机构解析：明日热点板块探秘(1/26)

　　有色金属行业：全球宽松，稀土涨价

　　研究机构：广发证券

　　全球宽松，稀土涨价

　　全球竞相放水，美元继续上涨，金属价格普跌；稀土价格开涨，关税取消时间点明确，节后有望加速上涨；碳酸锂将继续上涨；再生资源迎政策利好；短期可关注贵金属价格反弹。推荐配置：盛和资源、五矿稀土、银泰资源、宁波韵升。

　　基本金属：外汇市场震荡，金属价格偏弱

　　上周欧元区宣布月度600亿欧元的宽松政策，欧元大幅度贬值，美元指数继续上行2.4%至94.76，金属价格普跌。LME除锡价微涨0.52%以外，铜、铝、铅锌、镍分别下跌3.42%、0.76%、0.24%、0.21%、2.91%。国内价格略强于国外，但下周一存在补跌风险。铜、锌、铅、镍、锡分别上涨0.34%、2.81%、1.71%、0.56%、0.59%。研报认为中国经济增速下滑影响金属需求增速，总体趋势谨慎，关注个别品种供给收缩。个股建议关注：银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。

　　贵金属：避险情绪促价格反弹，ETF继续增仓

　　加拿大央行降息、欧洲央行量化宽松，全球货币进入竞争性贬值，引发市场避险情绪的上升，黄金作为避险资产之一，上周价格继续大幅反弹。国际金价上周1.07%至1294美元/盎司，白银价格上涨2.82%。国内黄金价格上涨3.10%、白银涨5.57%。全球最大黄金ETFSPDR持仓继续增加10.76吨至741.65吨。美元加息预计延迟，研报认为贵金属价格短期存阶段性反弹性机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金。

　　小金属：稀土价格开涨，碳酸锂将继续上涨

　　稀土方面：上周轻重稀土氧化物价格分别上涨0.40%和1.65%。主要计价品种镨钕、镝、铽、铕分别上涨0.52%、3.25%、7.75%、1.52%。稀土关税确定5月2日取消，国家政策着力点聚焦稀土价格，研报认为春节后稀土价格将加速上涨以体现国家意志。个股方面：强烈推荐盛和资源，同时建议配置五矿稀土。锂方面：本周碳酸锂提价300-2000元/吨。受锂矿涨价影响，预计碳酸锂将继续上涨。考虑到上游4家占比90%份额，可关注锂矿股：天齐、雅化、路翔、众和

　　新材料：再生资源迎政策利好

　　上周《废旧电器电子产品规范拆解处理作业及生产管理指南(2015版)》正式出台，15年除电视外的其他品种拆解率有望大幅提升。基金补贴标准及幅度面临调整，行业集中度将大幅提高，利好相关龙头企业。推荐配置：秦岭水泥(中再生)、格林美、怡球资源。本周钕铁硼H35售价不变，原材料上涨1.23%。

　　风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。

　　电子行业周报：当高景气遇到低估值，电子白马股迎投资良机

　　研究机构：光大证券

　　电子白马股高成长与低估值兼备迎投资良机：2014年电子行业白马股业绩有所分化，三安光电2014年有望取得40%以上净利润增速；而海康威视、歌尔声学、大华股份、欧菲光等净利润增速虽有所下滑，但仍保持在较快水平；展望未来两年，研报认为这些白马股仍将维持高速增长。目前最新动态PE已经进入15~25倍区间，伴随着市场对绩优白马股关注度逐步提升，电子行业白马股迎来投资良机。

　　融资融券政策变动对电子板块影响有限：从行业层面来看，截止1月15日，电子板块融资余额102亿元，总流通市值5022亿元，融资余额流通市值占比2.04%水平，在27个行业里占比最低，因此所受影响最小。电子元器件行业一共有53只融资融券标的。融资余额靠前的分别是京东方A，三安光电，大族激光，欧菲光，国民技术，歌尔声学，大华股份。其中最近两周三安光电，欧菲光，歌尔声学，大华的新增融资买入额占比最大。从流通市值占比来看，歌尔声学，大华和京东方占比都低于10%，属于较低水平。

