足球改革再添一把火 八股重磅大戏即将上演

　　编者按：据经济观察网消息，中国足协与华人文化产业投资基金旗下体奥动力(北京)体育传播有限公司就中国之队系列比赛公共信号制作和媒体版权合作5月11日举行签约仪式。这意味着，足球改革方案公布不到两个月，放宽赛事转播权就出现破冰，今后转播权将进入市场竞争阶段。需特别提到的是，足协领导和男女足主教练都出席了签约仪式。体奥动力(北京)体育传播有限公司获得2015-2018中国之队系列比赛的媒体版权，并为中国之队系列比赛提供公共信号制作服务。早在之前，在2月27日的中央深改小组第十次会议上，《中国足球改革总体方案》获审议通过，引发社会各界对足球体制改革、赛事转播权的放宽、校园足球发展等方面的热议。市场人士表示，长期看好在国家顶层设计推动下，以足球运动为代表的我国体育产业的起步和发展，体育产业多样的主题性投资机会将会不断持续延伸，成为我国经济建设新的支柱产业。A股市场重要概念股有，中体产业：作为A股市场中最纯、最稀缺、也是布局体育产业范围最广的上市公司，中体产业将在体育市场化改革浪潮中拥有众多发展机遇。去年在赛事管理及运营业务上实现营收1.92亿元，同比大增67.88%。雷曼光电：足球传媒推进速度超预期，在中超项目基础上，积极开发体育传媒领域的商业价值。苏宁云商：抢先布局体育产业，分享产业爆发红利。第一、借力PPTV，涉足体育赛事版权；第二、携手巴塞罗那俱乐部，推广校园足球；第三、赞助舜天俱乐部，持续推进体育布局。另外，可关注中超俱乐部概念，如中信国安、江苏舜天、上港集团、金丰投资、天津泰达，亚泰集团、力帆股份、天津松江。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　中体产业:营运能力市场领先,长期看好公司发展

　　中体产业 600158

　　研究机构：渤海证券 分析师：姚磊 撰写日期：2015-05-06

　　投资要点:

　　营收稳定增长,体育业务逐步发力。

　　2014年公司实现营收11.52亿元,同比增长16.92%;归属于上市公司股东净利润1.03亿元,同比下降24.35%,基本每股收益为0.122元/股。2014年公司的体育相关业务成绩喜人,全年共实现营收6.18亿元,同比增长26.67%,体育业务占总营收比重也提高到54.08%。具体业务板块来看,公司在体育业务中共涉足6个方面,分别是1赛事管理及运营、2体育场馆运营、3休闲健身服务、4体育经纪、5体育彩票、6体育设施对外援助。综合来看,我们认为公司在赛事管理及运营以及体育场馆运营这两块业务将成为公司未来的主要看点。在赛事运营方面,公司14年营收1.92亿元,同比增长67.88%,目前已经在环中国、北马、高尔夫联赛中深耕多年,具有极强的运营组织经验和项目盈利规划能力,在目前商业化刚刚起步的国内赛事运营领域优势明显。此外,公司体育场馆运营管理业务2014年实现营收7397万元,同比增长13.55%,目前已在运营佛山、合肥、九江等多个体育场馆,并新增青海、包头、马尾三个新项目。我们认为在目前国内体育场馆运营盈利性普遍较弱的环境下,公司已经探索出一套较为成熟的场馆设计-建设-后期运营的全流程运营管理模式,这种专业化运营并不断盈利的能力在同行业中较为稀缺,值得资本市场给予关注。

　　营运能力市场领先,长期看好公司发展。

　　在今年起我国体育产业开始大跨域式发展的背景下,我们认为公司多年来所积累的丰富专业领域运营能力和经验将不断助推其在产业中做大做强。体育产业的长期健康发展必将是以持续盈利为基础,与众多跨界涉足相比,公司深耕多年的运营优势恰恰是目前市场中最为稀缺的。结合我国体育产业刚刚起步+潜力巨大的市场特质,我们强烈看好公司在体育产业中的业务布局和长期发展前景,预计公司2015-2017年EPS 分别为0.19、0.31及0.42元/股,给予“增持”的投资评级。