零售：看好主题投资机会 荐7股

　　报告要点。

　　一周行情走势。

　　市场表现概况:本周商贸零售指数上涨4.18%,上周上涨0.50%,本周该指数跑赢沪深300指数6.82个百分点。百货上涨5.06%,超市上涨3.90%,专业连锁上涨1.75%。本周零售股涨幅前五:文峰股份(41.93%)/南京新百(23.91%)/商业城(21.54%)/上海九百(20.57%)/合肥百货(16.28%);本周零售股涨幅后五:大商股份(-4.26%)/百大集团(-3.21%)/海宁皮城(-1.16%)/中百集团(-0.79%)银座股份(0.00%)。

　　一周国内资讯。

　　l国内商贸零售行业:2015年预期GDP增长7%左右,居民消费价格涨幅3%。

　　子行业及公司新闻:步步高云猴网发力全球购,3月3日开卖母婴商品;京东2014年营收1150亿元,同比增长66%,净亏损50亿元;天猫尝试定向品牌招商,谨防假货和刷单;亚马逊天猫旗舰店试运营,计划4月上线;苏宁网上超市上线生鲜,沪杭实现生鲜自营销售并配送;阿里整合淘宝、天猫、聚划算。

　　一周重要公告。

　　鄂武商审议通过拟投资84.25亿元建设武商梦时代广场,建筑面积近60万平方米,预计2019年开业;百联股份因筹划重大事项,股票停牌;合肥百货第二大股东合肥兴泰无偿划转14.58%股权给合肥建投,控股股东及实际控制人未变更;豫园商城、友好集团公布业绩快报,鄂武商公布年报。

　　周观点。

　　我们认为1季度影响行业投资逻辑有三大因素:1)1季报收入及业绩增速预期;2)地区国企改革进度;3)市场对于长短期风险偏好的转变。从1月50家、春节数据以及调研情况判断,1季度实体需求依然未有大幅改善迹象,然而,以两会期间总理谈及的鼓励线上线下互动;以安徽省地方国资股权划转为代表的地方国改提速,使得板块短期迎来较强的主题性投资机会。长期来看,我们认为,基本面预期低位震荡,无疑加速行业全面市场化进程,包括存量资产盘活和增量业务转型,其中实业资本并购整合与混合所有制改革将成为重要催化剂,在市场风格动荡背景下,安全边际和坚定持有,显得尤为关键,我们持续看好:低估值高渠道价值国有零售标的以及积极谋求主业多元化转型的个股。

　　个股方面重点推荐:1)鄂武商、中百集团、欧亚集团;2)海宁皮城、青岛金王、海印股份;3)永辉超市。(长江证券)