军工改革助国产大飞机 航空材料需求望激增(股)

　　航空材料产业链需求有望激增

　　为确保C919大型客机早日实现首飞，日前中国商飞公司首次召开C919项目系统供应商现场协调会，要求供应商按期完成各项目任务节点。值得注意的是，7月初国务院副总理马凯在鄂豫调研时强调，要推动军工开放，深化军工企业改革。机构预计，大飞机产业的巨大市场空间，以及军工领域的逐步开放，为C919提供配套材料的非军工集团企业，有望获得更多市场份额。

　　在国家总体安全观的背景下，C919作为国产大飞机项目，得到政府大力支持。5月23日总书记专门参观了中国商飞设计研发中心，指出中国是最大的飞机市场，要花更多资金来研发、制造自己的大飞机。

　　从研发进程来看，大飞机项目已进入关键阶段。5月15日，C919前机身大部段在江西南昌成功下线，标志着中国大型客机项目所有机体部段的下线和交付工作正式开始，下半年有望进入总装阶段。7月4日，中国商飞首次召开系统供应商协调会，要求供应商按期完成各项目任务节点。国内外供应商分别对承研项目的系统状态、试验件及装机件交付研制状态，进行工作汇报和相关安排。按照计划，2015年底C919有望实现首飞。

　　据了解，目前C919订单已达到400 架，市场规模约1200 亿元。按照构造成本来看，占比近50%的发动机、航电、控制系统等设备，我国尚不具备独立研制能力，仍需和国外企业合作。但占比约25%的机体部件和材料，国产化水平较高，相关企业将率先受益。

　　一个重要的背景是，十八届三中全会提出，要全面深化国防和军队改革，加强军工行业的开放性。以军民融合为例，6月初总装备部、国防科工局等单位，联合出台简化军品市场准入程序政策，鼓励民营等社会资本进入，充分利用全社会力量做强军工企业。

　　机构预计，中国商飞公司的大飞机“主制造商-供应商”模式，以及军工全面改革的政策机遇期，为C919配套的高温合金、刹车系统、光电器件等航空材料企业，将获得更多市场订单。按照C919已有订单推算，机轮刹车系统市场规模约为100亿元，大飞机结构件业务收入也达百亿规模，结构件未来20年需求将超过500亿元，市场空间较大。

　　公司方面，博云新材主营粉末冶金复合材料，主要用于军民飞机刹车副等领域。同时，公司与霍尼韦尔组建合资公司，为中国商飞公司C919项目提供机轮刹车系统。值得一提的是，公司拟定增收购稀有金属新材料资产，进一步完善产业链。钢研高纳为国内高温合金领域龙头，2014年公司募投项目将全面进入投产期，高温合金作为飞机发动机核心材料，市场需求旺盛。公司表示，旗下高温合金产品可满足C919需求，目前正等待订单下达。

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