全息手机登场 相关产业惹关注(附股)

　　据中证报报道，中国公司亿思达研发的全球首款全息手机takee，将于2014年7月17日上午在北京正式发布。该手机将搭载5.5英寸显示屏，采用计算全息显示技术，可以让用户从各个角度都能感受到浮在屏幕上的全息效果。takee的发布，意味着眼球识别将取代触摸识别，带来全新的用户与手机的交互方式，从而开启手机的“新时代”。另外，takee全息显示技术还将引领游戏、电子商务行业的变革，甚至有望全面覆盖医疗、军事、教育等领域，具有广阔的应用前景和极大的创新价值，其上游的红外线、眼球追踪等技术也将迎来大发展，A股市场相关品种有望获得资金关注。

　　7月17日，深圳亿思达集团将于北京正式发布takee全息手机，这是全息手机在全球首次面向大众发布。

　　所谓“全息手机”，是采用计算全息显示技术的一种创新型手持终端。全息显示技术通过追踪人眼的视角位置，基于全息图像数据模型计算出实际的全息图像，再通过特殊的指向性显示屏幕将左右眼的立体图像精准投射到人眼视网膜中，从而使人眼产生和实际环境感觉一样的视觉效果。

　　takee的研发企业深圳市亿思达显示科技有限公司成立于2004年，是中国较早研发3D显示技术、推出3D显示产品的领军企业之一，目前已经成为中国3D显示领域最具规模的国家高新技术企业。

　　2014年6月17日，亿思达集团钛客科技在北京召开“takee全息手机及全息应用开放平台”媒体见面会，takee全息技术首次面向媒体及消费者亮相。在此次发布会上，世界500强正威集团与亿思达集团已经达成战略投资意向，而真正的takee全息显示智能手机将于7月17日在钓鱼台国宾馆发布。此外，美国好莱坞影视传媒集团未来将成为钛客手机3D影视大型内容制造商，双方还将共同打造高端takee全息手机系列，并共同推动在中国33个城市的文化广场建立体验中心。该系列手机将采用18K纯金机身，主要定位人群为好莱坞名人俱乐部，后期或搭载更多针对好莱坞的应用。

　　根据相关业内人士的试用，takee全息手机手感出众，边框与网上曝光的iPhone6有些类似，并将搭载5.5英寸显示屏。而takee全息手机为用户带来的全新体验颇为震撼。比如看电影各个角度都能达到完美的3D显示效果，更真实立体，且画面显示会随着人眼的移动而有所改变；在立体影像下，游戏也将拥有完全不同的体验，比如用户能够把手指悬在屏幕上方玩“切水果”游戏；视频通话时，对方仿佛就在你的眼前，交流更直接；导航时，屏幕能够直接投射出立体的高架桥，层次分明路线清晰；网购时全息手机上能够直接显示一个立体完整的商品，只需要手指翻转便可以看到任何你想看到的细节部分等。

　　业内人士指出，全息手机将全息显示技术首次应用于手机上，将打破手机问世以来2D和3D的显示格局，带来全新的用户与手机的交互方式，并给当前略显疲软的智能手机市场注入一针“强心剂”。而且全息显示、全息摄影、空气触控等大量尖端技术引入民用，将在手机行业掀起全新的革命和颠覆，甚至有可能打破三星、苹果双寡头的竞争格局。

　　除了颠覆手机行业外，takee全息显示技术还将引领游戏、电子商务行业的变革，甚至将全面覆盖医疗、军事、教育等领域。

　　takee手机中最能体现全息效果的便是游戏应用。takee手机游戏不仅仅是3D显示，而是同时可以实现交互，使得“隔空切水果”成为现实，这或令整个手机游戏产业被完全颠覆。据悉，游戏是未来takee全息显示技术发展的一个重要方向，“全息应用开放平台”目前已经开始在全球同步招募全息应用合作伙伴。

　　此外，全息技术还有望打破电子商务瓶颈。因为全息技术将解决传统电商无法直观看到产品的短板，实现逼真的产品展示，从而对电商行业形成有力推动。比如，在购物页面，用户只需手指翻转即可轻易看到商品各个角度的细节。目前，takee也在着手洽谈与电商间的合作，将这一创新技术向在线购物领域进行推广。

　　有业内人士指出，takee全息手机独有的全息显示、空气操控等技术，还将为医疗、军事、教育等领域带来新的契机和变革。比如，通过全息显示技术，医生可以在手术前直观预览，预估风险并提高手术成功率；在军事领域，指挥者可以通过全息屏幕直接投射出立体地形图；在教育领域，全息显示能够形象生动地教学，实现寓教于乐。

