百家游资轮番“加油” 军工热门股在燃烧(名单)

　　资产证券化成就“牛股”传奇军工板块有“钱途”

　　成飞集成短短一个多月涨幅已经接近400%，其背后逻辑是军工资产证券化这一主题。近期同样是军工板块龙头的海兰信，引领的则是军工板块的另一大投资主线——军民深度融合。

　　最近一段时间，关于军工行业的政策利好接连不断。军民融合、研究所改制、鼓励和引导民营资本进入军工领域等政策措施陆续出台，旨在推动我国军事工业与国民经济的融合，实现富国与强军的统一。

　　军工资产证券化是我国军工企业未来发展方向。军工资产证券化可以拓宽军工企业融资渠道，减轻政府的财政负担、解决制约军工产业发展的资金瓶颈。通过并购重组可以进行产业整合、降低发展成本、减少重复建设的浪费。

　　数据显示，全球前100大军工企业80%以上是上市公司。近年来，我国军工行业发展较快，但军工产业证券化率还比较低，军工集团整体资产证券化率仅30%左右，已上市军工企业中涉及核心军品的企业也比较少，很多军工企业和军工科研院所等尚未改制上市。

　　2011年，《中共中央国务院关于分类推进事业单位改革的指导意见》和《国务院办公厅关于印发分类推进事业单位改革配套文件的通知》两个文件要求全国事业单位推进改革，原则上2015年之前完成分类，但受军工体制特殊性制约，到目前为止，军工类研究所改制仍未全面展开。

　　不过，中国重工资产重组、成飞集成披露重组方案，一系列动作的背后，是中国军工资产证券化正在全力加速。有市场人士指出，军工企业大规模的资产证券化不可避免，目前十大军工集团的资产证券化率只有30%，增长前景广阔，并且制度障碍已经撤除，大幕已经拉开。与国外军工公司的资产证券化率一般处于70%~80%的水平相比，我国军工企业未来提升的空间大，预计未来五年，军工资产证券化比例有望提高2~3倍，市值有望增长5~10倍。

　　目前国家正在推进军工科研院所体制改革，鼓励军工体制改革后将军工资产注入相关上市公司，以实现军工资产证券化，并扩大军工资产的融资和经营。有分析师就指出，军工资产证券化是中国国防工业体制改革的有机组成部分。通过军工科研院所改制以及军工资产证券化，可以帮助军工企业具备自我造血功能，实现提高企业效率、技术水平、综合竞争力的最终目标。因此，军工资产证券化会越来越深化。

　　除军工资产证券化外，民参军类上市公司有望成为产业亮点，党的十八大确定了我国军事工业“坚持走中国特色军民融合式发展路子”的方向，鼓励民营企业和民间资本进入军工领域作为深度融合的重要手段得到了政府和军方的大力支持。对于军工企业来说，军用与民用产品融合早已成为常态，吸引民营资本促进民用产品生产规模提升，成为迅速扩大资产规模、加强企业管理水平的捷径。

　　可以预见的是，在新一轮国企改革的带动下，军工改革将推动军民融合深度发展，改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制，为优势民营企业进入国防科技工业体系扫清障碍。同时，军工企业资产证券化的不断推进，将为资本参与军工行业带来机遇。

　　此外，军工产业和新兴产业的发展也将丰富资本市场的投资品种，提高上市公司的整体质量，促进资本市场发展壮大和有效发挥资源配置作用，成为经济转型升级的重要力量。

　　信达证券认为2014年下半年及2015年，最有希望启动研究所改制注入的对象为航天科技集团公司、航空工业集团公司和兵器工业集团公司。 责任编辑：zdsh