军工改革助国产大飞机 航空材料需求望激增(股)

　　中航飞机  （000768 股吧,行情,资讯,主力买卖）：趋势已变，看好未来发展

　　来　　源：　 山西证券 撰写时间：　 2014-06-19

　　主要观点：

　　航空工业面临历史性的突破。军用飞机方面，J20、Y20、Y8衍生机型的研制标志着我国军用飞机逐步走向独立自主；民用飞机方面ARJ21、C919的研制标志着我国民用航空工业进入高端市场。

　　高层重视推动军工航空业发展。

　　习近平主席今年多次就军工行业发展表态，先后曾表示要：建设空天一体攻防兼备强大空军，建设强大空军要从5个方面下功夫。表面高层对航空工业的发展既有目标，也有具体的措施。

　　ARJ21交付机首飞是我国民用航空工业的重大突破。18日，即将投入民航航线飞行的ARJ21-700的105架首飞，这是我国历史上最大型的交付型民用客机，该机型已完成试飞取证重要节点工作，预计将于年内取得美国FAA适航证，年底或明年初交付使用。以我国航空市场需求和目前的航空工业实力，ARJ21项目有极大希望获得成功。

　　趋势已变，看好中航飞机发展。在我国航空工业面临历史性的突破的今天，中航飞机军机方面有Y8及其衍生机型、是Y20的主要参与者；民机方面是ARJ21机体生产商，是我国航空工业突破的主要受益者。公司发展的趋势已经发生重大变化，看好公司未来发展。

　　投资建议：

　　调高评级至“买入”。维持公司2014年、2015年的EPS分别为0.19元、0.25元盈利预测不变，但认为不必拘泥于公司业绩短期的波动，更重要的是看到行业、公司长期发展机遇，调高公司评级至“买入”。 责任编辑：zdsh