三项电动汽车标准征集意见 四只概念股迎来发展

　　电动汽车行业:行业更新

　　上月行业表现强劲。根据中国汽车工业协会,2014年12月的新能源汽车产量达到27,200台,创下超过24,000台的月度历史新高。预期新能源汽车2014年的销售额将高于早前预期的60,000到70,000台。

　　预计在长远而言,低油价对新能源汽车的影响有限。有投资者担心油价大跌将减低新能源汽车的吸引力,并对新能源汽车在中国的发展产生负面影响。特斯拉汽车的股价自去年9月以来一直受压,主要由于市场关注油价下跌。预计美国12月电动车销量将环比激增19%-22%,全年达到118,259至119,700台,而明显地油价下跌对12月的电动车销量没有太大影响。我们认同,油价下跌对新能源汽车销售的长远影响仍有待观察。然而,新能源汽车/电动汽车将被广泛推广,主要原因包括:一)国家正减少对进口石油的依赖;二)减少燃烧化石燃料的排放;三)鼓励研国内汽车制造商进行研发。预期油价下跌不会引发政府政策的变化。

　　在2014年12月30日,财政部、发改委、工信部和科技部联合公布关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知。在补助名单上的电动汽车仍将是纯电动汽车、混合动力电动汽车和燃料电池电动汽车。货车和特殊用途车辆并不包括在名单中。该通知建议,电动汽车补贴将在2016年-2019年削减20%。首先2016年的补贴与2015年大致相同,到2017年补贴将削减约10%,到2019年将再削减10%。在2016年,纯电动汽车和混合动力汽车的补贴将分别保持在32,000-55,000元人民币和 32,000元人民币。至于纯电动公交车和插电式混合动力公交车的补贴,将在2016年被削减至220,000-300,000元人民币和 170,000- 230,000元人民币(2015年分别为300,000-500,000元人民币和250,000元人民币)。到2017年,电动汽车的补贴将较 2016年低10%,而2019年的补贴也将较2017年低10%。但对燃料电池车辆的补贴将在2016年-2020年保持不变。

　　当局最新公布的补贴方案(将在现有补贴方案于2015年到期后实行),显示了政府推广电动车的决心,并为希望投资于电动汽车的厂商消除了不明朗因素。当局削减补贴的举措符合市场预期,而电动汽车生产商可以通过降低成本(特别是电池成本)以减低补贴下降的影响。据央视报道,京沪高速全线快速充电系统即将开通,而该充电网络的规模将是全国最大。报道称,电动汽车最快可在30分钟充满,充电站电价每度0.65-0.8元,而同等里程电费支出仅为燃油车的一半。

　　宇通客车[600066.CH] 2014年12月汽车销售量同比增长26.35%至10,459台,优于预期。当中新能源汽车销量为2,200台,较11月的1,500台有所上升。若以2014年全年计,新能源汽车总销量为7,200台,同比增长85%。宇通客车管理层预计,中国的新能源客车销量将在2015年同比增长50%-100%。尽管2016年-2020年补贴下降引发市场对新能源汽车增长的忧虑,宇通客车相信,新能源汽车的毛利率将在未来保持稳定,主要由于电池成本下降(占电动车辆生产成本50%)。

　　比亚迪[1211.HK]也就2015年电动汽车业务销量发出正面指引。新能源汽车销量将在2015年上升两倍至60,000台,当中包括4,000台电动公交车,1万台电动出租车,以及40,000-50,000台混合动力车。比亚迪还就各款汽车的毛利率作出指引,当中电动公交车、电动出租车和混合动力汽车的毛利率将分别超过30%、25%和20%,高于2014上半年整体汽车业务的19%,而新能源汽车的贡献增加将对比亚迪产生正面作用。电池业务方面,比亚迪的产能将在2015年第一季度达到3.6GWH,2015年第三季度达到5.6GHW,并在2015年第四季度达到7.6GHW。比亚迪还与13个城市就新能源汽车的发展展开合作,导致公司获得大量电动公交车和出租车的订单。

　　吉利汽车[0175.HK]也宣布,将与新大洋集团组成一家50:50合资公司以生产低价迷你电动车。吉利将向该合资公司注入其兰州工厂,而新大洋集团将注入其以山东为基地的“知豆”迷你电动车业务。这是吉利继与康迪组成合资后,第二家成立的迷你电动车合资公司。

　　尽管中国政府出台利好政策、电动车行业消息正面、2014年12月的新能源汽车销量优于预期,但香港上市的电动车相关股份均在近日受压,这些股份包括比亚迪[1211.HK]、五龙电动车[729.HK]、中国动力控股[476.HK],泰坦能源技术[2188.HK]和威胜[3393.HK]。若与A股上市同业相比,香港上市的电动车股份表现亦较差。由于政府政策利好,电动车相关企业的前景仍然乐观,而在政府推动电动汽车发展之下,拥有强大研发能力的电动车相关企业将是主要受益者。
责任编辑：疏影横斜