A股游戏题材有望爆发 3股即将腾飞

　　未来移动游戏市场将主要向优质的龙头游戏企业倾斜，这些品牌效应、资金雄厚的游戏企业将更具号召力，随着风格转换，A股游戏题材有望迎来爆发。

　　===本文导读===

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　　首届HTML5移动游戏大会召开 A股游戏题材有望爆发

　　2014年首页HTML5移动游戏大会于11月19日在北京国际会议中心召开，大会由专业移动游戏技术服务商白鹭引擎(Egret Engine)主办， 本次大会分为HTML5移动游戏主会场、游戏运营会场、技术开发会场三个主题会场，现场将有近千名HTML5移动游戏开发者、移动互联网高管到场，同时将有近百家媒体对会议进行报道。

　　大会以“推动移动游戏前行”为主题，将邀请到研发、发行、平台、渠道及相关产业链人员，包括小米互娱尚进、墨麟集团陈默、TalkingData崔晓波、 顺为资本程天、黑桃互动王进强、恺英网络王悦等多名重量级嘉宾到场并将发表演讲，共同探讨HTML5移动游戏的发展前景。

　　市场人士分析，目前手游的发展迅速已经形成一定的行业规模，但行业之中有近90%的开发商没有实现盈利，或者盈利艰难，这并非完全是产品同质化、市场竞争白热化所导致的，其背后另一个重要原因是移动游戏的开发、发行模式固化，一定程度限制了整体市场更上一层楼。未来移动游戏市场将主要向优质的龙头游戏企业倾斜，这些品牌效应、资金雄厚的游戏企业将更具号召力，随着风格转换，A股游戏题材有望迎来爆发。

　　中青宝是一家具有自主研发、运营代理能力的专业化网络游戏公司，也是创业板上市的首家网络游戏公司。公司现有员工1300多人，其中研发人员占70%以上。今年10月，公司宣布设立境外投资基金，该基金预定募集总规模不低于4000万美元，以境外游戏及其相关领域项目为主要投资方向。

　　爱使股份旗下游久时代游戏公司目前将旗下产品YOYO卡箱做到了发卡行业第一。游久时代媒体事业部总经理张照明介绍，YOYO卡箱上线仅仅一个多月，就已经成功聚集了500万活跃用户，发卡均值达到了10万，峰值更是超过20万。今年7月30日，爱使股份以发行股份及支付现金相结合的方式购买游久时代100%股权获得证监会审核通过。

　　游族网络成立于2009年，是一家立足游戏研发、全球发行及相关产业经营发展的轻游戏互动娱乐企业。2014年，游族网络通过借壳重组正式登陆资本市场，成为国内A股主板第一游戏股。日前，原百度产品研发总监、复合搜索部副总监李湛日前正式加盟游族网络，担任CTO(首席技术官)职位，将负责游族的技术和业务创新工作。(证券时报网)

　　梅花伞：业绩表现符合市场预期

　　1。事件

　　公司发布三季报。报告期内，公司实现营业收入57,749 万元，较上年同期相比增加27.31%。归属于上市公司股东的净利润为25,451 万元，较上年同期相比增长27.23%。

　　2。我们的分析与判断

　　(一)业绩表现符合市场预期

　　公司营业收入同比增加27%的同时，本期营业成本较上期增加60.37%，主要原因系推广费用增加所致。另外，公司本期销售费用、管理费用与管理费用均上升较快。与此同时，公司营业外收入较上期增加217.68%，主要原因系本期收到政府补助与增值税退税款。且营业外支出较上期减少91.15%，主要原因系上期雅安地震捐款与计提金庸赔款所致。且由于公司仍处于免税期，所得税费用较上期减少89.62%。

　　(二)传统游戏业务稳健发展

　　公司继续处于在页游研发与平台领域的龙头地位，传统业务稳步发展。继现象级页游产品《女神联盟》后，公司继续于2014 下半年推出三款款优秀页游产品：《大皇帝》、《神权》与《绝世唐门》。其中《大皇帝》为自主研发的拥有全新玩法的产品。《神权》的玩法相对传统，主打海外市场。而《绝世唐门》为公司推出的卡牌类页游，改编自唐家三少同名小说。

　　除页游外，公司继续积极布局手游的战略。继《萌江湖》与《四大萌捕》取得成功后，公司在2014 年成功上线由林志玲代言的《女神联盟》手游版，取得良好成绩。

　　(三)以IP 为核心的泛娱乐概念初见端倪

　　公司继续在泛娱乐概念发展的计划，并计划围绕知名IP 推出电影与游戏的互动产品产生协同效应。董事长林奇在成立游族影业后积极布局影视项目，目前已宣布购得着名科幻小说《三体》改编权，电影即将在近期开拍。与此同时，公司将推出同主题游戏多款，跨出影游互动强有力的一步。

　　3。投资建议

　　根据公司在2014 年在积极向手游与影视等领域扩张，我们认为公司在目前估值水平上仍有提升空间。我们预计公司14/15 年净利润将分别达到4.2/6.3 亿元，对应摊薄后EPS 1.52/2.29 元。当前股价对应14/15 PE 为34X/23X，我们维持“推荐”评级。(银河证券)