有色金属行业周报：围绕环保主题 推荐铝和永磁股

　　本周观点:

　　央行决定,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　我们认为,央行降息基本在市场的预期之内。本周四PMI公布以后,市场中的非银、地产、有色等周期性板块大幅上涨,已经基本体现了对央行降息的预期。本次降息对有色金属行业的影响有以下几点:1)降息有助于刺激地产销售复苏,从而带动有色金属行业的需求增长;2)有色金属行业属于重资产型行业,资产负债率较高,本次降息有助于缓解有色金属企业的财务压力。去年11月底以来,央行已经启动了两次降息和一次降准,通过释放流动性来缓解经济下行压力。目前经济仍处于下行期间,政策面的利好需要积累到一定的阶段才能重新让经济企稳回升,因此,我们认为本次降息对有色行业的作用仍是脉冲式的反弹,行业反转仍有待时日。

　　《柴静雾霾调查》于2月28日登陆优酷网头条,当天点击率过亿,阅读量估计超过4亿。该视频发于两会前夕,在片中出现多位实权型官员,且首发于人民网  （603000 股吧,行情,资讯,主力买卖）,反映出:政府希望借助民意,推动环保产业发展,提高环保标准和违法成本,加大环保执法力度。对此,我们认为:1)改善雾霾局面,首要在于减少化石燃料的排放,新能源汽车产业的发展将持续显著受益。因此,我们继续推荐具备新能源汽车股权的永磁标的:宁波韵升  （600366 股吧,行情,资讯,主力买卖）和正海磁材  （300224 股吧,行情,资讯,主力买卖）。2)有色金属行业大部分都是污染较严重的企业,政府加大环保执法力度,将有利于提高行业准入门槛,淘汰环保不达标的小企业,这将会加快行业的产能出清速度。环保风暴的来临将最有利于制止电解铝产业的“西进运动”,推荐标的:南山铝业  （600219 股吧,行情,资讯,主力买卖）。