　　另外，鉴于全息手机具有广阔的应用前景和极大的创新价值，其核心技术的发展机会也将被引爆。业内人士指出，眼球追踪技术是亿思达全息手机的核心关键技术，而红外技术则是眼球追踪的前提。随着全息手机的首发和推广，这些技术将获得极大推动。此外，微显示投影、光学信息处理、激光全息等相关技术也将迎来大发展。A股市场上，与上述产业相关的板块和个股将获得资金关注。

　　大族激光：短中长期成长逻辑清晰的高端装备龙头

　　研究机构：华泰证券日期：2014-06-23

　　事件：我们近期到公司进行了实地调研，与公司高管就当前经营现状和未来的发展前景进行了深入沟通，我们认为：公司的“短中长”期成长逻辑非常清晰，置于“人口红利消失+政策鼓励产业升级”的时代大背景下，公司的投资价值弥足珍贵。

　　短期看：打标机14年将大幅增长，蓝宝石业务处于放量前夜。14年下半年将进入苹果新品发布高潮期，iPhone6、iWatch、iPadPro有望相继发布，这些产品需新购大量的打标机以支撑千万级别的出货量(因此苹果上调14年的资本开支幅度高达57%)，我们预计公司打标机业务增长将在50%以上；此外，蓝宝石将大量应用于iWatch、iPhone6、iPad中(Home键、镜头保护、盖板)，当期技术条件下后段加工只能使用激光加工设备、无其他有效手段、在当前加工良率偏低的情况下，消费电子蓝宝石设备的大蓝海市场已处于启动前夜。我们判断：仅15年苹果蓝宝石设备市场采购总量将高达30~60亿人民币，后续将逐年递增，公司有望独享1/3~1/2市场份额。

　　考虑到三星、华为、小米等市场跟随者也有望染指蓝宝石，市场空间有望进一步提升空间。公司在此领域护城河异常宽广：国内无竞争对手、国际竞争对手也仅2~3家，而相比于国际竞争对手，公司在技术无劣势、成本和贴近客户服务方面优势极大。

　　中期看：大功率激光设备出货将井喷。制造业产业升级转型对于设备自动化、高精设备必将持续升温。公司大功率激光切割、焊接设备相对于传统手段，具有精度高、效率高、自动化程度高、柔性化生产等无可比拟优势，将率先在国内汽车制造等重资本、高精度行业大量普及。作为世界最大的汽车生产国，我国大功率激光设备的普及率远低于美日韩等国，潜在10倍量级以上的市场需求，“市场高速启动+进口替代”双轮驱动，市场空间甚至将超过当前在消费电子的小型激光设备的市场总和。公司这块业务12年已布局，13年发力，增长率在70%以上。目前公司国内无竞争对手，国际竞争对手也非常有限。公司产品正加速改进，与国际竞争对手产品差距已难分伯仲，14年及以后将这块业务长期将呈井喷态势。

　　长期看：3D打印、脆性材料切割想象空间巨大。3D打印被誉为“第三次工业革命”的颠覆性技术，未来产业规模在万亿级别。3D打印常用的加成法必须使用激光技术。公司依托多年技术积累，专攻高端的金属粉末3D打印机，14年下半年第一版机器即将成型，15年将走向商用，市场想象空间巨大。此外，公司对于金属以外的脆性材料积累已久，蓝宝石只是公司在脆性材料领域小试牛刀，未来可扩展领域极大。

　　中海达：阵地前移，颇具潜力的O2O运营商

　　研究机构：国信证券日期：2014-07-1

　　阵地前移，颇具潜力的O2O运营商

　　空间信息产业发展日新月异，需求不断涌现。

　　数据获取方式上，北斗+GPS兼容逐步取代GPS成为主流，原来单点和固定采集模式逐步被多点、移动(车载)等模式替换，同时多波束相比单波束应用前景更广，此外，空间信息技术应用已走出工程建设、资源勘察等传统领域，进入经济社会发展各个领域，比如空间广阔的LBS.

　　进口替代，实力超群，军方市场值得期待。

　　公司通过代理起家，高精度GNSS测绘、GIS产品已然成为公司的自留地，未来自身产品升级将带来份额和毛利的稳定增长；光电测绘、声纳探测以及激光扫描领域，公司实力不俗，跻身国内第一梯队直接与海外品牌竞争，此外，公司获得军方承制资质，有望打开另一片成长空间。

　　导航地理数据下游需求广阔且多样化，公司双管齐下。

　　“卖数据”：可提供真三维、仿真三维、街景数据等三类数据，与互联网巨头合作紧密；“做服务”：数据应用是空间信息产业链中的关键环节，同时也是产业的核心价值所在，附加值最大，公司补齐室内定位技术，依托北斗/GSP兼容导航，以及都市圈能提供的三维街景数据，可以完善的解决“你在哪”“想去哪”“怎么去”这三大难题，LBS领域运营前景美好。

