无人机千亿市场待挖掘 五大主线掘金相关概念股

　　业内人士预计，无人机将成为下一个蓝海市场，未来十年千亿市场待掘金。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】谷歌展示两款自研无人机 五大主线掘金相关概念股

　　【个股解析】中航电子：公司处于军民融合转型期| 通裕重工：业绩弹性较大

　　谷歌展示两款自研无人机 五大主线掘金相关概念股

　　据环球网消息，Google 是今年湾区Maker Faire的主要赞助商之一。在 Google 自己公司创客产品的展示区，Google

　　展示了自己的无人机——有两架，一架是已经投入使用的用于 Google Maps 地图无人机，一架是用来快递物品的无人机原型。

　　机构研报称，无人机可以应用于多个领域。首先，军用方面，随着智能化的发展和对无人机战术研究的深入，无人机有望在未来成为主流军用飞行器。其次，民用方面，仅农林植保和电力巡检两大应用未来在中国就可能分别达到150亿元人民币和10亿元人民币的市场规模，未来防灾检灾、地质气象、城市规划等多行业应用启动，成长空间巨大。另外，在消费方面，航拍无人机已经火遍全球，无人机搭载Gopro运动摄像带来绝佳的用户体验，使得三星、腾讯、苹果、小米等消费电子巨头纷纷计划推出消费无人机产品，2015年有望成为消费无人机元年。

　　业内人士预计，无人机将成为下一个蓝海市场，未来十年千亿市场待掘金。目前参与无人机的公司主要包括以下几类：1、从事民品无人机研制且已有产品推出的通裕重工、山河智能；2、通过并购或者获得无人机代理权的伊立浦、雷柏科技；3、与研究机构合作正在研发无人机的金通灵、隆鑫通用、宗申动力；4、从事无人机整机或其大股东从事无人机整机研制的贵航股份、洪都航空；5、为无人机提供相关零部件的中航机电、中航电子等。(来源：证券时报网)

　　中航电子：公司处于军民融合转型期

　　投资建议

　　上调目标价 25.9%至 34.00元，对应 2015年 P/E 77.3x，下调公司评级至“中性” .

　　理由

　　公司业绩大幅低于预期。公司 2014年实现营业收入 66.07亿，同比增长约 10.14%。实现归属母公司净利润 6.01 亿，同比下降4.28%，对应 EPS 0.34 元，大幅低于预期。公司拟每 10 股派送现金股利为 0.5 元。公司航空产品和非航空防务均保持了良好的增长势头，军民融合的转型在一定程度上影响了公司业绩。

　　公司防务领域订单饱满，非航空防务业务发展势头良好。公司航空产品和非航空防务市场订单同比有一定幅度的增长，非航空防务业务在航天、船舶、电子等领域取得快速增长。2015年公司计划收入目标为 81 亿元，利润目标为 7.8 亿元，同比分别增长22.59%和 29.78%。

　　公司处于军民深度融合转型期。非航空民品将是公司未来发展的重点业务，也是军民深度融合发展的必然趋势。公司报告期内完成了高端智能纺纱设备的研发，产品填补了国内空白，技术国际先进；公司生产的高压清洗剂已进入北美主流工具超市，未来将向澳洲、欧洲和日韩渗透。公司处于军民深度融合转型期，非航空民品目前盈利能力不高，未来有望取得进一步突破，为公司贡献新的利润增长点。

　　盈利预测与估值

　　预计公司 2015/16 年 EPS 为 0.44 元和 0.51 元，对应当前股价的P/E分别为70.2x和60.1x. 我们下调公司2015年业绩预测23% 至 7.75 亿元，对应 EPS 0.44 元，首次给出 2016 年业绩预测9.06亿元，对应 EPS 0.51元。

　　风险

　　军民融合不达预期，科研院所改制进程不确定。(中金公司)