水处理行业将带来近2万亿投资 4股有望分享盛宴

　　机构预计，水处理行业将带来近2万亿元投资，其中农村饮水安全作为重要组成部分，将获得资金重点扶持，并给相关水处理设备和检测企业，带来订单机遇。A股上市公司中，巴安水务、先河环保、首创股份等概念股值得投资者重点关注。

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　　【板块分析】农村饮水安全获政策力挺 水务治理惹关注

　　【公司研报】巴安水务：步入高速发展期| 首创股份：厚积薄发的综合平台

　　农村饮水安全获政策力挺 水务治理惹关注

　　近日水利部部长陈雷率督查组深入湖北等地调研，要求全力打好农村饮水安全攻坚战。陈雷强调，要全面强化农村饮用水水源保护，加快建设和完善区域农村饮水安全水质检测中心。农村饮水安全获政策力挺，水务治理概念有望获关注。

　　农村饮水安全获政策力挺

　　近日水利部部长陈雷率督查组深入湖北等地调研，要求全力打好农村饮水安全攻坚战。陈雷强调，要全面强化农村饮用水水源保护，加快建设和完善区域农村饮水安全水质检测中心。此外，有媒体报道，目前水污染防治行动计划已获国务院审议通过，待修改完善后即将发布实施。水十条将实施最严格的源头保护和生态修复制度，全力保障水生态安全。

　　水作为生活中的必需品，投资机会包括供应、污水处理与防治、节水技术、水利工程以及节水灌溉、海水淡化、水资源利用等。近年来，全国城镇集中式饮用水水源地及供水系统发生多起水污染事件，严重影响当地居民的正常生活。国家的政策导向往往是催进一个行业快速发展的主动力，有关“水”的投资机会随着指数熊市的转变，机会正在凸显。

　　机构预计，水处理行业将带来近2万亿元投资，其中农村饮水安全作为重要组成部分，将获得资金重点扶持，并给相关水处理设备和检测企业，带来订单机遇。

　　分析人士指出，对饮用水质量要求的提高是必然趋势，本次农村饮水安全获政策力挺，相关净水设备制造类公司将受益。

　　水务治理概念股值得关注

　　从目前国内节能环保产业所处的阶段来看，污水处理在高额投资的驱动下，行业空间快速扩大且有进一步扩展的趋势，对污水处理行业构成支撑。此外，相关概念股前期涨幅相对较小，短期在利好政策的助推下有望延续升势。巴安水务、先河环保、首创股份等概念股值得投资者重点关注。

　　巴安水务：公司是一家专业的水处理设备系统集成服务商。主营业务为水处理系统集成设备销售、水处理系统相关的技术服务和土建安装服务。公司技术路线全面，且业务全面覆盖凝结水、给水、再生水(中水)回用、排水等全方位水处理领域，凭借自主研发的创新性技术在数个细分市场领域处于行业领先地位，并以创新优势降低了水处理系统的投资成本和运营成本，实现了企业效益和社会效益的双赢。公司先后获得“上海市小巨人培育企业”、“上海市院士专家企业工作站单位”等荣誉。

　　先河环保：公司是国内规模最大、产品线最全、创新能力最强的环境监测仪器专业生产企业之一。公司主要致力于为高端环境监测仪器仪表研发、生产和销售，以及根据客户要求提供环境监测设施运营服务。公司主要产品包括：空气质量连续自动监测系统、水质连续自动监测系统、污水在线自动监测系统、烟气在线自动监测系统、酸雨自动监测系统等五大在线监测系统以及数字应急监测车等。公司技术优势明显，拥有多项专利，软件产品，软件著作权，非专利技术；拥有广泛的营销网络，并与经销商、代理商建立起长期稳定的战略伙伴关系。

　　首创股份：首创股份是一家由北京首都创业集团有限公司控股的上市企业，主营业务为基础设施的投资及运营管理。公司发展方向定位于中国水务市场，专注于城市供水和污水处理两大领域，主要业务涵盖城市自来水生产、供水、排水等各个生产和供给领域，公司经过多年的发展，已经在北京、深圳、马鞍山、余姚、青岛等城市进行了水务投资，目前已初步完成了对国内重点城市的战略布局，参股控股的水务项目遍及国内8个省区和13个城市，服务人口超过1500万，发展潜力相当可观。作为为国内污水处理领域的龙头，公司控股的京城水务公司污水处理能力120万吨，占北京市目前总处理能力的近80%，是目前国内污水处理能力最大的公司。与此同时，公司还全资拥有京通快速路30年的收费经营权，公路业务将给公司带来稳定的收益。

　　创业环保：公司主营业务以污水处理为主，拥有纪庄子、东郊等多家污水处理厂和国内最好的污水处理研究中心，已形成了从研究设计到施工再到运营的污水行业完整的产业链。公司的污水处理能力已合计达到149万立方米/日，使天津城区污水集中处理率超过了80%。2003年公司开始开拓外埠市场，2004年公司打入湖北赤壁水务市场，2005年又成功开发云南曲靖、江苏宝应、湖北洪湖水务市场，2006年，公司又先后进入浙江杭州和山东文登的水务市场，2007年，公司通过西安项目成功打开了西北水务市场，2008年，公司又成功进入河北安国水务市场，逐步形成了华北、中南、云贵、江浙、西北等开发区域，实现了以点带面的全国化市场开发新格局。(中国证券报)

　　巴安水务：秉承“三多”战略，步入高速发展期

　　投资要点：

　　巴安水务是一家专业从事环保水处理业务，为电力、石化等大型工业项目和市政水务项目提供持续创新的智能化、全方位水处理技术解决方案及服务的公司，并逐渐涉及工业水处理、市政水处理、固体废弃物处理、天然气调压站与分布式能源四大领域。

　　总体说来，国内水处理行业进入高速发展期，同时随着PPP 模式逐渐上升为国家意志，这将进一步加速行业发展

　　多年以来，公司坚持“多技术路线、多产品类型、多行业应用”的“三多”经营模式，这在很大程度上提升了公司市场开拓能力和市场竞争优势。近来，更是通过一些典范型工程，如东营中心城区直饮水工程、河北沧州渤海新区海水淡化项目等，以点带面加速公司扩张，公司已步入发展的快车道。

　　就目前而言，公司在建和已签的1000 万元金额以上的项目累计近40亿元，这还不包括贵州水务存在的潜在项目，根据公司披露的业绩快报2014 年，公司未审计营业收入为3.5 亿元，在手项目合同金额是其10 倍以上，这在很大程度上确保了公司未来的高成长性。

　　2014 年12 月，公司发布公告与贵州水投、贵州水产业基金等合作方共同出资成立贵州水务股份有限公司，涉足省级PPP 项目，并形成特有的巴安模式。根据可行性分析报告，在不考虑贵州水务为公司带来的工程合同的情况下，未来三年该项目将为公司带来964、1542、1927 万元的投资收益。同时该项目还具有很强的示范效应，有助于公司今后在其他省市的推广，从而进一步加大了公司的成长空间。

　　根据公司目前在手合同订单以及工程进度，我们预计2014-2016 年公司EPS 分别为0.29、0.61 和1.04 元/股，对应PE 估值分别为99、47和28 倍，考虑到公司的高成长性，给予“买入”的投资评级。(国元证券)