国务院再提打造长江经济带 三类股最受益(附股)

　　【概念股解析】

　　上港集团  （600018 股吧,行情,资讯,主力买卖）：上调盈利预测和目标价

　　来　　源：　 瑞银证券 撰写时间：　 2014-05-28

　　“长江战略”效果体现，腹地水水中转支持箱量稳步增长

　　上港集团1-4月集装箱吞吐量达到1118.8万标箱，同比增长5.3%，高于长三角4%和珠三角3%的增速。公司能在如此大的基数上实现好于行业平均的增长，我们认为很大程度上归功于其“长江战略”的实施效果。随着长江支线接驳的完善和腹地货源的增长，我们预计上港将长期受益。最新的4月份汇丰PMI指数由48.1回升到49.7，显示我国出口逐步复苏，我们预计在二、三季度出口箱量或将继续同比攀升，推动公司主营业务业绩稳步增长。

　　预计投资收益将推动今年净利润同比增长25%

　　第一季度公司来自于上海银行的投资收益达到1.92亿元，超过我们的预期。我们看好公司在上海银行的投资，一方面将为公司贡献稳定的投资收益，另一方面也为上港主业和物流金融在自贸区的协同合作做好铺垫，有望培育未来新的增长点。同时由于公司房地产业务的稳步推进，我们估算今年公司投资收益总额有望翻番，使公司净利润突破66亿元。

　　盈利预测调整

　　我们将公司2014/15/16年的预期EPS上调为0.29/0.30/0.27元(原先为0.26/0.27/0.25元)。主要由于出口复苏的影响，我们将公司集装箱吞吐量增速由2%上调为3%，其中，我们假设洋山港吞吐量增速或将达到4%。同时我们将公司对上海银行的长期股权投资纳入到投资收益，预计将在今年为公司贡献收益约7.7亿元。

　　估值：上调目标价至4.62元，维持"中性”评级

　　我们维持“中性”评级，上调目标价至4.62元，我们的目标价按现金流贴现部分加总法得出(WACC8.1%)，对应2014年16倍市盈率。

　　【概念股解析】

　　华新水泥  （600801 股吧,行情,资讯,主力买卖）：季报点评：水泥价格同比上涨，业绩大幅改善

　　来　　源：　 广发证券 撰写时间：　 2014-04-29

　　水泥价格同比上涨，业绩大幅改善

　　公司报告期完成营业收入30.86亿元，同比增长15.6%；营业利润1.31亿元，同比增长1395%；归属净利润1.27亿元，同比增长393%。公司1-3月份业绩大幅改善的主要原因在于水泥价格上涨导致的单位盈利提升。

　　报告期公司完成销量约969万吨，同比增长3.5%。一季度业绩大幅改善主要源于水泥价格的同比上涨。

　　湖北省高标水泥均价在2014年一季度达到了433元/吨，同比提高了77元/吨；公司报告期水泥熟料吨收入318元/吨，同比提升33元/吨。受水泥价格和吨收入水平提升的影响，公司吨毛利和吨净利水平分别由去年同期的59元/吨和3元/吨提升至80元/吨和13元/吨，单位盈利的大幅改善是业绩增速提升的主要原因。

　　水泥价格较高来自于区域供需格局改善

　　近2年来，湖北地区新增供给一直都很少，而且区域龙头华新水泥和葛洲坝的集中度仍在逐步提升，区域供给格局处于改善态势。

　　同时对湖北市场影响较大的华东地区今年以来也受益于供需改善，1季度水泥价格稳定在较高位置，有利于湖北水泥市场价格坚挺。

　　维持“买入”评级

　　公司主要经营区域湖北市场供需格局较好，近几年均无新增产投放，需求稳步增长，公司控制力不断加强；同时公司目前加大力度转型进入环保行业，期待政策出台落实对水泥窑处理生活垃圾、污染土壤的补贴力度，我们预计2014-2016年公司EPS分别为1.55、1.80、2.20，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　宏观经济继续下滑，新增产能超预期，低价水泥流入压低市场价格。 责任编辑：zdsh