河北拟投逾万亿践行京津冀规划 8股有望分享盛宴

　　分析认为，随着京津冀一体化建设的稳步推进，作为产业转移重要承接地的河北有望借助此机遇实现跨越式发展，对于区域企业而言也将迎来新的发展机遇，因此，可适当关注：廊坊发展、华夏幸福、荣盛发展、唐山港、冀东装备、宝硕股份、常山股份、首钢股份等个股。

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　　===本文导读===

　　【利好消息】河北拟投逾万亿践行京津冀规划 概念股或受提振

　　【个股解析】荣盛发展：业绩平稳增长| 唐山港：看点在2016年

　　河北拟投逾万亿践行京津冀规划 概念股或受提振

　　河北省第十二届人民代表大会第三次会议8日在石家庄开幕。省长张庆伟作政府工作报告时表示，河北推动京津冀协同发展，开创了区域合作新局面。推动交通、生态环保、产业三大领域率先突破，协同发展的巨大潜力正加速释放。

　　张庆伟说，河北配合国家搞好顶层设计，出台推动京津冀协同发展实施意见，梳理出64项重点工作，确定了40个承接合作平台，签署并实施京冀“6+1”、津冀“4+1”战略合作框架协议。

　　河北省上年出台的《关于加大重点领域投资力度的意见》提出，将在交通设施建设、能源项目、城市基础设施、生态修复工程、重点产业支撑项目、保障性住房建设和棚户区改造等六个领域计划投资1.2万亿元，努力遏制投资增速回落状况，促进全省经济企稳回升。

　　实际上，在区域规划中，河北将成为京津城市功能拓展和产业转移的重要承接地，在产业升级、基础设施、城镇体系建设和环境保护等方面加速与京津融合。有分析指出，未来几年河北省新增基建投资总额将超过3.1万亿元，基础建设投资可能集中投向更能加强城市衔接效率的高速公路、轨道交通等交运项目，基建类个股值得长期关注。

　　分析认为，随着京津冀一体化建设的稳步推进，作为产业转移重要承接地的河北有望借助此机遇实现跨越式发展，对于区域企业而言也将迎来新的发展机遇，因此，可适当关注：廊坊发展、华夏幸福、荣盛发展、唐山港、冀东装备、宝硕股份、常山股份、首钢股份等个股。(证券时报网)

　　华夏幸福：联手清华，打造“斯坦福+硅谷”孵化器模式

　　维持增持评级 。华夏幸福公告与清华大学成立“清华大学-华夏幸福XIN 产业技术联合研究中心”，拟打造高精尖人才平台，推动尖端科技向生产力转化。看好成长性，维持2014、15 年EPS2.87、3.85元预测，维持目标价50.23 元，对应2014 年17.5 倍PE.

　　公告成立“清华大学-华夏幸福XIN 产业技术联合研究中心”，推动尖端科技向生产力转化。公司承诺两年内提供不少于3000 万元，享受该中心形成的知识产权的普通许可使用权和优先实施、转化权利。

　　与清华联手，趋向“斯坦福+硅谷”孵化器模式，全面打造产、学、研一体的校企创新平台。从2014 年2 月美国硅谷孵化器开园，到5月清华大学重大科技项目中试孵化基地落户固安，到12 月在北京、上海、深圳和河北设立太库孵化器公司，再到2015 年1 月与清华大学签署战略合作协议，融合顶尖学府的孵化体系快速建立。

　　预计此研究中心可能推动的节能环保、新材料、新能源汽车、智慧城市等战略新兴产业，具备在全国20 多个产业新城复制的可能。模式决定发展空间，华夏幸福的产业模式历经“产业簇-产业联盟-产业生态”之“三阶论”，为产业生态和金融控股平台打造奠定基础。

　　今日的华夏幸福不单是具有天时地利的京津冀地主，其在产业发展的道路上较其他对手具特殊优势。华夏幸福的产业园模式，将逐步走向未来可能的产业大亨、孵化器之聚集地。

　　风险提示：二线城市园区后续开发过程存一定不确定性。(国泰君安)

　　荣盛发展：业绩平稳增长，销售略有下滑

　　支撑评级的要点

　　净利润同比增长17%，全年业绩预增0-30%。前3季度，营业收入150亿元，净利润21亿元，分别同比增长23%和17%；每股收益1.09元，位于前期预告0.93-1.12元的中等水平；毛利率和净利率分别为32.8%和13.7%，均与上半年持平，分别下降3.0和0.6个百分点，预计4季度毛利率将小幅回升，但同比仍有所下降；加权净资产收益率17%，处于行业高位。此外，全年业绩预增0-30%，合每股收益1.53-1.99元，略低于我们14年每股收益2.01元的预测，因而我们略微下降今年结算毛利率，分别向下微调14-16年每股收益预测至1.94、2.52和3.34元。

　　上半年销售158亿元，全年销售预测下调至300亿元。根据中房信的数据，前3季度，销售158亿元，同比下降11%，销售同比由正转负显示3季度市场成交较差，完成我们年初350亿元预测的45%；展望4季度，930按揭新政的推出将推动按揭成本的下移以及改善需求的释放，同时考虑政府的托底意愿强烈，不排除后续推出其他放松政策，预计公司4季度单季度销售也将有所好转，但全年完成年初350亿元目标较有难度，我们下调全年销售预测至300亿元，同比增长11%。报告期末，预收账款210亿元，分别锁定14-15年预测地产收入的100%和46%。

　　拟发行中票缓解偿债压力，三费较低彰显精细管理。报告期末，资产负债率为80.2%，较年初提高了1.2个百分点；净负债率为147.1%，较年初提高了29.3个百分点，高于行业平均水平；公司手持货币资金约51亿元，而短债合计133亿元，短期偿债压力较大；9月公司公告拟注册和发行不超过人民币49 亿元中期票据，这将缓解公司短期偿债压力，同时降低公司总体融资成本。此外，三项费用率较去年同期下降0.2个百分点至6.3%，长期处于行业领先水平，显出了其管理精细程度。评级面临的主要风险

　　房地产市场调控影响股票市场表现；跨区域经营风险。

　　估值

　　考虑到毛利率下降因素，我们将公司2014-15年每股收益预测分别由2.01、2.64和3.44元下调至1.94、2.52和3.34元，维持目标价13.57元，相当于7.0倍2014年市盈率和30%的2014年净资产折让，维持买入评级。(中银国际)
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