地产股一改颓势 机构看好未来3个月房贷利率下行

　　地产股今日一改颓势，表现出众，在中信行业分类中，中信房地产指数今日涨幅第一。而在行业资金流向情况上看，今日除了申万银行和申万房地产行业处于资金净流入状态之外，其余行业均处于净流出状态。从个股资金流向上看，保利地产全日净流入资金1.08亿元，仅次于白云山，于全部A股中排名第二。

　　


　　6月9日行情

　　地产股今日的出色表现，有赖于市场对资金面宽松的预期。6月6日上午，中国银监会副主席王兆星针对目前房地产的风险问题表示下一步要继续执行差别化的住房贷款政策，大力支持首套住房需求，抑制投资和投机性的住房需求，在房地产销售价格回落的区域组织展开相关压力测试。不少机构解读为对房地产市场的利好，海通证券认为，目前通胀环境更适宜货币政策出手，看好未来3个月内房贷利率下行和放款速度加快。中信证券进一步预计，由于当前居民购房杠杆率极低，给居民加杠杆的空间很大。

　　今年以来房地产市场放宽紧张是不争的事实。1-4月全国房地产资金来源总量达到3.72万亿元，较去年同期增长4.5%。而去年同期，这一数值的同比增长33.50%，同比增速较去年同期下滑29个百分点。

　　


　　房地产开发资金来源累计值及累计同比值

　　流动性过度紧张局面对房地产实体销售已经构成负面影响。1-4月商品房累计销售额达到18307亿元，较去年同期减少7.8%。而去年同期，这一数值同比增长59.80%，同比增速较去年同期下降高达67.6个百分点。

　　


　　商品房销售额累计值及累计同比值

　　海通证券认为，当前形势下存在预调微调空间。相比上一轮板块下行期，即2011年3季度到2012年1季度，目前通胀环境更适宜货币政策出手。2011年下半年以来，CPI攀升至6.0%以上高位水平，因而彼时即便地产链已经开始出现恶化迹象，但政策掣肘于通胀压力，在2011年7月央行还宣布上调准备金率0.5个百分点。而目前来看，CPI同比增速还在下滑，4月CPI同比仅1.8%，通缩风险远大于通胀风险。考虑当前实体经济环境，海通看好定向宽松对行业的积极作用，重申看好未来3个月内房贷利率下行(首套房至少回归基准利率)和放款速度加快。

　　


　　海通认为：当前形势下存在预调微调空间

　　中信证券认为，银监会表态“大力支持手套住房需求”这一态度和以往的“优先满足居民家庭首次购房自住普通商品住房的贷款需求”相比，程度上略有提升。中信证券预计，在监管机构的有效窗口指导之下，2014年6月按揭贷款加权平均利率将可能达到阶段性高点，此后缓慢下降。如果市场压力进一步加大，则进一步给居民加杠杆也在情理之中。中信证券认为，由于当前居民购房杠杆率极低，给居民加杠杆的空间很大。中信证券还预测，2014年6月份龙头公司的月报将有良好的表现。 责任编辑：zdsh