国务院鼓励险资入市 低估值白马股有戏

　　保险资金进入A股市场的步伐有望再度加快，本周三召开的国务院常务会议指出，“鼓励保险资金采取多种方式，支持股票、债券市场长期稳定发展”。业内人士表示，监管层不断出台针对性措施鼓励保险资金进一步介入A股市场，虽然短期对市场影响有限，但对于稳定A股市场的资金面、树立市场长线投资理念都有积极的意义。

　　监管层密集出招

　　继证监会2010年和2013年两次发文提升保险资金权益投资比例之后，监管层在2014年继续发力推进保险资金入市的步伐。

　　1月8日，保监会宣布保险资金可直投创业板、历史存量保单可投资蓝筹股。

　　2月19日，保监会再发通知，将保险资金投资股票等权益类资产比例上限由25%提高至30%。

　　4月18日，保监会发布《关于修改〈保险资金运用管理暂行办法〉的决定》，取消了以往对保险资金运用时设定的各项硬性比例要求，这意味着理论上所有保险资金都可用于股票投资。

　　6月27日，保监会印发了《保险公司偿付能力报告编报规则问题解答第23号：历史存量高利率保单资金投资的蓝筹股》，完善了运用历史存量高利率保单资金投资蓝筹股的认可标准。

　　7月9日，国务院召开常务会议，指出“鼓励保险资金采取多种方式，支持新型城镇化、重大基础设施建设和棚户区改造等，支持股票、债券市场长期稳定发展”。

　　万亿资金待入市

　　“监管层在今年持续出台措施鼓励保险资金进入A股市场，既有放宽保险资金投资限制、推升保险资金投资收益的目的，也有活跃A股市场、稳定大盘走势的意图。”中信金通证券首席分析师钱向劲指出，保监会的数据显示，截至5月底保险资金运用余额82907.19亿元，假设其中30%用于证券投资，那么就有约2.49万亿元的资金进入A股市场，这对当前资金供给严重失衡的A股市场无疑是雪中送炭。其次，保险资金通常通过一级市场或者大宗交易市场吸筹，这将舒缓上市公司IPO、增发、配股等融资行为对二级市场的冲击，降低A股上市公司从二级市场“抽血”的力度。

　　申银万国投资顾问谭飞也认为，保险资金是A股市场中较为典型的价值投资者，其加大对A股市场的关注，不仅能为市场提供稳定的中长线资金供给、降低A股市场投机炒作所造成的非理性风险波动，同时也能在一定程度上提振普通投资者长期持股的信心，从而推动A股市场价值投资理念的树立。

　　白马股最受青睐

　　随着国务院发声鼓励保险资金强化对股票市场的支持，A股市场对此迅速作出反应，虽然昨日沪深两市以绿盘报收，但中科三环、海能达、宁波韵升等在今年一季度得到保险资金重点布局的个股均逆势夺下涨停。

　　申银万国投资顾问谭飞指出，险资和社保一样，都属许赚不许赔的资金，而且自2010年以来每次股市大幅波动，险资都会表现得“先知先觉”，堪称市场牛熊风向标，比如去年5月大盘指数上涨5%以上，险资加仓了600亿元，去年6月上证指数大跌13.97%时，险资从中撤离资金1300亿元，因此保险资金大规模增仓的时间窗口值得投资者关注，特别是上市公司的中报披露工作即将启动，投资者需密切注意保险资金的仓位变化和择股思路。从最近三个季度A股上市公司财报透露的信息看，估值偏低、行业话语权较强、国资背景较浓的金融、交通运输、文化传媒、公用事业白马股最受保险资金的青睐。

　　广发证券投资顾问郑有利则表示，保险资金重点关注的个股通常具备成长性稳定、股价波动幅度较小、股息率较高、符合国家经济政策调控方向等特点，这类个股实现短期超额收益的几率有限，但中长期投资回报较为稳定，比较适合防御性投资者的参与。 责任编辑：zdsh