四行业迎来利好 后市走强可期

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　　6月银河证券电子行业推荐组合：信维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达、洲明科技、同方国芯、法拉电子.

　　6月起，消费电子即将进入销售旺季，元器件厂商出货已经快速抬升，预计供应链景气将延续。我们维持上周观点：二季度消费电子投资首选苹果供应链、4G带来的投资机会。

　　上周，苹果在WWDC上，推出了新的桌面系统OS X、新的移动系统iOS 8以及新版SDK和新编程语言Swift，软件的开放性和融合性提升，预计在经历iPhone5、iPhone5 S、iPhone 5C相对平淡的销售低迷期后，苹果在硬件创新上将再攀高峰。我们依然建议，首选苹果供应链中存在技术升级或份额大幅提升的公司，看好信维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达。预计苹果新品发布在9-11月，手机及iwatch中存在明显技术升级的元器件是LDS天线及蓝宝石盖板玻璃，预计在苹果潮的引领下，这两个子行业估值水平将维持在高位，信维通信、大族激光将享受子行业带来的估值溢价；而在苹果供货份额大幅提升的公司是信维通信、立讯精密、长盈精密等。此外，安洁科技在苹果铺货带动下，二季度业绩将有所回升。

　　最新数据显示，5月份起全球手机已进入发布高峰期，新机型共同特点都是标配4G，预计6月份起4G手机将形成大规模出货，预计2014年全球4G手机出货量接近4亿部。LDS逐步成为4G手机的标配主通信天线，行业供需极其紧张，我们首推受益标的信维通信。

　　LED景气高企，小间距屏、LED照明、Flash LED、车用LED景气均旺，推荐利亚德、洲明科技，关注阳光照明等。LED照明方面，市场出清及需求快速渗透带来景气延续，国际大厂新品不断。随着智能手机屏幕加大及照相模组画素提升，高亮度Flash LED需求持续成长。车用电子景气，台湾亿光已接获欧系和日系车厂的订单。

　　国产芯片扶持预期走高，兼并整合、重点领域强制国产化是看点。

　　联发科、Marvell等半导体大厂瞄向智能家居、4G与物联网。

　　PC/NB景气没落，移动互联网来势凶。IDC预计，在手机及平板侵蚀下，今年全球PC出货将下降6%，供应链景气走低，尽管上周的台北电脑展上新品不断，但从桌面终端变为移动终端是大势所趋。

　　触控及显示面板行业景气低迷，短期建议谨慎。触控面板供过于求的格局将延续，手机及平板市场格局稳固，中小尺寸价格继续下滑，中大尺寸应用触控笔电渗透率提升较慢。大尺寸LCD面板景气难料，上月运量大减，厂商已经开始调整产能。

　　行情概要：上周A股整体出现回调，弱市中传媒表现突出，电子行业小幅下跌，其中LED和苹果产业链股票表现相对较好。从指数来看，A 股电子行业指数下跌0.20%，沪深300指数下跌1.01%，费城半导体指数上涨2.94%，道琼斯工业指数上涨1.24%；台湾电子指数上涨1.35%，台湾加权指数上涨0.65%。 责任编辑：Magina