万亿互联网移动健康蛋糕 7股最大赢家

　　互联网企业青睐移动健康市场 规模望破万亿

　　移动健康市场的巨大前景正在静待更多新玩家的入场。7月3日，朗玛信息正式宣布通过收购39健康网进军医疗健康大数据产业，未来公司将以互联网、大数据、可穿戴等新技术为基础推出相应的健康服务。由于朗玛信息已经获得虚拟运营商业务牌照，业内普遍认为，朗玛信息将结合这一优势，率先推出相应的移动健康服务。

　　事实上，朗玛信息并不是第一家试图进入移动健康领域的新玩家，在此之前另一家虚拟运营商乐语通信就已经公布了自己的移动健康业务：用户在选择使用乐语通信的SIM卡后，通过佩戴各种移动健康设备，就可对体重、血压、血糖等数据进行采样和分析，并获得专业医生的健康意见。记者获悉，还有多家虚拟运营商正在内测移动健康服务，预计将在今年年内陆续推出。

　　不少业内人士认为，移动健康将成为下一个重要的产业机会，其市场规模甚至会在20年内突破万亿大关，因此会吸引包括互联网公司在内的越来越多的企业。而随着国内移动通讯转售业务的放开，虚拟运营商进入这一领域，将具有较为明显的技术和市场优势。乐语通讯高级副总裁赵健就表示，移动健康对虚拟运营商而言将是“蓝海”，通过手机等移动设备，虚拟运营商将率先同用户建立联系，然后通过数据监测、日常保健等功能，进一步加强用户黏性。

　　艾瑞咨询、易观国际等多家市场机构预测，2014年我国移动医疗健康市场规模将达28 .4亿元，预计到2017年，将突破125亿元，年复合增长率超过70%。而根据2011年国务院办公厅发布的《社会养老服务体系建设规划(2011-2015年)》，预计2020至2050年中国将进入加速老龄化阶段。到2050年，老龄人口总量将超过4亿，老龄化水平将超过30%，医疗服务需求特别是能够实现远程实时监控的移动医疗健康服务需求将急剧增长。

　　目前，互联网巨头阿里巴巴正在移动健康市场积极布局，马云更是在近期的内部邮件中反复重申进军健康医疗领域的重要性，并直言移动健康业务将是阿里巴巴未来最为重要的业务之一，并将以此展开一系列的收购。阿里巴巴此前已获得虚拟运营商业务牌照，据业内人士预测，阿里巴巴旗下的阿里通信也有可能在年内推出相应的移动健康业务。

　　【概念股解析】

　　科华恒盛  （002335 股吧,行情,资讯,主力买卖）：突破数据中心高端市场，打造中国制造升级版

　　云计算、大数据推动数据中心快速建设，科华实现高端突破

　　国内目前规划IDC建设投资规模相当于IDC存量的5倍，刺激UPS电源等数据中心基础设施产品需求；按照ICTResearch偏稳健的10%复合增速，2016年相关市场空间220亿元。科华定位“数据中心基础设施解决方案提供商”，在中大型数据中心市场打破外资垄断优势，实现高端突破。即使2016年占数据中心市场10%份额，也有2倍以上成长空间。

　　UPS电源系统下游需求复苏、进口替代空间大

　　UPS电源系统需求受运营商、交通等行业投资拉动恢复增长，通信行业无线网络投资受益4G新建、3G扩容大幅反弹，UPS电源系统需求预计创新高；轨道交通、铁路建设投资13年均反弹，带动UPS电源系统配套需求。百亿UPS电源系统市场，外资(艾默生、施奈德、伊顿)占据60%以上份额，80%为相对高端的中大功率产品，科华基于研发优势积累中大功率产品的相对优势，UPS电源市场位居国内份额第四、国产企业第一，进口替代空间大。

　　转型解决方案商，以“艾默生网络能源”为标竿，成长空间大

　　科华恒盛25年历史5次跃变，在UPS电源市场进口替代中壮大，基于高端电源、数据中心解决方案、新能源方案的“一体两翼”产品体系布局，转型为解决方案提供商，目标市场空间和市场竞争力快速提升。以国内产品体系和业务模式特点相近的“艾默生网络能源”为标竿，后者12年中国区收入67亿、7倍于科华恒盛，科华成长空间大。

　　估值和投资建议

　　2014~2015年EPS为0.88/1.13元(基于毛利率改善预期，略提高盈利预测6%)，当前股价对应的2014~2015年动态PE为16/13倍，未来三年净利润复合增速39.5%，基于公司成长性和对大型数据中心高端市场的突破，合理估值30倍PE，给予“推荐”评级。银河证券

　　宏达高科  （002144 股吧,行情,资讯,主力买卖）：守正出奇，巩固经编龙头优势，医疗器械发展加速，首次评级“增持”

　　经编龙头优势明显，医疗器械扩张加速。公司作为经编行业的龙头企业之一，其汽车内饰面料是公司经编业务的主要增长点，作为上海大众、上海通用、上海汽车、一汽大众、北京现代、比亚迪、吉利、奇瑞汽车等供应商，公司多数供货比例已经排名前列，其龙头优势相对明显。另一方面，公司医疗仪器也正在经历着内生性结构优化(彩超占比提升、功能治疗性彩超启动)以及外延式拓展扩张的加速发展周期，我们预计，器械业务未来爆发式增长或是大概率事件。

　　医疗器械：产品结构优化，推陈出新加快扩张步伐。我们认为，公司未来产品结构优化以及盈利提升主要将通过两方面来实现：一方面是，高毛利彩超占比提升(彩超成本下降、市场替代需求增长)；另一方面是功能治疗性超声仪器(例如溶栓治疗仪以及溶栓治疗和宫颈引流仪等)。同时，我们认为，在医疗器械的移动化和高端化或将成为行业的发展趋势之际，公司或将依托威尔德超声类优势平台进一步进行产品扩容，推陈出新，进一步加快板块扩张步伐。

　　经编：巩固红海龙头优势，开拓蓝海新领域。就汽车内饰面料而言，国内较为有力的行业竞争者主要有宏达经编、江苏旷达、瑞安李尔、申达川岛、青岛福基。截止到13年底，我们预计全国汽车顶棚内饰行业市场容量约为7.5亿元，公司在细分行业的占比约为26%，而行业CR5约为42%，公司龙头地位明显。未来公司若能进入宝马、奥迪等中高端汽车供应链，我们认为必将开启公司车内饰面料的蓝海之路。

　　通过分部估值认为公司合理目标价为26.1元，据目前价格仍有20%空间，给予“增持”评级。我们预计14年公司经编业务净利润约为7700万元，医疗器械14年净利润约为8300万元，给予经编业务保守估计17倍PE，而器械业务50倍估值，则公司合理股价约为26.1元，据目前价格仍有20.2%提升空间，给予“增持”评级。 申银万国 责任编辑：zdsh