央企板块跌势凶猛 东方资财逆市接盘

　　上证指数连续三个交易日调整，累计跌幅逾8%，而这其中，央企板块跌幅最大。仅5月7日，中国铁建、中国建筑、中国交建、中国电建等多只中字头股跌停，中国重工、东风汽车等逼近跌停。

　　尽管很多央企个股已经有超过10%甚至20%的跌幅，但短期内市场分歧依旧较大。有私募人士认为，降杠杆还没有结束，跌至4000点下方是大概率事件，但已有机构如东方证券东方资财(下称“东方资财”)开始通过大宗交易接盘央企蓝筹。

　　这些央企大蓝筹多是融资额非常高的融资标的，降杠杆过程中必然会令其成为超跌板块。一位私募负责人认为，市场已经形成的强制性降杠杆预期，导致资金面出现波动。很多大盘股跌幅继续扩大，可能导致融资盘不断涌出。对于以本金来进行投资的投资者还可以挺一挺，但面对大量的杠杆资金，短期还不敢太乐观。对于融资盘，大家都会以为大蓝筹更安全些，不过事实证明，若出现下跌，跌幅也会更大。

　　据Wind资讯统计，除金融板块外，昨日跌停的中国建筑及接近跌停的中国重工为融资盘最大的两只标的券。

　　而近期，券商陆续降低融资融券杠杆，很多券商纷纷上调融资融券保证金比例，或下调可充抵保证金证券折算率。

　　一位券商策略分析师认为，即使按照传言中的4倍净资产计算，券商目前的两融规模也并没有达到，券商降杠杆并不会对两融业务造成太大影响，也不会对市场造成很大影响。

　　他认为，近期央企板块中跌幅较大的还是涉及“一带一路”概念个股，而这部分个股则是由于前期涨幅过大。如中国铁建，仅在今年3月份以来，累计涨幅也已经翻倍，中国中铁同期涨幅更大。这个板块也是先于其他央企个股出现上涨的，因此近期出现获利盘回吐非常正常。

　　统计显示，截至5月6日的最新数据，融资融券余额再创历史新高，接近1.9万亿元。

　　上述私募负责人亦认为，自去年以来市场尚未出现较大幅度调整，因此此次深幅调整并不意外。但他也坚持认为，降杠杆是目前调整的唯一可见理由。除了券商两融降杠杆外，实际上还有很多场外配资的杠杆资金，且杠杆率更高，如果调整幅度较大，也会引发此类资金出逃，继而加大调整幅度。

　　就在上述央企板块个股多现下跌之际，东方资财5月7日再度现身大宗交易，除了买入多家银行及保险股外，同样以当日收盘价还买入了宝钢股份、中国联通及中国铁建。

　　但与此同时，东方资财还在当日通过大宗交易卖出了中国重工及建设银行。

　　东方资财这家席位此前也多次登上大宗交易榜单，且多数情况下以金融板块及其他大蓝筹板块为交易标的。数据显示，在4月7日，东方资财曾有一次大批量买入，包括多只银行券商保险板块个股，以及中国南车、长江电力、中国建筑等。而随后的4月8日，沪综指突破4000点，并一路涨至4500点之上。这些股票随后也多出现上涨走势。

　　而东方资财在去年11月21日及28日也曾对多家大蓝筹通过大宗交易进行增持，如在去年11月21日增持中国石油后，该股进入上升期。

　　那么，东方资财此次增持，是否还会准确判断市场趋势呢？

　　上述私募负责人认为，目前市场短期向下趋势已经非常明确，但市场有多空分歧也很正常，其增持只能代表部分机构的看法。当然，若从中长期角度看，牛市格局还会继续。

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