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　　平高电气:"十二条输电通道"审批建设进度或加快

　　平高电气 600312

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：刘俊廷,刘骁,谷琦彬 撰写日期：2014-05-21

　　特高压网内交流审批及建设进度或进一步加速,平高电气充分受益,维持.增持.评级及21.0 元目标,目标价对应2014-2015 年PE 分别为31.8 倍和21.2 倍。 2014 年5 月17 日国家发改委、能源局和环境保护部对大气污染防治工作进行全面部署,明确要求进一步扩大北电南送、西电东送规模,并加快重点输电通道建设,由此我们预计蒙西~天津南等12 条电力外输通建设进度或进一步加快,预计到2017 年底全部建成投运,平高电气充分受益。

　　一改此前.逐条审批、逐条建设.的历史,我们预计此次.十二条通道.(包含四交四直)将一次准予、批量建设,预计到2017 年底全部建成投运。《能源大气方案》要求到2017 年底向京津冀鲁、长三角、珠三角等三区域新增送电规模6800 万千瓦,这意味着国家能源局在2014 年年初提出的蒙西~天津南、等 .十二条输电通道.需要在2017 年以前建成投运。考虑到时间的紧迫性,我们预计国家能源局或将进一步加快《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的制定和发布进度,并伴随一次性对.十二条通道.的开展前期工作准予。

　　盈利预测:2014 年4 月1 日公司公告对平高集团定向增发3.19 亿股完成,考虑拟注入资产增厚业绩和股本摊薄,上调公司2014-2015 年EPS 分别至0.66 元和0.99 元(此前摊薄后分别为0.58 元、0.94 元)。

　　催化剂:《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的发布。 责任编辑：zdsh