全球首个石墨烯指数发布 6股潜力无限

　　A股上市公司中，重点关注：德尔家居、东旭光电、新华锦、中钢国际、悦达投资、南都电源等6股。

　　【相关背景】全球首个石墨烯指数发布 中国竞争潜力位居全球首位

　　【个股解析】石墨烯概念6只股价值解析

　　全球首个石墨烯指数发布 中国竞争潜力位居全球首位

　　国家金融信息中心指数研究院18日在江苏省常州市发布了全球首个石墨烯指数。指数评价结果显示，全球石墨烯产业综合发展实力排名前三位的国家分别是美国、日本和中国。

　　据了解，《新华(常州)石墨烯指数报告》从竞争潜力、竞争行为和竞争绩效三个维度综合评价了全球10个石墨烯产业发展较强的国家。评价结果显示，全球石墨烯产业综合实力美国处在相对领先的位置，日本、中国得分较接近；韩国、英国、德国和新加坡处在第二梯队；加拿大、澳大利亚和巴西位于第三梯队。这一结果说明，石墨烯作为新兴产业，其发展水平与国家整体经济实力、科研投入以及资源禀赋具有高度相关性。

　　报告显示，中国在竞争潜力和竞争行为方面呈现出较强的优势，但从竞争潜力层面看，中国和德国位居前两位，具有巨大的竞争潜力，日本、美国、英国属于第二梯队。从竞争行为层面看，美国和中国属于第一梯队，石墨烯产业表现出很强的竞争实力，日本、英国属于第二梯队，产业竞争行为力度相对较强。从竞争绩效层面看，韩国、美国和日本位居前三位，属于第一梯队，石墨烯的研究深度和创新能力较强，英国、新加坡、德国和中国属于第二梯队。

　　国家金融信息中心指数研究院常务副院长李伟说，本次报告根据客观性、全面性、科学性和权威性四大原则编制，既关注全球石墨烯产业的现状，也关注产业成长的潜力、发展的趋势和未来的方向。报告显示的中国石墨烯产业竞争潜力位居全球首位，是一大亮点，这与我国石墨烯相关的科研力量众多密不可分。不过报告中的数据也表明，我国目前对石墨烯产业的支持主要集中于研发方面，产业竞争绩效距离美国、日本和韩国等国家仍有一定差距。

　　指数报告还对我国的石墨烯产业进行梳理分析。从石墨烯相关企业聚集区域分布看，国内直接从事石墨烯生产、销售和应用开发的企业主要集中在东部地区，其中江苏省是石墨烯企业聚集程度最高的省份。

　　据了解，目前国内的石墨烯企业多为处于创业成长期的中小企业，虽然企业数量初具规模，但龙头企业数量不多，规模也相对较小，较难带动整体产业链的发展和完善。

　　江南石墨烯研究院院长张朝晖表示，石墨烯指数客观反映了中国石墨烯产业在全球所处的地位。在认识到我们的优势的同时，也让我们清醒地看到在一些石墨烯的前沿领域，全产业链的系统性研究不够，企业、科研单位、政府之间信息交流仍然存在一定障碍。建议政府相关部门加强对石墨烯产业化的引导扶持，有效整合企业、科研机构与政府之间的资源。

　　《新华(常州)全球石墨烯指数报告》是由国家金融信息中心指数研究院编制，旨在客观公正地反映样本国家的石墨烯竞争力水平情况。首份报告选取的样本国家包括美国、英国、加拿大、德国、澳大利亚、日本、新加坡、韩国、巴西、中国等，基本涵盖了目前石墨烯产业发展较强的主要国家。(上海证券报)

　　石墨烯概念6只股价值解析

　　德尔家居：火力全开，强力进攻！

　　类别：公司 研究机构：光大证券股份有限公司 研究员：姜浩 日期：2015-03-24

　　2015 年是德尔家居火力全开的一年：2015 年是德尔家居全面爆发的一年，主业地板将推出新品强化无醛地板，同时随着辽宁基地投产，今年工程订单量有望呈爆发态势增长；在地板业务已进入正轨的同时，德尔已设立3 亿产业基金，开始了在智能家居、家居互联网+方面的产业布局，2015 年将在该领域进行外延整合，从地板延展至家居产业；在主业家居之外，德尔家居已瞄准石墨烯产业，启动二次创业，公司于年初参股了石墨散热材料公司博昊科技，今年有望继续在石墨烯应用领域进行外延整合，迅速做大、做强公司的第二主业。

