展望2015股市 改革题材风生水起

　　2015畅想：股市中国梦还有几许？

　　展望2015年股市，以下几个要点值得关注。

　　一、牛市动力依然存在。从股市管理层和政府政策取向看，希望2015年股市持续走牛的意图十分明显，会通过调控，尽量避免“熊长牛短”，乐见牛市能持续两三年，甚至更长。

　　二、高点或在“两会”前后，很可能落在3200-3500点区间，上涨空间只有10-15%。

　　三、扩容加速箱体震荡。中国的注册制改革方案是否凸显中国特色？在不确定因素没有明朗之前，奢谈大牛市，高叫5000点、6000点，都不靠谱。大盘后市的走向，只有届时才能作出评判。

　　四、2015年看好外生成长性板块，主要在二线股中。一个是国资改革板块。另一个是航天军工和船舶海工军工改革板块。包括科研院所注入、军品资产注入、民参军、军转民、吸收合并等。这也是符合国家安全战略、贯穿2015全年的股市主题，有很强的爆发力。

　　江晖(北京星石投资董事长)：

　　成长性蓝筹将是最大热点

　　江晖认为这只是一个至少长达5年的牛市，上涨行情还将继续。

　　首先是全社会大类资产配置的转移。其次是政府投放的新增货币供应量。再次，随着资本市场的对外开放，外资持续流入股市，这将是长期持续的过程。最后，是随着股市收益率上升而来的正反馈资金效应。

　　对于后市机会，江晖十分看好蓝筹股的机会。“基金、保险、外资等主力资金源源不断地进入股市，必然以蓝筹股为投资重点，因为他们的投资倾向就是符合价值投资标准的股票。”江晖认为，去年基金转向成长股，是因为增量资金不够多，公募基金不愿意配置市值较大的蓝筹股。

　　星石投资满仓位的投资组合里，占据大半仓位的是蓝筹股，包括证券、保险、化工、食品饮料、医药、交运等行业。江晖强调，所谓的蓝筹股，不是传统意义上的市值较大的股票，而是仍要具有一定的成长性。

　　余定恒(翼虎投资总经理)：

　　看好金融环保及改革主题

　　余定恒对2015年A股市场整体趋势表示乐观。信心主要是基于四方面原因：一是改革预期。二是货币政策未来仍然会有放松的预期，利好股市。三是存量资本的再配置。四是油价大幅下跌。

　　正是基于对2015年市场大势的整体趋势判断，余定恒表示，在操作上将会在积极而又稳健的基础上努力抓住更多的机会。“我们将更注重两个方面：波段运作和风格的平衡。”他说道。

　　余定恒对金融板块的投资机会态度较为鲜明。在谈及2015年投资机会和热点时，他表示，2015年市场有四方面的机会值得关注。第一，非银金融还有机会，包括券商、保险还有互联网金融。第二，改革涉及的相关领域和板块仍然值得关注，包括国企改革、电力改革、财税改革和用地等方面改革涉及到的领域。第三，涉及节能环保这一大主题的相关标的。第四，关注包括移动医疗、大健康管理、科教文卫体等相关板块的一些投资机会。

　　刘杰(成都私募)：

　　调整资产配置锁定五板块

　　对于2015年，刘杰认为随着市场利率下降、CPI持续走低，资产价值将持续重估。“如果说之前的10年购房者是经济增长的最大受益者的话，那么经济进入了‘新常态’后，资本市场尤其是股票市场的投资者将会是未来的最大赢家，改变资产的配置结构，应是目前每个国人必须认真考虑的问题。”因此刘杰判断，市场整体走好是必然的，每一次下跌尤其是大跌，均是吸纳优质股和确定成长股的机会。

　　对于2015年的股市机会，刘杰看好以下四大板块：一是在牛市中受益最明显的金融股尤其是券商股、期货股。二是能体现中国地位和强国梦的企业，这主要是以“中”字打头的企业。三是中国独有的一些战略资源企业，如稀土、钨、钼等。四是体现“强国梦”、“大国梦”的装备制造企业，对航空、航天、船舶制造、兵器等行业中的龙头企业要以全新的眼光审视。五是移动互联网作为信息革命的重要组成部分，在行业上、中、下游将催生大量高增长企业。

