做市业务进程快步向前 券商板块迎大利好

　　做市业务进程快步向前：前期准备工作正在按步骤有序推进。

　　近日，全国中小企业股份转让系统正式批复首批国泰君安、东方证券、申银万国、长城证券等4家主办券商做市业务申请，股转系统相关部门负责人指出，6月30日起将陆续组织做市技术系统的全市场仿真测试、全网测试、通关测试以及系统上线工作。

　　全国股转系统公司有关负责人表示，全国股转系统主要对券商做市业务申请文件的齐备性、规范性进行审查，文件齐备的10个工作日以内即可通过备案，同时，做市商备案并不会分批分次进行，而是将“成熟一家、备案一家”。

　　股转系统相关部门负责人指出，目前，除获得做市业务备案函的4家券商外，还有32家证券公司已完成各项准备工作并向股转系统提出做市业务备案申请。据券商反馈信息，除此以外，还有30多家证券公司正在积极准备报送做市业务备案申请材料。

　　华泰证券研报曾指出，通过新三板业务，券商可以获得投行收入(主办、持续督导、定向增发、转板等)、经纪和做市收入(竞价、协议、做市)以及投资收入(直投、资管等)。短期看，新三板业务领先且区域优势显著的长江、西部、国元、东吴等受益更直接；中长期看，新三板将迎来史无前例的大扩容，投资标的将大幅增加，由于挂牌公司处于成长阶段早中期，商业模式百花齐放，高成长与高风险并行，业绩两极分化明显，专业研究的价值将进一步凸现，更为重要的是，做市、资管、定增、并购等新三板核心业务直接考验的是券商的资本实力和定价能力，因此，中信、海通等大型券商更为受益。

　　德邦证券认为，股转系统做市商制度出台，证券行业有望受益。首先，新三板做市商制度出台有望提高新三板的活跃程度，有利于提高市场对挂牌公司的定价能力，利好新三板市场的长期发展和壮大。其次，做市业务做市业务制度的出台有望增加券商新业务收入来源，增厚券商营收。预计客户资源丰富、资本实力较强的大中型券商有望首先受益。

　　德邦证券还认为：目前部分优质大中型券商估值接近历史底部，关注创新业务领先、业务结构均衡的海通证券；投行、资管等多项业务居行业龙头地位、创新业务领先、经济业务占比相对较低的中信证券。此外，部分机制灵活、创新能力较强、参与网络券商转型的中小型券商也值得关注：国金证券等；部分存在增发事件的券商也将存在交易性机会，如东吴证券。 责任编辑：zdsh