能源价格改革将迎冲刺年 四领域概念股价值凸显

　　据媒体报道，国家发展改革委官员日前表示，今年国家将继续抓住物价总水平稳定的有利时机，推出一批重要的价格改革措施，如药价改革、电价改革等。相关人士表示，今年上半年新电改方案有望出台并开展试点，试点的力度比较大，范围比较广。分析人士认为，2015年能源价格改革将迎“冲刺”年，电改将领衔能源行业改革，同时天然气价格改革也将在上半年持续推进，投资者可理顺价格机制改革和市场开放带来的机会，提前关注价改对今后更长时间内行业投资和行业发展的影响，建议从“水电油气”四条改革路径挖掘相关概念股。

　　价格改革进一步加快

　　2015年的政府工作报告指出，“深化改革开放，激发经济社会发展活力”是过去一年政府的主要工作之一，“能源、交通、环保、通信等领域价格改革加快”是扎实推动重点改革的结果。2015年要把改革开放扎实推向纵深，“不失时机加快价格改革”。

　　两会期间，国家发改委相关官员表示，目前国家正在酝酿电价、药价等相关改革，不久后会出台。发改委政策研究室主任施子海日前在接受中国政府网在线访谈时表示，价格改革将围绕最大限度地缩小政府定价范围、最大力度地改革定价规则、最大程度地实现公开透明三个原则，将稳步分批推出放开药品、绝大多数专业服务等商品和服务价格。深化重点领域价格形成机制改革，落实并完善煤电价格联动机制;理顺铁路货运价格，增加运价弹性;普遍建立居民阶梯用气、用水价格制度;实现非居民用存量、增量天然气价格并轨等。

　　业内人士认为，从高层的种种表态来看，我国价格改革的市场化步伐正在加速推进，价格监管将日趋加强。而从目前能源价格改革的进程看，电价改革将成为2015年能源价格改革的先头部队。

　　国家发改委副主任连维良日前就表示，今年上半年电改方案有望出台并开展试点，试点的力度比较大，范围比较广。且此前有消息称，条件成熟的蒙西电网甚至云南电网，都是下一步改革试点的候选对象。

　　中信证券在研报中指出，新一轮“价改”具有四大特点：(1)顺序将由能源打头;(2)省级政府将成为价改主导，公用事业价改将同PPP紧密结合;(3)环保相关收费有望更快提上日程;(4)部分发达省份将更快推动医疗服务为代表的服务业价改。

　　该券商认为，价改将推动PPP更快全面由“理论”走向“现实”。当前社会资本参与PPP项目重要关注点是投资回报水平，地方公用价改提速将提升这些领域社会资本参与的积极性，主要集中在市政建设、水利、环保、交运等投资上，将与财政资金共同成为“逆周期”周期的稳定器。同时，居民养老、医疗等诸多服务产品存在的供给瓶颈，也有望以发达区域为切入点，通过价改来逐步缓解。

　　四维度关注投资机会

　　2015年价格改革正在以前所未有的速度迅速推进，以“水电油气”为代表的能源价格改革无疑成为大家最为关注的焦点。分析人士认为，推进医疗、资源和能源等重点领域的价格改革，对于促进经济结构调整、资源节约和环境保护都具有重大的意义。随着价格改革的稳步推进，相关领域的市场调节机制将发挥更大功效，而企业也将根据市场需求灵活调节产销计划，为企业发展带来新的活力。建议投资者重点关注以下四条主线：

　　一是关注电力领域。机构认为，本次新电改方案将吹响能源体制改革号角，电力新能源板块迎来新一轮主题投资机会，可从发电端、售电端、用电端三个方面布局，关注价格较低的水电和大火电、拥有独立配售电资源企业和发电企业，及下游高耗电行业，如川投能源、国投电力、桂冠电力、广安爱众、郴电国际、乐山电力等。

　　二是关注天然气领域。银河证券认为，天然气价格改革的最终目标是完全放开气源价格，政府只监管具有自然垄断性质的管道运输价格和配气价格。国家下一步将放开直供用户用气门站价格的经验，继续推动天然气交易市场建设，为最终全面放开非居民用气价格创造条件;2015年将全面建立居民用气阶梯价格制度，逐步理顺居民用气价格;还将完善管道运输价格形成机制，合理制定管道运输价格，同时加强配气价格监管，促进天然气行业健康发展。推荐广州发展、广汇能源、深圳燃气、大通燃气及胜利股份等。

　　三是关注水价改革领域。长城证券认为，污水处理费的调整加速推动价格模式的改革，未来环境税、排污权的改革将推高污染企业排污成本，借此释放出大量环保项目，而市场化的定价(电价、水费的提升)又能提高环保企业盈利能力，看好市场化改革对环保行业的积极作用。推荐碧水源、三维丝、维尔利、迪森股份、长青集团、洪城水业、韶能股份等。

　　四是关注医药领域。继药价管理和医院改革之后，高华证券认为2015年医保改革将最令人瞩目，医保改革的重点是建立有效的支付系统以在当前医保全覆盖政策之下提供平价医疗服务。一项统筹集中的医保计划能够控制医疗成本，例如未来的一个情景可能会将药品定价、医保目录和报销比率等职责转至人社部的管理范围。业内推荐关注以岭药业、华润双鹤、片仔癀、人福医药、科伦药业、恒瑞医药等。