新能源汽车：电动车产量数据超预期 荐3股

　　事件1:2015 年1 月12 日深圳发改委发布《关于组织实施深圳市新能源产业发展专项资金2015 年第一批扶持计划的通知》,扶持领域包括智能电网、太阳能、核能、风能、生物质能、储能电站、新能源汽车和页岩气,扶持形式包括直接补助和贷款贴息,我们分析扶持内容上和2014 年的扶持计划保持一致,体现了对新能源发展支持的政策延续性。

　　事件2:2015 年1 月12 日国家发改委在近期三次提高成品油消费税,从1月13 日起汽柴油消费税由每升1.4 元和1.1 元分别提高到1.52 元和1.20元。财政部表示提高成品油消费税后形成的新增收入,将继续纳入一般公共预算统筹安排,主要用于治理污染、鼓励新能源发展、支持环保、促进新能源汽车推广应用。我们分析消费税下调对冲了油价下跌对消费的刺激作用,从11 月来连续三次的提升消费税说明国家不希望油品消费上升,仍以环保和清洁能源发展作为主基调。

　　事件3:2015 年1 月9 日工信部发布12 月份新能源汽车产量。根据机动车整车出厂合格证统计,2014 年12 月,我国新能源汽车生产2.72 万辆,同比增长近3 倍,创下单月新能源汽车产量历史最高纪录。其中,纯电动乘用车生产1.20 万辆,插电式混合动力乘用车生产3074 辆,同比增长近14 倍;纯电动商用车生产8301 辆,同比增长9 倍,插电式混合动力商用车生产3803 辆,同比增长2 倍。列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前三批的新能源汽车生产2.21 万辆,占12 月产量的81%。

　　投资建议:我们判断,油价或最早在一季度反弹,其下跌的边际效应已经减弱,应密切关注反弹的信号,提前布局新能源汽车板块;12 月份的新能源汽车产量数据大超预期,一定程度上提示了国内新能源汽车市场是“政策市”而非“油价市”;成品油消费税的三次调整,说明国家抑制油品消费,发展环保和清洁能源的思路不动摇。此外我们提示《电动汽车充电设施发展规划(2015-2020 年)》有望在一月发布执行,构成电动车板块短期催化剂。综合来说,我们重点推荐的标的是易事特(充电桩)、正海磁材(电机)、东源电器(电池)。申银万国
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