　　风险提示

　　卫星导航市场增速低于预期；子公司整合风险；外延进展低于预期；公司合理估值在17.4元，给予“推荐”评级

　　预计公司2014-2016年EPS分别为0.39/0.58/0.79元，2015年合理PE在30倍，对应合理估值为17.4元，给予“推荐”评级。

　　华工科技：管理层换届，开启新征程

　　研究机构：中信证券撰写日期：2014-06-24

　　事项：

　　华工科技于2014 年6 月23 日召开2014 年第一次临时股东大会，现场投票表决选举第六届董事会董事；随后召开第六届董事会第1 次会议，选举马新强为董事长，闵大勇为公司总经理，刘含树为副总经理兼财务负责人，杨兴国、聂波、熊文、杨肖、邓家科为副总经理等。

　　评论：

　　新管理层团队战略明确。新管理层表示，公司未来发展主要聚焦三个方面：1)进一步完善创新体系，培养核心研发队伍，持续海内外引进人才，提升技术实力，提升产品竞争力。2)加强市场营销，通过政策调整和销售网络，加大国际业务拓展，调整海外分公司，争取海外业务突破。3)利用资本市场，加大收购兼并，纵向延伸产业链，为优质客户提供服务和整合产业链，拓展业务，提升产业优势。我们认为，新管理层整体年轻，富有活力，将利于公司各业务的持续快速推进和业绩良性释放。

　　产业整合是重要驱动因素之一。我们认为，公司未来将进一步发挥平台型优势，通过人才和技术引进等方式在激光等产业链上做深度整合。围绕“制造高端化、制造服务化”战略目标，公司将积极打造以激光为主的多元化先进制造龙头企业。随着战略布局的落实，公司持续快速发展值得期待。

　　全年业绩增长无虞。公司核心企业中，激光设备和服务(华工激光)、敏感元器件(华工高理)、光通讯模块(华工正源)等业务均迎高增长态势。

　　1)激光设备稳定增长，汽车自动化线占比或将提升；激光加工服务以华工森茂特的石油筛管加工为基础，向海外市场延伸；中小功率激光设备推进值得期待。2)敏感元器件在孝感三期项目投产带动下， NTC 装配产能稳步提升并完成ERC 和GRC 储备，PTC 持续推进供应商认证，汽车电子逐步完成国内外大客户资源积累。3)光通讯模块顺势国内4G 建设浪潮，客户除华为外，中兴和诺西等快速放量，产品毛利率有效提升。4)全息防伪除传统业务外，与德莎合作开发PLUS 产品，扩展至证件防伪领域；与深圳肯能合作进军膜材料，荆门项目也有望于年内建设完成。

　　风险因素。激光业务竞争加剧和订单不确定性风险；费用侵蚀风险。

　　维持“买入”评级。我们维持2014-2016 年EPS 预测为0.34/0.46/0.63元，维持目标价为12.0 元，维持“买入”评级。

　　机器人：入库军队一级供应商军用自动化装备新突破

　　研究机构：安信证券撰写日期：2014-06-24

　　入库军队一级供应商，拓宽了采购领域

　　军队物资采购网总后物资采购工作领导小组公布了2014年第二批入库供应商名单，新松机器人成为一级入库供应商。可入库物资小类名称：机房综合设备、机电设备制造类装备、工程机械制造类装备、装具类装备、输送设备。

　　我们认为本次入库标志着机器人品牌和质量获得军方更深度认可，对公司意义重大，有利于公司业务进一步拓展国防领域，使产品全面进入军工物资市场，扩大产品销售规模，提高毛利率水平。

　　军用机器人规模巨大，下一片蓝海

　　工业机器人已超百亿美元规模，但国内竞争激烈导致价格走低，我们认为军用机器人将是下一片蓝海。在全球范围来看，军用自动化装备目前发展较快，未来国内国防机器人空间很大。

　　在国防领域，无人化、自动化是必然趋势，未来十年将是我军装备大规模升级换代的十年，更多的军费将投入高端军事装备的采购上，特别是装备的智能化改造上，以实现跨越式发展。

　　军用机器人新突破，有望持续获得订单

　　本次入库一级供应商是新松在军用机器人上新的突破，军工业务的特点是体量大，门槛高(一旦进入列装就鲜有竞争对手)，毛利率高，可持续性好。

　　公司于2011年获得的1.5亿军用搬运机器人订单，并在11年完成了列装，取得良好的示范效果。12、13年公司又获得三个1.5亿左右的特种机器人订单，总计合同金额超过6亿元，未来有望持续获得订单。

　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价35元。我们预计公司2014年-2016年EPS分别为0.57、0.83、1.08元，成长性突出。

　　风险提示：下游需求放缓，营业外收入大幅下降。 责任编辑：zdsh