家有创新产品出现。

　　拓维信息：手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期

　　研究机构：申银万国日期：2014-05-28

　　公司是国内领先的移动互联网服务提供商，正在积极向游戏及教育业务转型。1)公司历史上主要从事无线增值及系统集成/软件服务业务，其中无线增值服务业务是公司收入主要来源；2)受困于SP行业整体景气度较低影响，公司正在持续向移动游戏及教育服务业务转型，13年手游、教育服务业务分别实现营业收入1.12、1.98亿元，同比分别增长3355%、31%；占收入比重亦分别达到20%、35%，转型已初见成效。

　　代理发行+自研奠定游戏业务基础，产业链整合助力跨越式发展。1)根据研报的测算，在移动智能终端渗透率提高以及用户付费意愿不断改善之下，国内移动游戏市场体量有望达到610亿元；2)公司通过代理海外精品移动游戏如《植物大战僵尸》等游戏介入游戏代理发行市场；同时公司也正在积极通过资本运作布局游戏产业链，游戏业务存在弯道超车的可能。

　　教育服务将是公司另一成长动力。1)第三方机构统计国内教育市场总规模达到2万亿元，其中教育培训市场规模约为1977亿元(未包含教育产品市场规模)、并以20%的速度快速增长；IDC亦预计2011-2014年中国K12教育市场规模达到1500亿至2050亿元；2)公司已经通过“校讯通”等产品布局教育服务市场，13年已经实现1.98亿的教育服务业务收入(全通教育13年营业收入1.72亿元).

　　维持盈利预测，维持“增持”评级。研报维持公司14/15/16年盈利预测为0.27/0.37/0.54元，备考盈利预测为0.38/0.51/0.71元(考虑股本增发摊薄)，当前股价分别对应同期45/34/22倍PE(备考)，略高于同期新媒体行业平均估值水平。但是考虑到公司在游戏及教育业务上持续快速布局的可能，乐观情形下分部估值合理股价24.7元，隐含40%以上空间，研报继续维持公司“增持”评级。 责任编辑：zdsh