　　研报认为，有业绩支撑的白马三安光电，歌尔声学，大华股份，海康威视等融资标的，估值已经处于历史底部水平，且这些股票2014年大幅跑输行业指数较多，期内获利盘较少，因此安全边际较高。一些估值较高，前期获利盘较多的，融资余额占比较大的公司，则短期调整的风险加大。

　　大宗商品价格下滑利于电子行业成本降低：近期全球原油价格暴跌40%以上，铜与螺纹钢价格也保持下行。原材料方面，电子产业对铜的需求量较大，主要集中在PCB电路板、分立器件行业。铜价的下行对于这些行业的成本降低作用会更加明显。受益公司包括生益科技，伊顿电子，沪电股份等。不过整体来看，电子行业周期与宏观经济的关联性不强，而与技术创新相关性最强，更多的是技术创新引致供需变动进而推动行业发展。

　　行业重点新闻台积电2014第四财季业绩靓丽，每股净利润同比增长78.5%。

　　LED显示行业2014年业绩预告大幅增长。

　　机械行业：预计广船国际周四复牌

　　研究机构：中信建投

　　船舶制造

　　上周船东共订造了74艘新船，其中特种船有30艘，总运力达到265.11万载重吨，新船订单量比之前一周增长270%。2014年中国造船完工3905万载重吨，同比下降13.9%，承接新船订单5995万载重吨，同比下降14.2%；手持订单量14890万载重吨，同比增长13.7%。沪东重机交付全球首台应用于WinGD低速机SCR系统。大船重工首获大型LNG船订单，且意向订单不少。广船国际：将于收到证监会审核结果后复牌。

　　中船三剑客，皆有大机遇

　　研报判断：世界新船订单继续下降(约8000万载重吨)、新船价格震荡上升、造船行业业绩反转向上但弹性不足。从行业基本面看，投资机会不大，机会主要来自军船资产证券化和整体上市。研报判断：现在是军船资产证券化的最佳时机、南北船集团军船资产证券化都还有大空间；而广船国际收购军船资产才刚刚开始，广船将是中船集团军民船总装的大平台，“曙光”、“启航”之后必将“扬帆”、“远航”！重点推荐广船国际：南船平台，看齐重工(目标价50元、买入)；中国船舶弹性最大(50元、买入).

　　海工装备

　　本周钻井类装置和生产类装置没有订单成交，全是海工辅助船。

　　中集来福士“维京龙”半潜式钻井平台合拢。

　　重点关注海工装备领域的先进入者

　　研报认为，未来海工装备行业需求下滑、竞争形势从蓝海变为红海的背景下，后进入者通过低价拿单、最终会亏得很惨、并被淘汰出局，只有历史业绩众多、进入海工行业已有十年到几十年的先驱才会逐渐提高盈利水平、挺过行业下滑。重点看好中集集团旗下中集来福士、中国船舶旗下外高桥海工、广船国际旗下黄埔文冲、中国重工旗下大船和武船。

　　智能制造

　　工信部长苗圩：大力发展智能制造推进两化融合。委员景晓东建议：推动北京智能制造业发展，组建北京智能制造研究院。

　　智能制造，制造强国

　　工信部等4部委联合起草的中国工业强国战略规划《中国制造2025》有望在2015年发布，将以信息技术与制造技术深度融合的数字化、网络化、智能化制造为主线，力争在2025年使中国从工业大国转型为工业强国。未来10年中国制造业结构升级、效率提升和人力成本上升的大背景不会改变，国内工业机器人正处于快速发展的初期、2020年前复合增速30%。从机会与竞争角度考虑，优先选择处于成长期初期的公司；推荐机器人(目标价45.5元、买入)，建议关注天奇股份、巨星科技、博实股份等。