银行和煤炭板块有估值修复动能

　　本报记者 黄丽

　　近期市场震荡加剧，招商中证银行分级、招商中证煤炭分级拟任基金经理王平对记者表示，暴跌带来布局良机，银行、煤炭板块具备估值修复的投资价值。

　　“大盘在经历了近半年的快速上涨后，近期展开宽幅震荡是较为正常的市场行为。伴随政策刺激、经济逐步企稳，以及资本市场被寄予的历史使命，此轮震荡过后，更有利于大盘走出慢牛长线行情。”王平对记者表示。

　　王平认为，当前传统经济增速下滑，新兴经济虽然热点不断，但远不足支撑实体经济的稳固增长。股市财富效应带来的大量融资买入和加杠杆，加剧了市场的风险，此次股市出现大跌，是市场对投资者的风险教育，有利于强化投资者的风险意识。随着后期政策的不断发力、经济上的逐步企稳，以及资本市场被寄予的历史使命，大盘有望走出慢牛长线行情。

　　基于牛市总体格局未变的判断，王平表示，大盘连连大跌反而给予了逢低布局的绝佳机会，长期而言依旧看好银行、煤炭等有估值修复动能板块的投资价值。

　　王平认为，随着地方债务置换、以及信贷资产证券化等业务的推进，银行的不良风险有望实质性地得到缓解；在利率市场化的大背景下，未来息差的收窄将倒逼银行进行主动业务调整和提升经营效率，加之国企改革、员工持股计划、金融混业经营的金融改革的催化，未来银行股的估值有望全面回升。

　　对于煤炭行业，王平认为，由于我国自身的能源结构特点，煤炭在我国一次能源消费中仍占主体地位。未来国家将继续推动煤炭行业“去产能、控产量、限进口”，以达到供给收缩的目的，政策救市已成为行业最大主题。另外，不断增强的国企改革预期也将为煤炭股带来新的投资机遇。