五大电力集团发力布局核电 旗下19只个股迎机遇(附股)

　　编者按：上海电力2月3日晚公告称，国务院国资委已通知中电投集团启动与国家核电技术公司联合重组的工作，具体方案待定。目前中电投集团旗下有上海电力、东方能源、吉电股份、漳泽电力、中电远达、露天煤业等6家A股上市公司，其中露天煤业与中电运达已经分别确定为集团环保资产与煤炭资产的上市平台。

　　在上述消息面影响下，昨日尽管上证指数下跌30.78点，但上述上市公司表现极为强势，上海电力、吉电股份涨停，露天煤业涨停后尾盘打开，漳泽电力、中电远达涨幅分别为6.59%、4.29%，而东方能源由于筹划定增事项处于停牌状态。

　　中信建投表示，中电投集团是五大央企电力集团中惟一具有核电运营资质的公司，但核电设计力量非常薄弱；而国家核电集团虽有核电先进技术做支撑，但却没有运营资质，两大央企的合并可以达到优势互补、强强联合的效果。中电投集团资产多为电力资产，与上市公司存在同业竞争，未来优质资产注入旗下上市公司的预期较强。推荐上海电力，公司是中电投集团规模最大也是持股比例最高的A股上市平台。建议关注东方能源、吉电股份，预计有分别成为集团光伏资产、风电资产整合平台的可能性。

　　值得注意的是，在国家大力支持核电等新能源建设背景下，随着核电重启预期的提升，除中电投之外，其他发电集团也将逐步加大核电领域布局，核电产业景气度正加速回升。

　　华能集团在核电领域开拓已久，2014年3月份正式成立核电专家委员会。同时，集团已与中核集团组建海南核电公司，共同经营昌江核电项目；并与中核集团、清华大学共同出资组建华能山东石岛湾核电有限公司，负责具有自主知识产权的高温气冷堆核电站示范工程的建设与管理；中国三代核电技术的代表工程CAP1400示范工程也是由华能集团与国家核电合作开发。相关A股上市公司有：华能国际、内蒙华电等。

　　中国华电集团是另一家与中核集团强强联合的电力集团，两家公司已共同出资成立福建福清核电有限公司，华电集团持股39%。集团旗下A股上市公司主要有：华电能源、华电国际、黔源电力、国电南自等。

　　大唐集团与核电巨头中广核集团联系紧密，参股福建宁德核电站一期工程，与之相关的A股上市公司有：大唐发电、桂冠电力。

　　另外，国电集团与中核集团、中广核集团均有合作，已开展福建漳州核电项目筹建工作，并积极参与小型堆示范工程。集团旗下A股上市公司主要有：国电电力、长源电力、英力特、平庄能源、龙源技术等。

　　对此，市场人士表示，在国企改革启动、混合所有制改革加快、电力体制改革等多重政策利好因素影响下，五大央企发电集团旗下相关上市公司有望成为集团资产整合的平台，在资本市场引起极大关注。

　　搭项目重启东风 核电产业整合提速将三分天下

　　中电投与国家核电两大核电巨头将重组的消息搅动资本市场据记者透露，目前相关人事调整方案已经完成，近期将公布。中电投与国家核电完成重组后，将拥有从设计到运营一体化的核电全产业链优势，与中核集团、中广核形成“三足鼎立”的行业格局。

　　据记者向国家核电求证时，公司表示没有更多信息可以披露。

　　上述消息人士还透露，核电重启进入倒计时，首批重启项目正在走程序。

　　核电三分天下

　　成立于2002年底的中电投，继承了原国家电力公司全部的核电资产，是中国仅有的三家持有核电站运营牌照的央企。不过，与另外两家核电运营商——中核、中广核相比，中电投的核电设计与运营实力逊色不少。缺乏核电设计能力已成为中电投投资核电的先天短板。

　　组建于2007年的国家核电，是三代核电技术AP1000的受让方以及引进消化吸收的主体，同时也是国产三代核电技术CAP1400的技术创新方。不过，由于国家核电从诞生起就仅仅是一家技术公司，并没有核电运营资格，在核电运营与盈利能力方面略显尴尬。