　　童第轶(龙赢富泽(北京)总经理)：

　　重点关注核电和风电板块

　　展望2015年的投资机会和热点，童第轶告诉记者，在行业板块上，重点主要关注新能源当中的核电和风电、汽车行业和通讯行业。“2014年的政策将在2015年逐步兑现，同时2030年碳减排目标的订立预期监管趋严，配套规则和市场建设加快，关注能源结构改革，光伏行业有望受益政策利好和新兴市场需求放量，风电将成长期增量，碳排放交易市场开始全面建立；高端电气设备、核电和风电‘出海’对行业公司拉动大，长周期贡献成长；新增市场主体因也电力体制改革获得新机遇。”他还指出，工业4.0是应对中国制造业困局的战略抉择。以智能制造为主导的第四次工业革命，将工厂转变为一个智能环境，从而提高竞争力。智能汽车便是其中一个重要的板块，涉及的有安全导航、交通服务、行程管理、性能诊断监测、车载网络媒体等。

　　他还表示，“一带一路”主题也会是2015年的一个重头戏。

　　王志忠(铭远投顾董事长)：

　　看好非银行金融成长标的

　　王志忠判断，2015年行情如果走得极端的话，上探到4000点是很有可能的。而从长期3-5年来看，突破10000点也是大概率事件。

　　而在这波牛市后续，金融股仍是较好的选择，尤其是非银行金融。“券商在牛市行情中，基本面确定，上升空间很大，而且随着新业务的开展，将迎来爆发。保险公司的保费过去几年收入放缓，现在已经恢复，未来弹性很大。”王志忠说，“银行虽然有坏账担忧，但在牛市中，风险会较低。再加上目前银行股估值很低，在牛市行情中，将迎来估值修复。”

　　便宜的地产股也被王志忠看好：“现在地产股的股价已经反映了很差的预期。另外，像挖掘、石油、石化等行业的蓝筹也不错。”

　　王志忠唯一不看好的就是创业板股票，虽然他仍看好新兴经济，但在他看来，现在一些股票的估值已经反映了几十年的良好预期，泡沫很大，未来能不能达到预期还是一个问题；反倒是估值合理的成长股，尤其是非银行金融他十分看好。

　　冉兰(圆融方德投资董事长)：

　　拿好底部筹码把握四主线

　　冉兰看好的2015年的重点投资机会在以下几个方面：

　　一是高铁水利等基建建设。国家战略重心仍在经济建设，可以预见的未来，高铁水利、建筑建材的需求会再度提升。

　　二是“一带一路”概念。因为“一带一路”是去产能的有效手段，这一招即可以起到去产能的作用，又兼顾发展与就业等社会问题。

　　三是国企改革。混合所有制并非新鲜事，但目前推进有了新的含义，打破垄断、推进市场化，用高效资本带动低效资本的思路正逐渐成为共识，并且有一些已经进入操作层面。

　　四是成长股。冉兰认为投资者依然是赚未来的钱，但要保证赚到的不吐回去，基本面坚实的保证很有必要。“成长性的逻辑是长期存在的，只不过当下资金急于找洼地，当所有水坑和洼地填平时，成长股会因为后续成长性的证实而再一次证明自己的价值。”冉兰认为，长期来看，大消费、大健康和环保领域是成长股的温床。

　　苏渝(资深投资人士)：

　　货币政策宽松四板块最受益

　　货币政策渐次放松，我们认为，2015年主要有以下板块具有投资价值。

　　首先，战略性受益类。“一带一路”、京津冀、长江经济带属于重大战略，意义非同小可，具备从概念转向业绩提升阶段。

　　其次，技术改造受益类。环保将是重中之重，环境保护、节能减排相关板块将会明显受益。

　　第三，基建。为保持7%左右的GDP增速，微刺激相关政策将延续。近期以来发改委批复了包括铁路、港口、核电、水利等多个重大基建项目，其意也是在于贯彻国务院“微刺激”的政策。我们认为铁路建设和核电重启无疑是其中最为重要的两个方面。

　　第四，国企改革。重点是几大行业改革、金融改革和国企改革。电改、林改的具体政策和改革规划有望在会议后得到明确，金融改革主要是利率市场化、存款保险制度和民营银行政策，国企改革主要围绕第一批国企改革试点企业的具体改革方案和进一步政策。国企改革为深化改革的最主要方面，建议重点关注。
责任编辑：陈美丽