5大券商周三看好6板块27股

　　基础化工：钾肥价格大反弹 荐4股

　　14年11月底,世界最大钾肥生产商乌拉尔公司旗下的彼尔姆地区的Solikamsk-2矿山受卤水倒灌影响,被迫停产,Solikamsk-2矿山产能占乌拉尔公司总产量比重高达23%,而乌拉尔公司钾肥供应量占全球总供应量6%,根据最新的评估结果,预计损失惨重可能被关停,考虑其新增产能增加影响,公司预计15年的有效运行产能将从14年的1300万吨下降到1100万吨,净产能减少200万吨,公司14年钾肥产量为1210万吨,因而,我们预计15年乌钾的钾肥产量将下降200万吨,至1000万吨左右;Potash前期宣布,预计15年公司的有效运行产能将从14年9万吨,增加到10.9万吨;钾肥行业其他公司在15年基本上无产能扩张,因而,从总的产能数据来看,15年实际运行的氯化钾产能要低于14年,根据我们的统计15年实际运行的氯化钾产能在6800万吨左右,预计产能利用率将达到90%。

　　15年钾肥价格有望大反弹,建议积极配置钾肥股

　　鉴于我们对钾肥库存的观察及对钾肥产能投放的研究,我们认为15年价格将会引来一波较大的反弹,目前国内从事钾肥生产的上市公司主要有盐湖股份、金谷源,对应氯化钾产能350万吨和160万吨,其中盐湖股份产量在420万吨;另外,东凌粮油收购中农钾肥100万吨氯化钾在建产能也值得关注。从产能股本弹性来看,氯化钾价格每涨100元/吨,将分别增厚盐湖股份和金谷源EPS0.21和0.08元,钾肥价格上涨将明显增厚上市公司业绩。同时我们预计春节前后的钾肥谈判较14年305美元/吨的价格有明显涨幅,这将进一步刺激钾肥价格上涨。鉴于产能弹性,我们重点推荐盐湖股份、金谷源和东凌粮油,同时建议关注冠农股份。中信建投