国家安全法草案刺激信息安全活跃 八股飙涨

　　编者按：4月20日提请十二届全国人大常委会第十四次会议进行二次审议的国家安全法草案，明确了总体国家安全观的内涵，同时增加了一些重要领域的安全任务。在国家安全观内涵方面，根据草案二审稿，国家安全工作应当坚持总体国家安全观，以人民安全为宗旨，以政治安全为根本，以经济安全为基础，以军事、文化、社会安全为保障，以促进国际安全为依托，维护各领域国家安全，构建国家安全体系，走中国特色国家安全道路。值得注意的是，在新增安全任务方面，十二届全国人大常委会第十二次会议对国家安全法草案进行了初次审议。其中，在网络与信息安全中，二审稿增加了国家“建设国家网络与信息安全保障体系，提升网络与信息安全保护能力”“维护国家网络空间主权”的规定。随着网络信息安全被高层提升议事日程，这一领域的安全重视程度日益提高，此次国家安全战略新增了网络空间主权的概念，对于在信息软件领域有业务涉及的国内软件企业来说，无疑是一大政策红利。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　立思辰:业绩符合预期,教育业务前景大好

　　立思辰 300010

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-04-13

　　业绩符合预期。2014年,公司实现营业收入8.47亿元,同比增长37.11%;实现归属于上市公司股东的净利润1亿元,同比增长60.68%;基本每股收益0.364元,符合预期。预计2015年一季度亏损1576.48-亏损1819.02万元,同比下降360%-400%,原因在于:一方面,互联网教育业务处于高投入阶段,另一方面,合并报表的汇金科技业务存在季节性。

　　安全和教育两大战略性业务均增速迅猛。2014年,公司安全和教育两大主业均表现出强劲的势头,收入增速分别达到126.18%、53.37%。其中,安全业务收入增长主要源于汇金科技并表以及新客户开发,汇金科技并表贡献利润4645万元,涉密安全业务成功开拓了军队市场。公司的教育业务虽然处于研发及市场推广的投入期,收入增速仍然超过了50%。

　　K12教育走出北京,走向全国,积极探索B2B2C模式。在K12领域,除在北京市相关区县拓展业务外,外地市场开拓初显成效,目前已经与安庆市教育局签署战略合作协议,安庆模式年内有望在全国其他城市推广。同时,公司的教育产品在江苏张家港、扬州、辽宁沈阳、四川成都等地均有落地。此外,公司拟收购敏特昭阳,在其K12业务 “平台+应用”的复合产品模式中增加英语与数学学科产品应用,补足内容。公司还邀请BAT公司优秀产品经理加盟教育团队,研发教育产品,为B2B2C模式打下基础。

　　乐易考在线职业教育平台初显。乐易考致力于打造以大学生就创业为核心的,集大学生、职业培训机构、用人单位三位一体的开放的在线职业教育服务平台,计划于上半年推出C端移动APP产品E朝朝。在高校资源方面,与湖南省教育厅主管单位签署战略合作协议,并通过地推方式与黑龙江省的部分高校开展合作,未来公司将继续进行快速市场扩张;在企业端方面,与FESCO签署战略合作协议,并成立合资公司;未来,乐易考还将以开放的心态引入各类职业培训机构进驻平台。目前,乐易考的在线职业教育平台已经逐渐展现,有望成为大学生职业教育的第一入口。

　　投资建议:公司“云+端+数据+应用”的教育业务发展战略进展顺利,今年将是教育业务的落地之年,K12 教育和职业教育均能看到实质性进展。预计2015-2016 年EPS 分别为0.52、0.71 元,继续强烈推荐,6 个月目标价70 元。

　　风险提示:在线教育进程低于预期风险,盈利模式尚未明确风险。