明日知名券商力推6大板块

　　中航军工行业：周边动荡遭波及板块关注度再次提升

　　行情回顾。2015 年3 月6 日至3 月13 日，沪深300

　　指数上涨4.00%，表征军工板块的中航军工指数整体呈现高位震荡，最终上涨1.33%，表现弱于大盘。

　　核心观点：上周军工指数受国防预算低于预期的影响，表现弱于大盘，展望本周，我们看好行业的短期表现，主要基于三方面原因：1、缅甸军机越境投弹事件显示当今大国博弈暗流涌动，小规模局部战争或成矛盾化解/削弱方式新常态；2、军民融合上升为国家战略，政策推进有望提速，主题发酵将延续；3、新股申购资金解冻，两融规模增长较多，增量资金可观。

　　政策预期：3 月下旬至4 月初，工信部或将召开军民融合专项行动计划部署会，着力解决当前军民融合领域的政策桎梏。

　　本周推荐组合：1、核心装备供应商：北方导航、四创电子、天和防务、中直股份；2、民参军标的：振芯科技、中海达、海特高新、海兰信；3、混合所有制改革标的：烽火电子、奥普光电、海格通信。

　　我们强烈看好军民融合背景下民参军相关产业链。

　　卫星导航产业：预计下半年军方集采市场将进入释放阶段；行业示范项目在总结前期实施的基础上批量启动；随着低成本、低能耗产品的推出，大众市场的突破亦为时不远。我们认为从15年上半年开始，北斗导航市场将真正进入启动阶段。推荐海格通信、振芯科技、中海达和合众思壮4 只行业代表性个股。通用航空产业：14年实现了通用机场审批权的下放，而15 年是低空空域改革推广阶段的最后一年，我们预计今年通航政策将实现较大突破。推荐海特高新、威海广泰和四川九洲3只行业代表性个股。

　　风险提示：板块整体估值风险较高；相关政策推进的不确定性，

　　(中航证券)

　　房地产行业：春回大地，成交继续回暖

　　上周(2015/3/9-2015/3/15)17 个城市合计成交299.7 万平米，环比上升27.20%，同期推盘也大幅上升近一倍，去化周期为16.5个月，较之前一周上升0.4。两会闭幕，房地产政策环境明确为近年来最友好，支持改善性需求态度鲜明。3月中下旬供应开始放量，成交缓步走暖，板块也将随之上行，低估值龙头部分，我们推荐顺序是招商地产、保利地产、万科、华侨城、华夏幸福，推荐的转型类公司包括天宸股份、中南建设、世联行、冠城大通、张江高科、天健集团、世茂股份等。

　　支撑评级的要点

　　市场概况：上周我们观察的17 个城市合计成交面积299.7万平米，环比上升27.20%；价格指数环比下跌1.3%至189.1；十五大城市新增可售面积169.1 万平方米，环比上升96.5%，3个月移动平均去化月数为16.5 个月，较之前一周上升0.4,3 个月移动平均批售比为1.17，较之前一周下降0.025.

　　政策新闻动态：上周，李克强总理在记者会上继续强调鼓励自住型改善型住房需求，1-2 月房地产开发投资同比增10.4%，为五年半来新低，中指院数据显示2014年住宅土地出让金达1.83 万亿元，同比下滑35%；北京将研究制定居住证制度及积分落户政策，深圳今年城市更新单元计划共10项目获批通过；新闻方面，住建部王珏林称二套房房贷政策有望再调整，国家发改委拟对20 余城市群进行分类规划，央企改革顶层设计方案出台临近，广东自贸区将于3 月18日启动，两会传递退休、养老、高考等十大民生改革时间表。

　　上市公司动态：上周世联行及其合作伙伴拟投资4.2 亿收购Q 房网15%股权，进军二手房网上交易业务；嘉凯城拟出资5,000万元设立城市客厅互联生活平台有限公司，以实现项目线上线下融合；世联行、昆百大非公开发股申请获证监会批准，世茂股份15亿中期票据成功发行，利率6.08%，深振业成功发行公司债15 亿元，票面利率5.2%；新黄浦、张江高科等现股东减持。截至上周，中银国际关注的27家上市公司有20 家公司已公布了2 月销售数据，2 月销售额环比下降47.37%，前2个月销售额同比下降17.67%，其中花样年、首创、远洋表现较好；另外，深圳华强、华发股份等18 家地产公司公布2014年年报，已公布年报公司营业额同比增长13.93%，净利润同比下降4.48%，经营性现金流量平均同比下降141.64%。

　　投资评级和建议

　　春暖花开，地产公司销售启动，同时战略转型举措也十分活跃，我们认为转型类公司仍然是大部分中小型地产股的主题词，我们看好的转型类地产公司包括：天宸股份、中南建设、世联行、冠城大通、张江高科、天健集团、世茂股份等，它们通常在价格方面有安全边际，转型方面也具备成长逻辑；绩优白马股方面我们推荐顺序是招商地产、保利地产、万科、华侨城、华夏幸福。

　　(中银国际证券)