实力券商力推六大行业(附股)

　　环境监测行业：政策提振行业增速 新市场新模式推动行业扩容 推荐5股

　　环保监管&执法趋严+国产化率提升有望延续监测行业高景气。随新环保法实施、政府考核以及环境税15年有望征收，环保监管趋势从严将加速监测设备投资需求。另一方面，信息安全渐受重视外加技术进步将推动我国监测产品国产化率提升对行业发展形成利好。

　　第三方治理有望催生监测运维市场兴起。国务院《关于推进环境污染第三方治理的意见》要求推行工业园区治理并实施差别化排污收费，将刺激监测设备投资并有望新增监测服务购买需求。未来政府、排污企业和监测企业三方关系的重塑有望推动监测行业由设备销售向运维服务转型。

　　指标扩容+网点扩张，大气监测空间大高增确定。12年《环境空气质量标准(GB3095-2012)》新增PM2.5、臭氧和CO三项指标推动监测投资大幅扩容，未来随重金属汞、VOCs等有望纳入体系行业需求有望提速。其中，PM2.5监测投资分两轮进行，国控近1500个监测点预计拉动投资约20亿元，非国控点监测站建设有望拉动第二轮投资愈40亿。上述建设投资有望在未来2-3年内完全落实。 请参阅最后一页的重要声明 2

　　政策加码VOCs新蓝海有望启航，将拉动VOCs监测投资愈400亿元。随VOCs被纳入十三五规划编制指南，VOCs作为大气治理下阶段重点地位显著提升。我们预计15年VOCs行业排放标准有望陆续出台，外加排空费有望征收倒逼企业治污，VOCs监测治理有望迎来蜜月期增速有望提升至50%~60%。保守预计VOCs环境监测市场空间约20亿；工业园区治理市场潜力在625~750亿元，有望撬动监测投资达400~600亿元。

　　水十条同未来城市地下管网改造将推动水质监测市场2015年启动。水质监测大致可分为地下水、地表水、饮用水、污染源废水、城市管网等几个领域，水污染行动计划和地下管网改造等国家大的政策出台有望推动行业市场大幅扩容行业发展提速，当前年产值大约20亿元，未来5年潜在市场超过百亿元。

　　智慧环保新模式有望推动监测行业转型升级。智慧环保要求实现监测监控现代化和环境管理的智慧化，以有效服务于城市产业结构优化和城市污染靶向管理。监测作为终端感知层投资有望先行，且较高的技术壁垒为监测企业做产业链深度延伸提供了可能。以智能监测为基础，向末端数据挖掘、智慧化环境管理、环境治理立体拓展将有望打开监测企业成长空间。

　　投资策略：随着环保法、第三方治理等国家政策的推出，以及VOCs、水行业政策的启动监测行业将迎来“十三五”新的发展机遇，ppp政策和大数据应用打开了智慧环保的大门也为监测行业转型升级提供了新的想象空间。我们建议关注行业及公司的新变化，依次重点推荐：汉威电子(VOC治理&监测+智慧环保平台)、聚光科技(VOC监测&治理+智慧环保平台+内部治理理顺)、先河环保(VOC监测&治理+水质监测)、启源装备、雪迪龙(VOC监测+智慧环保)。(申万宏源)