　　2015 年将是德尔家居在地板、智能互联家居、石墨烯应用三个领域轮番发力的一年，我们认为公司的市值有望爆发式增长。

　　主业地板已走上正轨，家居产业即将接力：在经历2011、2012 年的业绩低潮之后，通过无醛地板新品的研发、推广，公司主业地板在2013、2014 年保持了快速成长势头。2015 年公司将推出新品强化无醛地板，全面实现产品无醛化，无醛地板将成为公司在地板行业中进攻的利器，确保公司短、中期业绩持续快速成长。与此同时，公司已成立智能家居和家居互联网+产业基金，从百亿规模的地板产业延展至万亿规模的家居产业，为公司的长期发展注入了新的爆发力。

　　石墨烯是公司二次创业的主题：石墨烯凭借众多惊人的属性，成为新材料领域的明星，背后蕴藏巨大的经济利益。德尔的母公司德尔集团已在2014 年收购6000 万吨高纯度石墨矿，并正加大力度实现石墨烯粉体和薄膜产品宏量生产，未来集团将偏向于资源，上市公司将聚焦应用，联手将产业链打通。我们对德尔家居在石墨烯领域的发展前景充满信心。

　　内在价值被低估，维持“买入”评级：鉴于2014 年德尔在地板领域的市占率仅2.7%，德尔在地板产业的市占率较2014 年增加1 倍是十拿九稳的事情，保守估计主业地板的净利润做到3 亿，将支撑起50-60 亿市值；智能互联家居产业投资基金和石墨烯产业基金共计8 亿资金量，假定以10 倍PE 实现并购，将产生0.8 亿利润，给予50 倍PE，对应市值为40 亿，两块资产合计将达到100 亿市值。集团的矿业资产保守估计能产生300 亿利润，假设以20 年开采，德尔集团占53%的权益计，一旦装入上市公司将新增市值过100 亿。德尔家居目前市值74 亿，我们依然认为公司的市场价值被严重低估，维持第一目标市值100 亿的观点不变，展望200 亿市值，维持“买入”评级。

　　风险提示：产业基金并购进度低于预期；中小盘股系统性风险。

　　东旭光电公司公告《非公开发行股票预案》：5代线资产注入，协同效应促进公司进一步发展

　　类别：公司 研究机构：信达证券股份有限公司 研究员：庞立永 日期：2015-01-29

　　事件：公司发布《非公开发行股票预案》。

　　点评：

　　集团资产注入上市公司。本次拟非公开发行的股票数量不超过1,169,590,643股，募集资金总额不超过800,000万元(含800,000万元)用于第5代TFT-LCD用彩色滤光片(CF)生产线项目、收购旭飞光电100%股权、收购旭新光电100%股权和补充流动资金等四个项目。

　　控股股东认购30亿元。此次非公开增发，控股股东东旭集团拟出资认购股份的金额为人民币30亿元；员工持股计划购买的长江兴利2号定向计划拟出资认购股份的金额不超过人民币5亿元；控股股东及其附属企业的董、监、高及其它人员购买的长江兴利3号定向计划拟出资认购股份的金额不超过人民币2亿元；昆山开发区国投拟出资认购股份的金额为人民币3亿元；英飞海林投资中心拟出资认购股份的金额为人民币2亿元。

　　合作方参与，增强战略合作关系。2014年，东旭光电与京东方、龙腾光电分别签署战略合作关系，在玻璃基板国产化采购、生产设备国产化、投资合作和平板显示产业发展等领域展开广泛合作。京东方下属公司英飞海林、龙腾光电的关联公司昆山开发区国投参与了此次非公开增发，有助于东旭光电增强与京东方、龙腾光电等下游企业的战略合作关系。同时，有利于公司增发建设的彩膜项目的产能释放，公司向TFT-LCD产业链延伸奠定良好基础。

　　公司产业链延伸，协同效应促进公司发展。此次公司注入了旭飞光电100%股权和旭新光电100%股权，这样上市公司内将有6条5代线10条6代线的玻璃基板产能。5代线的注入，丰富了上市公司的玻璃基板的产品结构，有利于增强公司与下游面板企业客户黏性。公司进入彩色滤光片产业，有利于与现有玻璃基板业务形成协同效应，利用现有客户资源的渠道优势，进一步增强与下游面板厂商的合作关系。彩色滤光片项目的实施，有助于深化公司对TFT-LCD产业链的认识，为进一步开展产业链的纵向拓展奠定良好的基础。

　　盈利预测及投资评级。此次公司公告《非公开发行股票预案》，未来不确定性较多，我们暂不调整盈利预测。我们预测东旭光电2014-2016年归属母公司股东净利润分别为6.97亿元、9.21亿元和10.81亿元，对应的每股收益分别为0.26元、0.34元和0.40元，维持公司“增持”投资评级。

　　风险因素。公司产品销售不及预期；玻璃基板价格快速下降；高世代产品技术难以突破。