　　因此，在中电投总经理陆启洲看来，二者的重组不是规模扩张，而是价值互补。

　　分析人士认为，重组后，中电投可以利用国家核电的设计能力增强核电板块；而国家核电可以借助前者的核电资质以及丰富的核电站厂址资源，从一家技术公司转身为综合性能源实业公司。二者合并后将成为我国第三大核电运营商，与中核集团、中广核形成“三足鼎立”的行业格局。

　　截至2014年底，我国核电在运装机容量为20.3GW，其中中广核、中核控股装机容量占比分别为57%、43%；在建核电机组装机容量28.6GW，其中中广核控股占54%、中核36%、中电投9%、华能1%。

　　中电投参股多台在运和在建核电站，合计权益装机容量占比达12%。已投运核电站中，中电投参股了秦山核电站二期/三期/二期扩建、田湾核电站一期、红沿河核电站一期，共10台机组，合计权益装机容量2.1GW，占整体在运装机容量的10%。在建核电站中，除控股的2台海阳核电机组外，中电投还参股了红沿河一期、三门一期、和田湾一期6台核电机组，合计权益装机容量3.7GW，占整体在建容量的13%。

　　不过，也有业内人士认为，中电投和国核技在核电方面的发展近况都不是很好，两家公司的合并更像是“难兄难弟”的整合。

　　重组一波三折

　　2014年初，市场就有传闻中电投和国家核电两家公司将合并重组。2014年7月，国家核电新闻发言人郭洪波首次对外确认，两家公司正在相关部门指导下推进重组工作，重组方案已上报至国务院国资委。

　　随后，多位前核工业部高层人士提出核电行业重归“大一统”的方案。方案提出，对中国核电行业进行深层次调整，中核集团、中广核、国家核电、中核建集团全部合并成一家公司，从而避免中国核电企业在海外的恶性竞争。同时，亦传出中广核集团意图与中核建集团合并的消息。市场开始担心中电投与国家核电的合并就此搁浅。

　　近期，两家公司的合并工作终于尘埃落定。2月4日，中电投旗下的上市公司上海电力、吉电股份、东方能源齐发公告，证实中电投与国家核电的重组工作已经启动。

　　纷争背后，则是核电体制之困据记者表示，目前我国核电体制存在很多问题。就政府管理层面而言，核电主管部门分属国家能源局和环保部的核安全局，而核电的配套体系开发又是科工局在管。核与国家的安全息息相关，核与军工的关系，核与电的关系，一直没有厘清。

　　从企业层面来说，中核、中广核、国家核电的核电技术多头引进，国产化进展迟缓，并承担了业主、设计、运营等多种角色，在形成三分天下局面的同时，也使二三代技术路线之争久久没有定论。

　　目前中国市面上有五种符合要求的三代核电技术，分别是国家核电引进的AP1000，国家核电自主开发的CAP1400，中核和中广核联合开发的华龙一号技术，以及俄罗斯核电技术(VVER2006 )和法国EPR核电技术。

　　该专家表示，核电体制改革任重道远，中电投和国家核电的重组，究竟是整个体制改革第一步棋，还是单独的一步棋，目前还不好说。

　　搭核电重启东风

　　中电投和国家核电的重组，将有望搭上中国核电重启东风。

　　除了核电重启以外，申万宏源分析师认为，2015年核电板块存在多重潜在利好，包括：核电“十三五”规划预计2015年出台；高层力推核电设备和技术海外出口。根据《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》，到2020年，核电装机容量将达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。

　　各大核电集团也纷纷加快了上市步伐。其中，中广核已于2014年12月登陆港股市场，募资金额超过200亿港元。中核电力和中国核建2014年也提交了A股IPO申请，拟分别募资162.5亿元和18亿元。市场人士预计，中电投与国家核电重组合并之后的新主体，不排除独立启动IPO以实现规模庞大募资之可能。

　　目前，国家核电旗下没有上市公司，中电投旗下A股中拥有上海电力、吉电股份、漳泽电力、东方能源、露天煤业、中电远达等上市公司。(证.券.日.报.)