石油化工：景气好转恢复快速增长 荐5股

　　海油双雄:Q2 恢复快速增长。Q2 中海油服诉讼和解得到4 亿元赔款(对应税后EPS 0.07 元),预测中海油服中报EPS 为0.89 元(YoY+33%),对应Q2 EPS为0.59 元(YoY+42%,QoQ+100%)。Q2 台风较少,作业饱满,预测海油工程中报EPS 为0.25 元(YoY+36%),对应Q2 EPS 为0.18 元(YoY+41%,QoQ+152%)。

　　卫星石化:丙烯酸新产能放量拉动Q2 业绩环比增长。Q2 丙烯酸均价环比下跌12%,我们测算丙烯酸-0.72*丙烯价差环比缩窄28%;丙烯酸丁酯均价环比下跌8%,原料正丁醇均价环比基本持平。Q2 公司16 万吨/年丙烯酸项目贡献产量增量,预测卫星石化中报EPS 为0.24 元(YoY+7%),对应Q2 EPS 为0.13 元(YoY+21%,QoQ+15%)。预计第2 套16 万吨/年丙烯酸和PDH 装置逐步投产,SAP 有望在下半年放量。

　　广汇能源:预测中报EPS 为0.23 元(YoY+119%),对应Q2 EPS 为0.07 元(YoY+1043%,QoQ-57%)。公司哈密煤化工项目连续生产,收到政府拨付经营扶持资金1.5 亿元(对应EPS 为0.02 元)。

　　美都控股:伴随新井投产,预计Q2 油田业绩环比显著改善。预计Q2 油田产量为50 万桶左右(Q1 为23 万桶左右),假设桶油净利润为25 美元/桶,预计Q2油田净利润为1250 万美元左右,环比大幅改善(Q1 为47 万美元)。预测增发摊薄后中报EPS 为0.03 元,对应Q2 EPS 为0.04 元。

　　投资建议:推荐买入中国石化、正和股份和美都控股,继续看好中海油服和海油工程。申银万国 责任编辑：Magina