电子行业：互联网巨头强势介入智能家居 平台统一解决产业瓶颈

　　看好LED照明与智能家居

　　投资要点

　　互联网巨头强势介入智能家居

　　从新兴子行业看,智能家居市场依然值得看好,京东携手数十家合作伙伴在北京国际会议中心隆重举办了主题为“云汇京东智绘未来”的智能硬件云领袖峰会,全面进军智能硬件领域,京东智能云将通过向合作伙伴提供包括物联网、大数据、APP等在内的五大技术支持,携手合作伙伴打造全产业链的智能硬件、全兼容芯片级物联网及全维度的个人健康聚合开放平台,从而为用户提供一站式、多样化的智能生活体验。现在智能云的发布,则是更深的介入了新硬件生态圈。如果京东的平台能够做起来,平台上的新硬件是可以相当容易的实现互联的。此次发布会最大的亮点当属京东超级APP,京东超级APP可实现的功能包括:控制智能设备、发现智能设备和配置、可以远程管理、不同设备的状态自动感知和互联互通控制;众多穿戴设备、健康设备的接入以及个人健康档案生成。通过超级APP,京东智能云可应用在四大生活场景中,包括家居云、健康云、车载云和个人云。京东推出的这个APP希望将不同的厂商产品进行联通,不管是家居设备、车载设备,还是可穿戴设备,都可以通过超级APP进行管理。京东希望打造一个全世界最大的智能云生态。用户只需要在京东购买装有兼容京东协议的智能芯片的任何品牌的家电产品,并用手机下载一个京东超级APP软件,就可以实现家中所有家电的控制。

　　由于各家业者闭门造车,使得各种感应装置讯号互相干扰,并间接限制物联网发展而超速网络乌托邦的目标就是实现物联网整合,并制定统一技术规格,京东超级APP软件将从平台的角度解决技术标准的统一,迈出了行业整合的第一步,将大幅促进产业发展。我们认为,2014年将是智能家居成长元年,2015年将迎来爆发点,我们判断的核心依据是智能家居在企业单位以及家庭层面迎来现实需求,即节能与安全。

　　此外,LED产业景气度依然维持高位,我们预计三季度依然高景气,从上游看,LED照明驱动IC出货量爆冲。面对2014年上半大陆LED照明应用市场需求明显大爆发的实况,台系LED驱动IC供应商近期纷纷表示,订单能见度已达第3季底,并肯定公司2014年LED照明驱动IC出货量,铁定会较2013年成长逾倍。虽然台系LED驱动IC供应商2013年在大陆LED照明应用市场出货量,仅矽力杰、昂宝有挤到前十大LED驱动IC供应商排名;不过在2014年其它台系供应商也顺势切入需求量能更大的小瓦数LED驱动IC市场后,包括立錡、聚积、致新、点晶、沛亨及通嘉等台系老字号类比IC供应商,2014年LED驱动IC出货量均明显爆冲,可望搭上大陆LED照明应用产业链及市场需求快速成长的黄金十年商机。聚飞光电  （300303 股吧,行情,资讯,主力买卖）继续看好

　　投资策略展望

　　我们坚定看好中国电子产业在全球市场地位持续提升,看好以下领域:

　　我们认为智能领域下一个爆发成长的行业是智能家居,当前处于行业爆发成长初期,长期看好,推荐东软载波  （300183 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　国家对集成电路产业扶持将促进国内半导体产业发展,我们最看好集成电路设计产业,从公司规模以及应用领域,我们最为看好同方国芯  （002049 股吧,行情,资讯,主力买卖）,七星电子  （002371 股吧,行情,资讯,主力买卖）(002371,未评级)

　　LED背光以及照明仍然具备成长空间,推荐聚飞光电,阳光照明  （600261 股吧,行情,资讯,主力买卖）(未评级)。

　　新客户订单转移带来业绩成长,看好立讯精密  （002475 股吧,行情,资讯,主力买卖）和欣旺达  （300207 股吧,行情,资讯,主力买卖）承接苹果订单。

　　修炼内功,业绩反转类企业,看好星星科技  （300256 股吧,行情,资讯,主力买卖）重组之后成长动力。

　　机构观点

　　市场对LED产业普遍看好,但是对部分LED公司存在分歧,分歧的原因主要在估值,部分公司当前较大的市值是产业分歧的主要原因。此外,消费电子部分,市场期待苹果供应链今年会有一波较大幅度的反弹。

　　风险提示:智能终端短期库存调整压力

　　重点推荐:

　　聚飞光电:公司继续享受大尺寸背光产业转移红利,同时进入国际市场供应链体系以及新应用领域的开拓是高成长持续性的重要保障,预计公司2014-2016年EPSEPS0.7、1.06、1.38元,PE26、17、13倍,维持买入建议。

　　东软载波:我们认为,智能家居正式产业化,同时外延式扩张预期依然存在,2014年公司智能家居产品将成为成长主力,由于新业务市场空间巨大,未来2年公司将享受高估值水平。未来三年EPS为1.86、2.81、4.08元,PE分别为19、13、9倍。

　　同方国芯:移动支付、银行IC卡处于大规模放量前夕,国微电子产业化项目不断增加,公司增长点不断涌现,预计公司未来三年EPS1.41、2.03、2.54元,PE34、23、19倍,维持买入建议。

　　江海股份  （002484 股吧,行情,资讯,主力买卖）:我们认为,短期内,公司成长动力依然来自于传统电容,我们认为未来2年30%的复合增长率完全可以实现,中长期看,超级电容产业化渐行渐近,前景明确,市场空间巨大,公司将从传统电子元件周期股向成长股蜕变,电容行业技术革命将带给公司质的飞跃,预计未来三年EPS0.52、0.9、0.99元,PE37、27、19倍,给予买入投资建议。 责任编辑：JoJo