多地推进内河航运船舶“新能源化” 相关概念股解析(股)

　　买入评级：中国船舶  （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）中船弹性最大-中船集团资产整合进行时

　　造船业开启新一轮扁平周期

　　一般来说，航运景气度见底回升领先新船订单见底回升1年左右时间；克拉克松海运价格指数2012年2月见底，我们判断2013年就是世界新船订单的反转之年。近两年订单主要来自改善运力结构式抄底，预计随着船价上涨、抄底动能不足，今明年世界新船订单将下降。从2013年6月份开始，克拉克松新船价格指数连续12个月上涨、6月持平、7月下跌，我们判断下半年船价仍将震荡并小幅上涨。我们从完工交付量和船价走势判断，乐观估计2014年是行业业绩低点、2015年后有向上弹性但弹性不足。

　　中船有望成为华东地区整合平台

　　广船重大资产重组方案初定，拟收购中船集团华南地区船舶类资产和第三方造船资产；广船成为中船集团华南地区的整合平台，"大广船"战略(广船国际、龙穴造船、黄埔文冲等)即将成形。而从去年开始，华东地区整合也已经展开，"大沪东"(沪东中华造船集团、江南长兴造船、上海船厂等)、"大江南"(江南长兴重工、江南造船集团、外高桥造船等)已然成行；*ST钢构另有用处，中船有望成为中船集团华东地区船舶类资产整合的平台。沪东中华：中国海军护卫舰的摇篮、大型 LNG 船业绩唯一拥有者2001年4月8日，由原沪东造船集团和中华造船厂合并组建；中国海军护卫舰的摇篮和登陆舰的摇篮，早期护卫舰沪东中华约占62%份额，054A型导弹护卫舰沪东、黄埔各占一半；LNG船十年磨一剑，包揽迄今中国五个LNG能源引进项目的16艘LNG船建造合同、已建成交付6艘，目前手持订单14艘、世界份额11.3%；建造系列集装箱船历史悠久，国内大型集装箱船建造领军企业，手持订单10艘、全是8000TEU以上的超大型集装箱船；"中国沪东型"7.45万吨巴拿马散货船曾风靡全球。

　　江南造船：历史最悠久，目标直指中国第一造船军工企业

　　创建于1865年江南机器制造总局，我国历史最悠久的军工造船企业；149年来，创造了我国近现代工业和国防军工领域100多个"中国第一"；目前最新型的导弹驱逐舰基本全由江南造船建造(052C型6艘全是、052D型8艘中的6艘)，常规动力潜艇江南市场份额约40%，预计明年很可能开建第二艘国产航母，2015年发展目标是成为中国第一造船军工企业。民品液化气LPG船系列化，"中国江南型"巴拿马型散货船是第一个国际名牌。

　　中船弹性最大，维持买入评级

　　我们判断：中船集团三个上市平台哪个都不会退市，中船、广船将最终整合在一起，广船成为中船集团整体上市平台的可能性大。从被整合地位、未来EPS弹性、历史涨幅三个角度出发，我们认为中船未来的股价弹性最大。我们从整体上市后的市值目标进行简单测算，提高中船目标价到40元、维持"买入"评级。(中信建投)
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