千亿碳交易蛋糕将出 10股最大赢家

　　易世达  （300125 股吧,行情,资讯,主力买卖）:天然气领域的投资值得期待

　　公司业务主要集中在水泥行业,新建产能下滑,行业遇到了一定的天花板,但是钢铁、有色、煤炭、建材、化工、纺织等行业的余热余利用市场空间还非常广阔,但是受制于宏观经济环境,这类周期行业的余热投资目前较为谨慎,相关的订单、业务进展不快。长远来说,余热利用的市场前景值得期待,行业具备经营的可持续性。

　　手握大量现金,投向天然气领域

　　公司账面现金超过7亿元,已经开始投向天然气领域,主要包括大连地区的天然气运营和LNG设备制造。我国天然气处在快速渗透期,消费量快速增长,公司将分享行业红利;LNG天然气替代柴油具有非常好的经济效应、环保效应以及安全性,前景十分看好,公司有望获得非常好的投资回报。

　　2013年业绩将快速反弹

　　2013年公司业绩快速反弹,主要来自于两方面因素,一是湖北、河南、喀什EMC项目的投运,带来业绩增量;二是由于账龄结构导致的坏账资产减值回归常态,增加今年净利润。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预测公司2013、2014、2015年每股收益分别为0.40、0.55和0.82元,目前股价对应的市盈率分别为35倍、25倍和17倍,2013年业绩将大幅度反弹,公司手握大量现金,天然气领域的投资有望带来高回报,给予增持评级。中信建投

　　中电远达  （600292 股吧,行情,资讯,主力买卖）:脱硝大潮的受益者,工业水治理的弄潮儿

　　中电远达旗下电力资产剥离在即,未来将成为中电投集团的环保资产整合平台。远达环保成立于1999 年,业务领域覆盖了电厂脱硫工程建设和特许经营、脱硝工程建设和催化剂制造、电厂水务和核电厂废物处理。

　　脱硫龙头企业,脱硝全面启动将为公司带来新的业绩突破点

　　公司是国内脱硫的龙头企业,承接了五大发电集团多个项目,作为中电投唯一的上市平台,中电投极有可能会将旗下电厂的脱硫运营业务和脱硝建设运营项目提供给中电远达,公司未来业绩有保证。

　　发展工业水处理将是公司下一个看点

　　远达水务已经在水处理领域有储备技术,未来可以依靠大股东中电投的新建电厂和煤化工项目获得更多工业水处理订单,同时工业园区的配套污水处理项目增多也会给公司带来更多项目订单。

　　拓展产业链,远期储备丰富

　　远达环保储备的项目包括核废料处理,碳捕捉技术以及深度除尘技术,在环保要求趋严的背景下,公司多个业绩都可能成为下一个业绩贡献点,因此我们看好公司长期的发展战略,同时公司收购期货交易公司,为未来碳排放交易和排污权交易打好基础。

　　盈利预测

　　我们预计 2013-2015 年的业绩分别为0.46、0.74、0.92 元/股,我们认为未来2-3 年内,来自集团内外的脱硫、脱硝业务可保障公司增长;长期来看公司储备项目丰富,核电、二氧化碳捕集远期看好,给予公司“推荐”评级。 长江证券 责任编辑：风铃