化工：继续看好盐改和油气改革

　　7月投资建议。钛白粉龙头企业四川龙蟒近日上调钛白粉价格约2%，这已是一个月内两次提价，今年第四次涨价。今年以来我国钛白粉出口量大幅增加，加上环保形势趋紧，行业内中小工厂受到环保因素开工率受限，大厂库存处于低位，本轮涨价有部分原因属需求拉升。市场中新产能投放时间窗口接近9月份，因此市场货源紧张将使得涨价更加易于传导，我们判断龙蟒经过前期试探涨价之后，后续仍有调涨的动作，目前全行业处于亏损状态，行业内有极大的涨价动力，我们建议关注三季度钛白粉涨价，相关公司三季报业绩将环比改善。

　　建议关注：金浦钛业(000545.SZ)、佰利联(002601.SZ)、中核钛白(002145.SZ)、安纳达(002136.SZ)。建议继续关注油气改革主题性投资机会，能源安全提到国家高度，油气领域后续增长空间巨大，我们看好潜能恒信(300191.SZ)，通源石油(300164.SZ)、恒泰艾普(300157.SZ)、海默科技(300084.SZ)的投资性机会。随着中石化启动销售业务重组，下游分销领域我们重点关注能够介入天然气、LNG、CNG运行和销售的公司，建议关注四川美丰(000731.SZ)。小工业盐推出价改，盐改向前实质性推进，我们认为食用盐改革或将快速推进，这将打破传统竞争格局及盈利模式，改革将孕育新的投资方向，食用盐行业千亿市场打开，我们更为看好最先受益和受益最大的多品种盐龙头新都化工(002539.SZ)。在国家深化改革大的背景下，从中央到地方都面临多元化的改制，尤其是油气类资产打破垄断之后，沿着这一方向必然将出现一系列的新的投资机会。在治霾背景下，随着能源结构调整，对于天然气需求量增加，使得该产业链中企业具有长期投资价值，我们看好受益天然气资产注入的联华合纤(600617.SH)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快，前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天，我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ)，同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限，未来市场集中度提高，价格有望进一步上涨，对应投资标的我们建议关注沙隆达A(000553.SZ)。西南证券 责任编辑：zdsh